震裕科技(300953)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波震裕科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋震林”。公司主营业务为精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件。
根据震裕科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收50.15亿元，同比增长17.30%。扣非净利润1.57亿元，同比大幅增长4.95倍。震裕科技2024年第三季度净利润1.72亿元，业绩同比大幅增长2.14倍。本期经营活动产生的现金流净额为-4.19亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主要业务为精密结构件，占比高达82.69%，主要产品包括动力锂电池精密结构件和电机铁芯两项，其中动力锂电池精密结构件占比54.26%，电机铁芯占比28.43%。
2020年-2023年动力锂电池精密结构件营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.71亿元，大幅增长到2023年的32.66亿元。2020年-2023年动力锂电池精密结构件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的21.98%，大幅下降到了2023年的8.63%。
2020年-2023年电机铁芯营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.48亿元，大幅增长到2023年的17.11亿元。2021年-2023年电机铁芯毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的18.66%，小幅下降到了2023年的16.44%。
1、营业总收入同比增加17.30%，净利润同比大幅增加2.14倍
2024年三季度，震裕科技营业总收入为50.15亿元，去年同期为42.76亿元，同比增长17.30%，净利润为1.72亿元，去年同期为5,484.00万元，同比大幅增长2.14倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.58亿元，去年同期为4,770.74万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,957.84万元，去年同期为3,121.37万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
50.15亿元 |
42.76亿元 |
17.30% |
| 营业成本 |
43.55亿元 |
37.19亿元 |
17.11% |
| 销售费用 |
2,651.65万元 |
2,257.91万元 |
17.44% |
| 管理费用 |
1.50亿元 |
1.99亿元 |
-24.54% |
| 财务费用 |
1.14亿元 |
7,120.92万元 |
60.22% |
| 研发费用 |
1.84亿元 |
1.98亿元 |
-7.01% |
| 所得税费用 |
94.36万元 |
-1,458.82万元 |
106.47% |
2024年三季度主营业务利润为1.58亿元，去年同期为4,770.74万元，同比大幅增长2.30倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为50.15亿元，同比增长17.30%；（2）毛利率本期为13.16%，同比有所增长了0.14%。
截止到2025年3月6日，震裕科技近十二个月的滚动营收为60.0亿元，在金属结构件行业中，震裕科技的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
金属结构件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 科达利 |
105.0 |
74.30 |
12 |
88.73 |
| 震裕科技 |
60.0 |
71.37 |
0.43 |
-31.43 |
| 铭利达 |
41.0 |
38.96 |
3.20 |
23.27 |
| 顺德SDI |
24.0 |
8.71 |
1.64 |
28.61 |
| 福蓉科技 |
19.0 |
4.84 |
2.78 |
-4.30 |
| 利通电子 |
19.0 |
4.74 |
0.40 |
-4.64 |
| 瑞玛精密 |
16.0 |
39.24 |
0.52 |
-2.37 |
| 星徽股份 |
16.0 |
-33.48 |
-0.76 |
-- |
| 津荣天宇 |
15.0 |
15.55 |
0.92 |
13.87 |
| 英力股份 |
15.0 |
-0.62 |
-0.35 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
震裕科技属于精密结构件制造行业，核心产品包括动力锂电池精密结构件、电机铁芯及精密冲压模具。 精密结构件制造行业近三年受益于新能源汽车、工业工控及机器人等下游需求爆发，市场规模持续扩容。2024年新能源汽车销量同比增长35.5%，带动动力锂电池结构件需求增长超40%。未来行业将向高精密化、集成化方向发展，机器人及低空飞行器领域的技术突破将进一步拓展市场空间，预计2025年全球精密结构件市场规模将突破千亿元。
震裕科技在动力锂电池精密结构件领域占据重要地位，2024年上半年该业务营收占比超50%，同比增长41.82%，市场份额位居国内前三；电机铁芯业务通过技术升级切入机器人执行器领域，2024年相关产品实现小批量交付并逐步扩大订单规模。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 震裕科技（300953） |
精密冲压模具及结构件研发制造商 |
2024年动力锂电池结构件营收占比超50%，机器人执行器核心部件实现批量交付 |
| 科达利（002850） |
动力电池精密结构件龙头企业 |
2024年动力电池结构件全球市占率约35%，特斯拉、宁德时代核心供应商 |
| 长盈精密（300115） |
消费电子及新能源结构件综合供应商 |
2024年新能源汽车结构件营收同比增长48%，客户涵盖比亚迪、蔚来 |
| 东山精密（002384） |
精密金属及电子电路制造企业 |
2024年汽车电子结构件营收占比提升至28%，切入4680电池结构件供应链 |
| 斯莱克（300382） |
新能源电池壳及精密冲压设备供应商 |
2024年新能源电池壳业务营收增长62%，圆柱电池壳市占率国内第一 |
2024年三季度净利润1.72亿元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润1.58亿元，较去年同期大幅增长。
