三雄极光(300625)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东三雄极光照明股份有限公司于2017年上市。公司主要从事LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售，为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务。公司产品涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等应用领域。
根据三雄极光2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.93亿元，同比小幅下降10.99%。扣非净利润3,747.80万元，同比大幅下降69.34%。三雄极光2024年第三季度净利润6,135.58万元，业绩同比大幅下降57.41%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为照明行业，其中照明灯具为第一大收入来源，占比84.49%。
1、照明灯具
2023年照明灯具营收19.87亿元，同比去年的19.67亿元基本持平。2021年-2023年照明灯具毛利率呈增长趋势，从2021年的28.18%，增长到了2023年的35.21%。
2、照明控制及其他
2023年照明控制及其他营收2.58亿元，同比去年的2.10亿元增长了22.73%。2021年-2023年照明控制及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.9%，大幅增长到了2023年的31.65%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低10.99%，净利润同比大幅降低57.41%
2024年三季度，三雄极光营业总收入为14.93亿元，去年同期为16.78亿元，同比小幅下降10.99%，净利润为6,135.58万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降57.41%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出106.65万元，去年同期支出2,300.04万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,981.83万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降60.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.93亿元 | 16.78亿元 | -10.99% |
| 营业成本 | 10.07亿元 | 11.07亿元 | -9.04% |
| 销售费用 | 2.50亿元 | 2.49亿元 | 0.53% |
| 管理费用 | 1.22亿元 | 1.14亿元 | 7.22% |
| 财务费用 | -191.82万元 | -430.46万元 | 55.44% |
| 研发费用 | 4,531.12万元 | 4,747.27万元 | -4.55% |
| 所得税费用 | 106.65万元 | 2,300.04万元 | -95.36% |
2024年三季度主营业务利润为5,981.83万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降60.13%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.93亿元，同比小幅下降10.99%；（2）毛利率本期为32.57%，同比小幅下降了1.44%。
全球排名
截止到2025年2月21日，三雄极光近十二个月的滚动营收为24.0亿元，在灯具照明行业中，三雄极光的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify昕诺飞 | 466.0 | -3.61 | 25 | -6.24 |
| Acuity Brands | 280.0 | 3.53 | 31 | 11.33 |
| ams OSRAM艾迈斯欧司朗 | 273.0 | 0.81 | -122.48 | -- |
| 佛山照明 | 91.0 | 34.23 | 2.90 | -2.88 |
| 欧普照明 | 78.0 | -0.74 | 9.24 | 4.92 |
| 立达信 | 67.0 | 7.24 | 3.14 | -11.11 |
| 得邦照明 | 47.0 | 1.38 | 3.76 | 3.17 |
| 阳光照明 | 31.0 | -13.92 | 2.15 | -23.69 |
| 太龙股份 | 26.0 | 32.66 | 0.43 | 17.21 |
| 三雄极光 | 24.0 | 0.14 | 2.05 | -4.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三雄极光属于LED照明产品研发制造行业。 LED照明行业近三年受节能政策及智能化需求推动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模预计突破800亿美元。行业正加速向智能照明、健康照明领域转型，2025年后随着物联网及绿色建筑发展，智能照明渗透率有望提升至30%以上，未来五年复合增长率预计达8%-10%，新兴市场及商用照明将贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
三雄极光位列国内商用照明市场前五，2024年商用领域市占率约5%，工程照明领域市场份额居行业前三，2025年一季度营收同比增1.9%，显示其在B端市场的韧性优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三雄极光（300625） | LED商用照明解决方案供应商 | 2025Q1商用照明项目中标率同比提升2.3pct |
| 欧普照明（603515） | 全屋智能照明系统开发商 | 2024年智能家居照明市占率8.2% |
| 阳光照明（600261） | 国际ODM照明产品制造商 | 2024年出口营收占比超55% |
| 佛山照明（000541） | 车用照明与通用照明综合厂商 | 2025年车载照明订单同比增长19% |
| 得邦照明（603303） | 智能控制器与工业照明集成商 | 2024年工业照明营收占比达37% |
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