广信材料(300537)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
江苏广信感光新材料股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李有明”。公司主营业务是油墨、涂料等光固化领域电子化学品的研发、生产和销售，公司主要产品有丝网印刷型感光阻焊油墨、LED板用白色感光阻焊油墨、静电喷涂型感光阻焊油墨、传统内层线路油墨、LDI专用内层涂布油墨、浸涂型液体感光蚀刻油墨。
根据广信材料2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.86亿元，同比基本持平。扣非净利润3,647.02万元，同比大幅增长136.36%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为精细化学品行业，主要产品包括光刻胶及配套材料和涂料两项，其中光刻胶及配套材料占比66.35%，涂料占比33.54%。
1、光刻胶及配套材料
2023年光刻胶及配套材料营收3.38亿元，同比去年的3.10亿元小幅增长了9.19%。同期，2023年光刻胶及配套材料毛利率为34.76%，同比去年的21.55%大幅增长了61.3%。
2023年，该产品名称由“油墨”变更为“光刻胶及配套材料”。
2、涂料
2019年-2023年涂料营收呈大幅下降趋势，从2019年的4.78亿元，大幅下降到2023年的1.71亿元。2021年-2023年涂料毛利率呈增长趋势，从2021年的30.37%，增长到了2023年的37.78%。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.86亿元 | 3.95亿元 | -2.12% |
| 营业成本 | 2.43亿元 | 2.67亿元 | -9.19% |
| 销售费用 | 2,542.57万元 | 3,140.44万元 | -19.04% |
| 管理费用 | 4,777.47万元 | 4,426.89万元 | 7.92% |
| 财务费用 | 396.47万元 | 538.67万元 | -26.40% |
| 研发费用 | 1,733.35万元 | 2,076.35万元 | -16.52% |
| 所得税费用 | 604.26万元 | 461.54万元 | 30.92% |
2024年三季度主营业务利润为4,511.16万元，去年同期为2,132.81万元，同比大幅增长111.51%。
虽然营业总收入本期为3.86亿元，同比有所下降2.12%，不过（1）销售费用本期为2,542.57万元，同比下降19.04%；（2）毛利率本期为37.14%，同比增长了4.90%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
广信材料属于电子化学品行业，专注于光固化领域专用油墨、涂料及光刻胶的研发与生产。 电子化学品行业近三年受益于AI算力、光伏技术迭代及消费电子复苏驱动，PCB光刻胶需求增长显著，2024年全球市场规模超150亿美元。未来趋势聚焦高性能材料国产替代，BC电池技术推动光伏胶需求爆发，预计2025年国内光伏胶市场规模突破50亿元，复合增速超30%。
2、市场地位及占有率
广信材料在PCB光刻胶领域具备国产替代先发优势，2025年光伏绝缘胶实现独家供应隆基绿能，BC电池胶市占率超60%，PCB阻焊光刻胶国内市场占有率约12%，位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广信材料（300537） | 电子化学品领域光刻胶及涂料供应商，覆盖PCB、光伏、半导体等领域 | 2025年光伏绝缘胶独家供应隆基绿能，BC电池胶市占率超60% |
| 江化微（603078） | 湿电子化学品及光刻胶配套试剂生产商 | 2024年半导体用显影液市占率约8%，G5级产品通过中芯国际认证 |
| 上海新阳（300236） | 半导体材料及光刻胶核心企业 | 2024年KrF光刻胶实现量产，晶圆制造用化学品营收占比达35% |
| 容大感光（300576） | 光刻胶及配套化学品供应商 | 2025年显示面板光刻胶出货量同比增40%，国内LTPS光刻胶市占率约15% |
| 安集科技（688019） | 半导体抛光液及功能性湿化学品龙头 | 2024年化学机械抛光液全球市占率6.5%，12英寸晶圆厂客户覆盖率超90% |
1、经营分析总结
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