禾信仪器(688622)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广州禾信仪器股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“周振”。公司主营业务为环境监测领域质谱分析仪器的研发、生产、销售及相关技术服务，主要产品和服务是环保在线监测仪器、医疗仪器、实验室分析仪器、其他自制仪器、数据分析服务、技术运维服务。
根据禾信仪器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.50亿元，同比大幅下降40.08%。扣非净利润-3,338.99万元，较去年同期亏损有所减小。禾信仪器2024年第三季度净利润-2,571.00万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,475.79万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表制造行业，主要产品包括环保在线监测仪器、数据分析服务、实验室分析仪器三项，环保在线监测仪器占比42.74%，数据分析服务占比23.83%，实验室分析仪器占比14.36%。
1、环保在线监测仪器
2023年环保在线监测仪器营收1.57亿元，同比去年的1.33亿元增长了17.89%。同期，2023年环保在线监测仪器毛利率为38.9%，同比去年的53.6%下降了27.43%。
2、数据分析服务
2021年-2023年数据分析服务营收呈小幅下降趋势，从2021年的9,848.09万元，小幅下降到2023年的8,725.67万元。2021年-2023年数据分析服务毛利率呈下降趋势，从2021年的60.03%，下降到了2023年的46.8%。
3、实验室分析仪器
2021年-2023年实验室分析仪器营收呈大幅增长趋势，从2021年的705.84万元，大幅增长到2023年的5,259.89万元。2023年实验室分析仪器毛利率为28.61%，同比去年的7.43%大幅增长了近3倍。
4、技术运维服务
2023年技术运维服务营收4,378.58万元，同比去年的2,090.43万元大幅增长了109.46%。同期，2023年技术运维服务毛利率为34.6%，同比去年的53.91%大幅下降了35.82%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低40.08%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，禾信仪器营业总收入为1.50亿元，去年同期为2.50亿元，同比大幅下降40.08%，净利润为-2,571.00万元，去年同期为-5,928.53万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益339.02万元，去年同期收益1,280.51万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,731.62万元，去年同期为-7,534.84万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益251.16万元，去年同期损失649.66万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 2.50亿元 | -40.08% |
| 营业成本 | 9,037.27万元 | 1.39亿元 | -35.13% |
| 销售费用 | 3,626.08万元 | 8,856.55万元 | -59.06% |
| 管理费用 | 3,727.19万元 | 3,508.57万元 | 6.23% |
| 财务费用 | 543.87万元 | 591.23万元 | -8.01% |
| 研发费用 | 2,519.68万元 | 5,394.69万元 | -53.29% |
| 所得税费用 | -339.02万元 | -1,280.51万元 | 73.52% |
2024年三季度主营业务利润为-4,731.62万元，去年同期为-7,534.84万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,626.08万元 | -59.06% | 营业总收入 | 1.50亿元 | -40.08% |
| 毛利率 | 39.54% | -4.61% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
禾信仪器2024年三季度非主营业务利润为1,821.59万元，去年同期为325.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,731.62万元 | 184.04% | -7,534.84万元 | 37.20% |
| 其他收益 | 1,373.27万元 | -53.41% | 1,632.76万元 | -15.89% |
| 其他 | 575.58万元 | -22.39% | -777.27万元 | 174.05% |
| 净利润 | -2,571.00万元 | 100.00% | -5,928.53万元 | 56.63% |
全球排名
截止到2025年3月6日，禾信仪器近十二个月的滚动营收为3.66亿元，在环境监测仪器行业中，禾信仪器的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
环境监测仪器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 聚光科技 | 32.0 | -8.11 | -3.23 | -- |
| 汉威科技 | 23.0 | 5.62 | 1.31 | -13.98 |
| 雪迪龙 | 15.0 | 7.59 | 2.03 | 10.49 |
| 理工能科 | 11.0 | -1.17 | 2.46 | 1.66 |
| 先河环保 | 9.66 | -8.17 | -1.24 | -- |
| 皖仪科技 | 7.87 | 23.55 | 0.44 | -9.37 |
| 力合科技 | 6.73 | -4.57 | 0.47 | -43.49 |
| 蓝盾光电 | 6.43 | -3.46 | 0.42 | -31.40 |
| 禾信仪器 | 3.66 | 5.45 | -0.96 | -- |
| 基康仪器 | 3.29 | 15.67 | 0.73 | 21.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
禾信仪器属于精密仪器行业，专注于质谱仪及环境监测仪器的研发与生产。 中国精密仪器行业近三年呈现进口替代加速趋势，高端市场仍由外企主导，但国产化率逐步提升。行业集中度低（CR10约5.6%），中低端产品同质化竞争明显，企业聚焦技术突破与细分场景应用。未来市场空间将随工业自动化、环保监测需求扩张，预计2025年市场规模突破千亿，高端精密仪器国产化率有望提升至15%-20%。
2、市场地位及占有率
禾信仪器在国内质谱仪细分领域处于技术领先地位，环境监测领域市占率约3%-5%，位列国产厂商前五，但其整体市场份额受限于高端产品进口依赖及行业分散化竞争。
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