山科智能(300897)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
杭州山科智能科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“钱炳炯”。公司致力于节能减排,定位于各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品、智慧水利集成产品。
根据山科智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.90亿元，同比小幅增长7.74%。扣非净利润5,801.87万元，同比基本持平。山科智能2024年第三季度净利润6,403.25万元，业绩同比小幅增长5.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,060.41万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为智能仪器仪表制造业，占比高达98.12%，其中智能远传水表及计量传感器为第一大收入来源，占比81.48%。
1、智能远传水表及计量传感器
2020年-2023年智能远传水表及计量传感器营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.20亿元，大幅增长到2023年的5.34亿元。2023年智能远传水表及计量传感器毛利率为41.32%，同比去年的39.92%小幅增长了3.51%。
2、智慧水务管网智能设备
2023年智慧水务管网智能设备营收6,534.47万元，同比去年的5,421.68万元增长了20.52%。同期，2023年智慧水务管网智能设备毛利率为58.97%，同比去年的57.47%基本持平。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.73%
本期净利润为6,403.25万元，去年同期6,056.39万元，同比小幅增长5.73%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,398.55万元，去年同期损失570.65万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6,349.13万元，去年同期为5,629.60万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1,989.83万元，去年同期为1,570.87万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.90亿元 | 4.55亿元 | 7.74% |
| 营业成本 | 2.80亿元 | 2.64亿元 | 6.06% |
| 销售费用 | 7,043.08万元 | 6,735.41万元 | 4.57% |
| 管理费用 | 2,895.53万元 | 2,552.67万元 | 13.43% |
| 财务费用 | -81.52万元 | -79.52万元 | -2.51% |
| 研发费用 | 4,404.69万元 | 3,914.65万元 | 12.52% |
| 所得税费用 | 577.28万元 | 565.20万元 | 2.14% |
2024年三季度主营业务利润为6,349.13万元，去年同期为5,629.60万元，同比小幅增长12.78%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.90亿元，同比小幅增长7.74%；（2）毛利率本期为42.88%，同比有所增长了0.91%。
行业分析
1、行业发展趋势
山科智能属于智能水表及智慧水务解决方案行业 智能水表行业近三年受益于智慧城市建设和水务数字化转型，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破130亿元，预计2025年将达150亿元。未来行业将加速整合物联网、AI技术，推动水表智能化渗透率从35%向50%提升，同时智慧水务管理平台需求激增，市场空间向千亿级延伸
2、市场地位及占有率
山科智能是国内超声波水表核心供应商，聚焦工商业场景，2024年超声波水表市占率约5%，位居行业第二梯队，在智能远传水表领域年出货量超80万台，位列全国前五，但整体市场份额低于头部企业宁水集团
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 山科智能（300897） | 专注超声波水表、智慧水务管理系统的研发与生产 | 2025年工商业智能水表供货规模突破1.2亿元 |
| 宁水集团（603700） | 国内最大机械水表制造商，正向智能水表转型 | 2024年智能水表营收占比达42%，市占率约18% |
| 新天科技（300259） | 覆盖物联网水表、燃气表及智慧能源管理系统 | 2024年智能水表业务营收9.3亿元，市占率约12% |
| 三川智慧（300066） | 以NB-IoT物联网水表为核心产品 | 2025年物联网水表年产能扩至500万台 |
| 汇中股份（300371） | 超声波流量计技术领先，主攻供热计量领域 | 2024年超声水表营收3.8亿元，市占率约6% |
1、经营分析总结
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