*ST智胜(002253)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
四川川大智胜软件股份有限公司于2008年上市。公司主要业务以空管为主的航空相关业务、以人工智能硬核科技为基础的新业务。
根据*ST智胜2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.27亿元，同比小幅增长5.37%。扣非净利润-3,361.68万元，较去年同期亏损增大。*ST智胜2024年第三季度净利润-2,956.97万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-457.17万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为软件行业，占比高达97.73%，主要产品包括航空及空管产品与服务和虚拟现实和增强现实产品与服务两项，其中航空及空管产品与服务占比50.26%，虚拟现实和增强现实产品与服务占比39.33%。
1、航空及空管产品与服务
2023年航空及空管产品与服务营收9,032.29万元，同比去年的1.42亿元大幅下降了36.61%。同期，2023年航空及空管产品与服务毛利率为0.54%，同比去年的12.12%大幅下降了95.54%。
2、虚拟现实和增强现实产品与服务
2023年虚拟现实和增强现实产品与服务营收7,067.64万元，同比去年的6,205.86万元小幅增长了13.89%。同期，2023年虚拟现实和增强现实产品与服务毛利率为14.42%，同比去年的26.97%大幅下降了46.53%。
2023年，该产品名称由“虚拟现实和增强现实产”变更为“虚拟现实和增强现实产品与服务”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2,956.97万元，去年同期-2,797.23万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然营业外利润本期为76.69万元，去年同期为3.26万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为733.58万元，去年同期为907.37万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失566.46万元，去年同期损失444.65万元，同比增长；（3）所得税费用本期收益283.98万元，去年同期收益368.44万元，同比下降。
2、净现金流由正转负
2024年三季度，川大智胜净现金流为-4,360.21万元，去年同期为459.68万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 4,050.00万元 | -42.94% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,903.31万元 | -62.82% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.12亿元 | 20.49% | |||
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 2,135.09万元 | -46.93% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1.49亿元 | -9.09% |
全球排名
截止到2025年2月24日，川大智胜近十二个月的滚动营收为1.8亿元，在仿真系统行业中，川大智胜的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
仿真系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 莱斯信息 | 17.0 | 7.49 | 1.32 | 11.07 |
| 华如科技 | 3.62 | -11.73 | -2.22 | -- |
| 捷安高科 | 3.56 | 7.57 | 0.50 | -9.41 |
| 川大智胜 | 1.8 | -20.48 | -1.72 | -- |
| 新光光电 | 1.62 | 9.35 | -0.39 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
川大智胜属于航空与空管智能化系统及人工智能应用行业。 航空与空管智能化行业近三年受低空经济政策驱动加速发展，2024年低空经济市场规模突破万亿元，空管系统作为核心基础设施需求持续增长。人工智能技术融合推动行业向智慧化、高精度方向升级，预计至2027年，空管自动化及低空安防领域复合增长率超15%，市场空间达500亿元。
2、市场地位及占有率
川大智胜在国内空管自动化系统领域技术领先，核心产品覆盖军航及民航市场，空管业务营收占比超60%。但受限于行业集中采购特性及新竞争者进入，整体市占率约8%-10%，居细分领域第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 川大智胜（002253） | 聚焦空管自动化系统、三维人脸识别及低空安防解决方案 | 2024年空管产品营收占比超60%，低空监视雷达获军方订单 |
| 佳都科技（600728） | 智能交通及人脸识别方案商，布局智慧城市与轨道交通 | 2024年智能交通业务营收占比45%，地铁场景市占率第一 |
| 四创电子（600990） | 中电科旗下空管雷达及气象探测设备供应商 | 2024年低空经济领域新签合同额同比增32% |
| 航天发展（000547） | 军工电子与空管系统集成商，覆盖军用通信及导航 | 2024年军用空管订单规模达3.8亿元 |
| 国睿科技（600562） | 中电科十四所控股企业，主营空管雷达及气象装备 | 2024年空管一次雷达市占率约25% |
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