四方光电(688665)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
四方光电股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“熊友辉”。公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。
根据四方光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.40亿元，同比增长19.59%。扣非净利润5,836.51万元，同比大幅下降40.83%。四方光电2024年第三季度净利润6,179.93万元，业绩同比大幅下降39.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,810.10万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事其他、汽车电子、暖通空调，主要产品包括气体传感产品和气体分析仪器两项，其中气体传感产品占比78.54%，气体分析仪器占比17.26%。
1、气体传感产品
2023年气体传感产品营收5.43亿元，同比去年的4.83亿元小幅增长了12.51%。2021年-2023年气体传感产品毛利率呈下降趋势，从2021年的50.56%，下降到了2023年的40.9%。
2023年，该产品名称由“气体传感器”变更为“气体传感产品”。
2、气体分析仪器
2021年-2023年气体分析仪器营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,576.04万元，大幅增长到2023年的1.19亿元。2023年气体分析仪器毛利率为67.26%，同比去年的61.87%小幅增长了8.71%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加19.59%，净利润同比大幅降低39.65%
2024年三季度，四方光电营业总收入为5.40亿元，去年同期为4.52亿元，同比增长19.59%，净利润为6,179.93万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降39.65%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出318.42万元，去年同期支出1,193.68万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,935.13万元，去年同期为9,862.91万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.40亿元 | 4.52亿元 | 19.59% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 2.50亿元 | 26.65% |
| 销售费用 | 4,885.32万元 | 3,568.97万元 | 36.88% |
| 管理费用 | 4,351.66万元 | 2,436.03万元 | 78.64% |
| 财务费用 | 21.30万元 | -857.35万元 | 102.49% |
| 研发费用 | 7,790.09万元 | 4,836.96万元 | 61.05% |
| 所得税费用 | 318.42万元 | 1,193.68万元 | -73.33% |
2024年三季度主营业务利润为4,935.13万元，去年同期为9,862.91万元，同比大幅下降49.96%。
虽然营业总收入本期为5.40亿元，同比增长19.59%，不过（1）研发费用本期为7,790.09万元，同比大幅增长61.05%；（2）毛利率本期为41.45%，同比小幅下降了3.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比基本持平
四方光电2024年三季度非主营业务利润为1,563.21万元，去年同期为1,571.43万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,935.13万元 | 79.86% | 9,862.91万元 | -49.96% |
| 其他收益 | 1,439.30万元 | 23.29% | 1,597.20万元 | -9.89% |
| 其他 | 342.15万元 | 5.54% | -2.94万元 | 11756.47% |
| 净利润 | 6,179.93万元 | 100.00% | 1.02亿元 | -39.65% |
全球排名
截止到2025年3月7日，四方光电近十二个月的滚动营收为6.92亿元，在传感器行业中，四方光电的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
传感器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sensata Technologies 森萨塔科技 | 286.0 | 0.97 | 9.33 | -29.30 |
| ams OSRAM艾迈斯欧司朗 | 263.0 | -12.04 | -60.28 | -- |
| 睿创微纳 | 36.0 | 31.60 | 4.96 | -5.32 |
| 华灿光电 | 29.0 | 3.17 | -8.46 | -- |
| 赛微电子 | 13.0 | 19.32 | 1.04 | -19.83 |
| 友讯达 | 11.0 | 18.49 | 1.92 | 78.59 |
| 必创科技 | 8.94 | 5.07 | 0.36 | -10.49 |
| 安培龙 | 7.47 | 21.32 | 0.80 | 9.95 |
| 四方光电 | 6.92 | 30.97 | 1.33 | 16.25 |
| 理工光科 | 6.04 | 12.37 | 0.25 | 23.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
四方光电属于计算机、通信和其他电子设备制造业，专注于气体传感器及高端分析仪器的研发与生产。 近三年，气体传感器行业受益于物联网、智能家居及新能源汽车的快速发展，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破300亿美元。未来，环境监测、医疗健康领域需求将持续释放，预计2027年市场空间达450亿美元，技术向微型化、智能化升级，国产替代加速。
2、市场地位及占有率
四方光电是国内气体传感器领域龙头企业，2024年在汽车电子传感器细分市场占有率约15%，居行业前三；家电领域客户覆盖美的、格力等头部品牌，供货规模达千万级。
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