瑞斯康达(603803)2024年三季报解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
瑞斯康达科技发展股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李月杰”。公司主营业务为为客户提供接入层网络的产品、技术服务和综合解决方案。
根据瑞斯康达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.30亿元，同比小幅下降9.39%。扣非净利润-8,744.58万元，较去年同期亏损有所减小。瑞斯康达2024年第三季度净利润-6,504.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信行业，主要产品包括宽网网络类设备、传输类设备、其他三项，宽网网络类设备占比40.90%，传输类设备占比34.32%，其他占比17.23%。
1、宽带网络类设备
2023年宽带网络类设备营收6.65亿元，同比去年的9.10亿元下降了26.94%。同期，2023年宽带网络类设备毛利率为25.3%，同比去年的25.87%基本持平。
2023年，该产品名称由“宽网”变更为“宽带网络类设备”。
2、传输类设备
2023年传输类设备营收5.58亿元，同比去年的7.92亿元下降了29.55%。同期，2023年传输类设备毛利率为48.19%，同比去年的46.81%基本持平。
2023年，该产品名称由“传输”变更为“传输类设备”。
3、软件产品
2023年软件产品营收1.23亿元，同比去年的1.88亿元大幅下降了34.66%。同期，2023年软件产品毛利率为98.11%，同比去年的96.91%基本持平。
2023年，该产品名称由“软件”变更为“软件产品”。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-6,504.07万元，去年同期-7,398.60万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-1.17亿元，去年同期为-9,172.48万元，亏损增大；（2）其他收益本期为1,936.65万元，去年同期为3,019.76万元，同比大幅下降。
但是（1）资产减值损失本期收益1,380.37万元，去年同期损失1,339.90万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为912.72万元，去年同期为-774.42万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.30亿元 | 11.37亿元 | -9.39% |
| 营业成本 | 6.31亿元 | 6.70亿元 | -5.87% |
| 销售费用 | 1.90亿元 | 2.00亿元 | -5.06% |
| 管理费用 | 8,837.27万元 | 1.21亿元 | -27.10% |
| 财务费用 | 413.34万元 | 679.49万元 | -39.17% |
| 研发费用 | 2.25亿元 | 2.20亿元 | 2.30% |
| 所得税费用 | 45.25万元 | 225.00万元 | -79.89% |
2024年三季度主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-9,172.48万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为8,837.27万元，同比下降27.10%，不过（1）营业总收入本期为10.30亿元，同比小幅下降9.39%；（2）毛利率本期为38.79%，同比小幅下降了2.29%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
瑞斯康达2024年三季度非主营业务利润为5,273.62万元，去年同期为1,998.88万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.17亿元 | 180.39% | -9,172.48万元 | -27.91% |
| 投资收益 | 912.72万元 | -14.03% | -774.42万元 | 217.86% |
| 资产减值损失 | 1,380.37万元 | -21.22% | -1,339.90万元 | 203.02% |
| 其他收益 | 1,936.65万元 | -29.78% | 3,019.76万元 | -35.87% |
| 其他 | 1,090.71万元 | -16.77% | 1,751.35万元 | -37.72% |
| 净利润 | -6,504.07万元 | 100.00% | -7,398.60万元 | 12.09% |
行业分析
1、行业发展趋势
瑞斯康达属于通信设备制造行业，专注于光传输、数通网络及行业数字化解决方案。 通信设备行业近三年受5G建设、数据中心扩容及算力网络升级驱动，市场规模稳步增长，2025年全球光通信设备市场规模预计突破200亿美元。未来趋势聚焦于高速光模块、智能化网络架构及低时延传输技术，运营商资本开支向算力基础设施倾斜，带动行业向高速率、低功耗、开放解耦方向迭代。
2、市场地位及占有率
瑞斯康达在国内光传输和接入领域处于第二梯队，聚焦运营商边缘网络和行业专网市场，细分领域市占率约3%-5%，在政企专网及工业互联网场景具备差异化竞争力。
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