艾布鲁(301259)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
湖南艾布鲁环保科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“钟儒波”。公司主营业务是致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题，开展农村生活污水处理、生活垃圾处理、农村水生态及工矿区生态治理、农业面源污染治理、污染耕地管控修复等业务。
根据艾布鲁2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.13亿元，同比下降24.14%。扣非净利润-3,495.39万元，较去年同期亏损增大。艾布鲁2024年第三季度净利润-3,370.01万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为环保行业，其中环境治理工程为第一大收入来源，占比83.79%。
1、一环境治理工程
2023年一环境治理工程营收1.49亿元，同比去年的4.15亿元大幅下降了64.06%。同期，2023年一环境治理工程毛利率为17.78%，同比去年的32.29%大幅下降了44.94%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低24.14%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，艾布鲁营业总收入为1.13亿元，去年同期为1.49亿元，同比下降24.14%，净利润为-3,370.01万元，去年同期为-333.06万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益727.72万元，去年同期收益147.70万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失4,542.76万元，去年同期损失1,461.86万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-434.41万元，去年同期为286.98万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.13亿元 | 1.49亿元 | -24.14% |
| 营业成本 | 7,430.63万元 | 1.10亿元 | -32.21% |
| 销售费用 | 664.58万元 | 755.47万元 | -12.03% |
| 管理费用 | 2,700.71万元 | 1,821.94万元 | 48.23% |
| 财务费用 | -65.66万元 | -330.43万元 | 80.13% |
| 研发费用 | 924.83万元 | 1,297.71万元 | -28.73% |
| 所得税费用 | -727.72万元 | -147.70万元 | -392.69% |
2024年三季度主营业务利润为-434.41万元，去年同期为286.98万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为34.30%，同比增长了7.81%，不过营业总收入本期为1.13亿元，同比下降24.14%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
艾布鲁2024年三季度非主营业务利润为-3,663.32万元，去年同期为-767.75万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -434.41万元 | 12.89% | 286.98万元 | -251.37% |
| 资产减值损失 | 713.19万元 | -21.16% | 472.17万元 | 51.05% |
| 信用减值损失 | -4,542.76万元 | 134.80% | -1,461.86万元 | -210.75% |
| 其他 | 479.61万元 | -14.23% | 302.78万元 | 58.40% |
| 净利润 | -3,370.01万元 | 100.00% | -333.06万元 | -911.82% |
行业分析
1、行业发展趋势
艾布鲁属于环保行业，专注于环境治理领域的技术研发与工程服务。 近三年环保行业受政策驱动持续增长，2023年市场规模突破2.5万亿元，年均增速约8%。土壤修复、水环境治理及农村环境整治成为核心增长点，其中土壤修复市场2024年规模预计达1200亿元。未来行业将加速向技术密集化、智能化及区域下沉市场拓展，政策推动下“双碳”相关细分领域（如固废资源化）有望实现15%以上年复合增长，2025年行业整体规模或突破3万亿元。
2、市场地位及占有率
艾布鲁聚焦湖南及周边区域市场，在土壤修复领域具备技术优势，2024年省内项目签约金额占比超60%，但全国市占率不足1%。其核心业务农村污水处理在长江中游区域市场占有率约3%-5%，尚未形成全国性竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾布鲁（301259） | 区域性环保工程服务商 | 2024年湖南农村环境治理项目签约金额3.2亿元，占区域市场总量12% |
| 高能环境（603588） | 固废处理及土壤修复龙头企业 | 2024年土壤修复市占率8%，固废资源化业务营收占比41%（2025年一季报） |
| 碧水源（300070） | 膜技术水处理解决方案提供商 | 2024年膜产品在工业废水领域应用营收占比35%，市占率居行业前三 |
| 维尔利（300190） | 有机废弃物处理技术企业 | 2024年垃圾渗滤液处理市占率12%，餐厨垃圾处理项目年处理量突破200万吨 |
| 永清环保（300187） | 土壤修复及大气治理综合服务商 | 2024年耕地修复领域市占率5%，中标南方某省2.8亿元重金属污染治理项目（2025） |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损3,370.01万元，亏损较上期大幅增大。
2024年三季度主营利润亏损434.41万元，且是近4年三季度首次亏损，主营利润近3年三季度持续下降，由于营收的下降。
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