高新兴(300098)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
高新兴科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘双广”。公司主营业务是致力于感知、连接、平台等物联网核心技术的研发和行业应用的拓展。主要产品为物联网连接及终端、警务终端及警务信息化应用、软件系统及解决方案等。
根据高新兴2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.48亿元，同比下降20.31%。扣非净利润-1.05亿元，较去年同期亏损增大。高新兴2024年第三季度净利润-4,612.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是交通行业，一块是公安行业，主要产品包括物联网连接及终端、应用和软件系统及解决方案两项，其中物联网连接及终端、应用占比61.34%，软件系统及解决方案占比29.40%。
1、物联网连接及终端应用
2021年-2023年物联网连接及终端应用营收呈下降趋势，从2021年的15.02亿元，下降到2023年的11.03亿元。2020年-2023年物联网连接及终端应用毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的27.56%，大幅增长到了2023年的37.12%。
2、软件系统及解决方案
2018年-2023年软件系统及解决方案营收呈大幅下降趋势，从2018年的17.27亿元，大幅下降到2023年的5.29亿元。2023年软件系统及解决方案毛利率为15.04%，同比去年的12.62%增长了19.18%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低20.31%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，高新兴营业总收入为9.48亿元，去年同期为11.89亿元，同比下降20.31%，净利润为-4,612.44万元，去年同期为-6,979.40万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失2,072.34万元，去年同期损失444.22万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-8,823.28万元，去年同期为-7,712.93万元，亏损增大。
但是（1）投资收益本期为3,906.95万元，去年同期为-1,117.00万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益230.24万元，去年同期支出911.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.48亿元 | 11.89亿元 | -20.31% |
| 营业成本 | 6.18亿元 | 8.15亿元 | -24.25% |
| 销售费用 | 1.60亿元 | 1.63亿元 | -1.71% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.10亿元 | -4.08% |
| 财务费用 | -2,586.40万元 | -2,551.38万元 | -1.37% |
| 研发费用 | 1.72亿元 | 1.96亿元 | -11.85% |
| 所得税费用 | -230.24万元 | 911.08万元 | -125.27% |
2024年三季度主营业务利润为-8,823.28万元，去年同期为-7,712.93万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为34.83%，同比小幅增长了3.39%，不过营业总收入本期为9.48亿元，同比下降20.31%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
高新兴2024年三季度非主营业务利润为3,980.60万元，去年同期为1,644.60万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,823.28万元 | 191.29% | -7,712.93万元 | -14.40% |
| 投资收益 | 3,906.95万元 | -84.71% | -1,117.00万元 | 449.77% |
| 资产减值损失 | -1,146.76万元 | 24.86% | -389.35万元 | -194.54% |
| 其他收益 | 3,208.14万元 | -69.55% | 3,610.52万元 | -11.15% |
| 信用减值损失 | -2,072.34万元 | 44.93% | -444.22万元 | -366.51% |
| 其他 | 228.38万元 | -4.95% | 159.98万元 | 42.75% |
| 净利润 | -4,612.44万元 | 100.00% | -6,979.40万元 | 33.91% |
全球排名
截止到2025年3月6日，高新兴近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在安防监控行业中，高新兴的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
安防监控营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海康威视 | 893.0 | 12.05 | 141 | 1.77 |
| 大华股份 | 322.0 | 6.78 | 74 | 23.56 |
| 千方科技 | 78.0 | -6.12 | 5.42 | -20.53 |
| ST中安 | 29.0 | -1.76 | 0.90 | -- |
| 辰安科技 | 23.0 | 11.00 | 0.80 | -4.67 |
| 中电兴发 | 22.0 | -6.82 | -5.90 | -- |
| 高新兴 | 18.0 | -8.21 | -1.03 | -- |
| Ambarella 安霸 | 16.0 | 0.52 | -12.30 | -- |
| ST英飞拓 | 14.0 | -35.45 | -7.75 | -- |
| 航天长峰 | 14.0 | -20.62 | -2.35 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
高新兴属于通信设备行业，具体聚焦于通信网络设备及器件领域。 通信设备行业近三年受5G规模化部署、物联网深化应用驱动，市场规模稳步扩容。2024年全球5G基站建设超预期，中国建成基站总数突破400万，带动上游设备需求增长；车联网、智慧城市等场景推动通信模组及终端市场年均增速超15%。未来趋势向智能化、低功耗、端云协同发展，预计2026年行业规模将突破5000亿元，复合增长率约12%。
2、市场地位及占有率
高新兴在车联网、铁路轨交等细分领域占据一定优势，2024年车联网产品营收占比16.73%，铁路轨交产品占比15.93%，其通信模组及终端在智能交通场景中形成规模化应用，但整体市占率未达头部水平，行业排名居于中游。
3、主要竞争对手
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