南模生物(688265)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
上海南方模式生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“费俭”。公司主营业务为基因修饰模式生物的研发、生产和技术服务。公司的主要产品和服务包括基因修饰动物模型产品、基因修饰动物模型技术服务。
根据南模生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.65亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,227.09万元，较去年同期亏损增大。南模生物2024年第三季度净利润-1,519.54万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为科学研究和技术服务业，主要产品包括标准化模型、模型繁育、药效评价和表型分析三项，标准化模型占比38.56%，模型繁育占比26.88%，药效评价和表型分析占比13.55%。
2021年-2023年标准化模型营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,491.21万元，大幅增长到2023年的1.41亿元。2023年标准化模型毛利率为51.82%，同比去年的45.64%小幅增长了13.54%。
2021年-2023年模型繁育营收呈大幅增长趋势，从2021年的7,485.21万元，大幅增长到2023年的9,853.84万元。2023年模型繁育毛利率为27.51%，同比去年的18.93%大幅增长了45.32%。
2023年药效评价和表型分析营收4,966.10万元，同比去年的5,164.19万元小幅下降了3.84%。2021年-2023年药效评价和表型分析毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的70.68%，大幅下降到了2023年的36.68%。
2023年，该产品名称由“药效评价及表型分析”变更为“药效评价和表型分析”。
2023年定制化模型营收3,936.59万元，同比去年的2,389.48万元大幅增长了64.75%。同期，2023年定制化模型毛利率为58.32%，同比去年的55.22%小幅增长了5.61%。
2021年-2023年饲养服务营收呈增长趋势，从2021年的2,497.72万元，增长到2023年的3,021.69万元。2021年-2023年饲养服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的71.87%，大幅下降到了2023年的39.51%。
本期净利润为-1,519.54万元，去年同期-1,461.17万元，较去年同期亏损增大。
虽然公允价值变动收益本期为1,584.03万元，去年同期为208.56万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为71.42万元，去年同期为1,239.02万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3,181.41万元，去年同期为-2,781.51万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.65亿元 |
2.68亿元 |
-1.17% |
| 营业成本 |
1.49亿元 |
1.54亿元 |
-3.32% |
| 销售费用 |
4,562.79万元 |
3,942.76万元 |
15.73% |
| 管理费用 |
3,982.62万元 |
4,034.50万元 |
-1.29% |
| 财务费用 |
248.30万元 |
136.61万元 |
81.76% |
| 研发费用 |
5,723.26万元 |
5,834.76万元 |
-1.91% |
| 所得税费用 |
-562.31万元 |
-464.49万元 |
-21.06% |
2024年三季度主营业务利润为-3,181.41万元，去年同期为-2,781.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为43.63%，同比有所增长了1.25%，不过（1）销售费用本期为4,562.79万元，同比增长15.73%；（2）营业总收入本期为2.65亿元，同比有所下降1.17%，导致主营业务利润亏损增大。
南模生物2024年三季度非主营业务利润为1,099.56万元，去年同期为855.85万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,181.41万元 |
209.37% |
-2,781.51万元 |
-14.38% |
| 公允价值变动收益 |
1,584.03万元 |
-104.24% |
208.56万元 |
659.50% |
| 其他收益 |
353.27万元 |
-23.25% |
211.40万元 |
67.11% |
| 信用减值损失 |
-774.16万元 |
50.95% |
-508.15万元 |
-52.35% |
| 其他 |
-52.48万元 |
3.45% |
951.43万元 |
-105.52% |
| 净利润 |
-1,519.54万元 |
100.00% |
-1,461.17万元 |
-3.99% |
截止到2025年3月7日，南模生物近十二个月的滚动营收为3.67亿元，在实验动物行业中，南模生物的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
实验动物营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Charles River |
294.0 |
4.59 |
1.61 |
-61.56 |
| 昭衍新药 |
24.0 |
30.23 |
3.97 |
8.02 |
| None |
10.0 |
45.98 |
1.94 |
66.18 |
| 百奥赛图 |
7.17 |
41.41 |
-3.83 |
-- |
| 药康生物 |
6.22 |
33.43 |
1.59 |
27.63 |
| 南模生物 |
3.67 |
23.16 |
-0.21 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
