四维图新(002405)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京四维图新科技股份有限公司于2010年上市。公司从事的主要业务板块包括导航业务,高级辅助驾驶及自动驾驶业务,车联网业务,芯片业务,位置大数据服务业务。
根据四维图新2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收25.28亿元，同比小幅增长9.06%。扣非净利润-5.00亿元，较去年同期亏损增大。四维图新2024年第三季度净利润-4.92亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为智云、智芯、智舱。
1、智云
2023年智云营收17.48亿元，同比去年的20.60亿元下降了15.14%。同期，2023年智云毛利率为43.65%，同比去年的60.65%下降了28.03%。
2、智芯
2020年-2023年智芯营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.04亿元，大幅增长到2023年的5.10亿元。2023年智芯毛利率为42.01%，同比去年的53.77%下降了21.87%。
2022年，该产品名称由“芯片”变更为“智芯”。
3、智舱
2023年智舱营收4.62亿元，同比去年的6.19亿元下降了25.29%。同期，2023年智舱毛利率为8.87%，同比去年的15.77%大幅下降了43.75%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4.92亿元，去年同期-5.44亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为-1.18亿元，去年同期为-5,997.37万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为-4.45亿元，去年同期为-5.92亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.28亿元 | 23.18亿元 | 9.06% |
| 营业成本 | 16.51亿元 | 13.35亿元 | 23.67% |
| 销售费用 | 1.46亿元 | 1.73亿元 | -15.26% |
| 管理费用 | 2.73亿元 | 2.61亿元 | 4.51% |
| 财务费用 | -4,035.65万元 | -7,969.31万元 | 49.36% |
| 研发费用 | 9.30亿元 | 12.10亿元 | -23.07% |
| 所得税费用 | 333.10万元 | 384.43万元 | -13.35% |
2024年三季度主营业务利润为-4.45亿元，去年同期为-5.92亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为34.69%，同比下降了7.71%，不过（1）研发费用本期为9.30亿元，同比下降23.07%；（2）营业总收入本期为25.28亿元，同比小幅增长9.06%，推动主营业务利润亏损有所减小。
全球排名
截止到2025年3月6日，四维图新近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在智能驾驶行业中，四维图新的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
智能驾驶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 百度 | 1331.0 | 2.26 | 238 | 32.45 |
| 均胜电子 | 557.0 | 5.18 | 11 | 20.69 |
| 德赛西威 | 219.0 | 47.70 | 15 | 43.99 |
| Mobileye Global | 120.0 | 6.07 | -224.40 | -- |
| Allegro Microsystems | 76.0 | 21.08 | 11 | 104.13 |
| 华阳集团 | 71.0 | 28.36 | 4.65 | 36.93 |
| 中科创达 | 52.0 | 25.88 | 4.66 | 1.68 |
| 经纬恒润 | 47.0 | 23.57 | -2.17 | -- |
| 四维图新 | 31.0 | 13.28 | -13.14 | -- |
| Cerence | 24.0 | -5.04 | -42.71 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
四维图新属于高精度地图与智能驾驶解决方案行业。 高精度地图与智能驾驶行业近三年在政策支持和自动驾驶技术迭代驱动下保持年均18%的复合增速，2024年市场规模突破850亿元，L3级自动驾驶的规模化落地推动高精度地图需求激增，预计2025年车路云一体化解决方案将占据行业40%以上份额，2027年市场空间有望达2200亿元，数据实时更新与多模态融合技术成为未来竞争核心。
2、市场地位及占有率
四维图新是国内高精度地图领域头部企业，占据车载前装导航地图30%以上市场份额，其ADAS（高级驾驶辅助系统）地图覆盖国内60%主流车企，在智能座舱底层数据服务领域的营收占比达47%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
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