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尚荣医疗(002551)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
深圳市尚荣医疗股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“梁桂秋”。公司主要业务是医疗产品生产销售、医疗服务、健康产业运营等。公司主要产品包括医疗专业工程、医疗设备销售及医院后勤托管服务等。
根据尚荣医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.03亿元，同比小幅增长9.13%。扣非净利润342.28万元，同比大幅下降59.91%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长53.70倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.03亿元 | 9.19亿元 | 9.13% |
| 营业成本 | 8.44亿元 | 7.45亿元 | 13.23% |
| 销售费用 | 1,144.90万元 | 1,436.41万元 | -20.30% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.19亿元 | -9.40% |
| 财务费用 | -1,665.19万元 | -511.42万元 | -225.60% |
| 研发费用 | 2,918.17万元 | 3,037.46万元 | -3.93% |
| 所得税费用 | 196.09万元 | -50.62万元 | 487.36% |
2024年三季度主营业务利润为1,169.30万元，去年同期为21.38万元，同比大幅增长53.70倍。
虽然毛利率本期为15.84%，同比下降了3.05%，不过营业总收入本期为10.03亿元，同比小幅增长9.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅下降
尚荣医疗2024年三季度非主营业务利润为886.21万元，去年同期为1,820.54万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,169.30万元 | 62.89% | 21.38万元 | 5370.33% |
| 营业外收入 | 1,007.80万元 | 54.20% | 1,096.30万元 | -8.07% |
| 其他收益 | 297.71万元 | 16.01% | 596.55万元 | -50.10% |
| 信用减值损失 | -758.04万元 | -40.77% | 254.61万元 | -397.73% |
| 其他 | 446.26万元 | 24.00% | 577.22万元 | -22.69% |
| 净利润 | 1,859.42万元 | 100.00% | 1,892.54万元 | -1.75% |
PART 2
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全国排名
截止到2025年3月6日，尚荣医疗近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在医院基础设备行业中，尚荣医疗的全国排名为4名，全球排名为12名。
医院基础设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ResMed 瑞思迈 | 340.0 | 13.59 | 74 | 29.10 |
| Draegerwerk 德尔格 | 259.0 | -0.32 | 8.47 | -16.34 |
| Getinge 洁定 | 241.0 | 8.72 | 11 | -17.99 |
| Teleflex 泰利福 | 221.0 | 2.74 | 5.06 | -47.64 |
| ConvaTec 康维德 | 166.0 | 3.95 | 14 | 17.44 |
| Masimo麦斯莫 | 152.0 | 19.12 | -22.14 | -- |
| 新华医疗 | 100.0 | 3.04 | 6.54 | 40.83 |
| 鱼跃医疗 | 80.0 | 5.83 | 24 | 10.85 |
| Fisher & Paykel Healthcare | 71.0 | -3.65 | 5.43 | -- |
| Ambu | 56.0 | 10.34 | 2.42 | -1.65 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 尚荣医疗 | 12.0 | -19.27 | -1.49 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
尚荣医疗属于医疗器械行业，主营医疗耗材及医疗工程服务。 医疗器械行业近三年受政策驱动加速国产替代，但集采扩围压缩企业利润空间，2024年市场规模约1.2万亿元，增速放缓至8%。未来趋势聚焦高端器械创新、智能化及全球化，预计2025-2030年复合增长率回升至12%，手术机器人、影像设备等细分赛道潜力显著。
2、市场地位及占有率
尚荣医疗在中低端医疗耗材领域具备区域性优势，但整体市占率不足1%，2024年主营收入中医疗工程服务占比超60%，耗材业务受集采冲击营收同比下降15%，行业排名位于第三梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 尚荣医疗（002551） | 医疗工程系统集成及耗材生产 | 医疗工程业务2024年营收占比超60% |
| 鱼跃医疗（002223） | 家用医疗器械及临床设备龙头 | 制氧机国内市占率35%，呼吸治疗产品线营收同比增22% |
| 乐普医疗（300003） | 心血管介入器械领先企业 | 冠脉支架集采后市占率回升至18%，AIECG设备覆盖超5000家医院 |
| 新华医疗（600587） | 消毒灭菌设备及放射诊疗龙头 | 消毒设备市占率超40%，2024年海外营收占比提升至28% |
| 蓝帆医疗（002382） | 全球PVC手套龙头，布局心脏支架 | 健康防护产品营收占比超50%，冠脉支架集采中标价降幅超90% |
总结
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1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润728.94万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年三季度主营利润1,169.30万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分：51 总排名：3719/5355
行业排名（医院基础设备）：5/8
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 19 | 43 | 43 | 51 |
| 行业中位数 | 76 | 50 | 67 | 62 |
| 行业排名 | 8 | 5 | 6 | 5 |
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