*ST天龙(300029)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏华盛天龙光电设备股份有限公司于2009年上市。公司主要从事新能源电站的投资、新能源EPC工程、设备销售及电站运维等业务。主要产品包括新能源EPC业务、配件、租赁、材料销售、新能源电站设备销售、新能源电站运维。
根据*ST天龙2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.23亿元，同比大幅下降43.22%。扣非净利润-589.02万元，较去年同期亏损有所减小。*ST天龙2024年第三季度净利润-516.97万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为建筑业，主要产品包括新能源EPC业务和新能源电站设备销售两项，其中新能源EPC业务占比61.40%，新能源电站设备销售占比34.36%。
1、新能源EPC业务新能源电站设备销售新能源电站运维收入
2023年新能源EPC业务新能源电站设备销售新能源电站运维收入营收3.68亿元，同比去年的2.48亿元大幅增长了48.5%。2021年-2023年新能源EPC业务新能源电站设备销售新能源电站运维收入毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.96%，大幅下降到了2023年的8.02%。
2022年，该产品名称由“新能源EPC业务设备销售电站运维收入”变更为“新能源EPC业务新能源电站设备销售新能源电站运维收入”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低43.22%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，ST天龙营业总收入为1.23亿元，去年同期为2.17亿元，同比大幅下降43.22%，净利润为-516.97万元，去年同期为-776.65万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益6.94万元，去年同期收益174.83万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-102.14万元，去年同期为16.60万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为-327.97万元，去年同期为-1,049.33万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.23亿元 | 2.17亿元 | -43.22% |
| 营业成本 | 1.06亿元 | 2.11亿元 | -49.49% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1,922.91万元 | 1,689.76万元 | 13.80% |
| 财务费用 | 53.60万元 | -54.97万元 | 197.52% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -6.94万元 | -174.83万元 | 96.03% |
2024年三季度主营业务利润为-327.97万元，去年同期为-1,049.33万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.23亿元，同比大幅下降43.22%，不过毛利率本期为13.55%，同比大幅增长了10.73%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
ST天龙2024年三季度非主营业务利润为-195.94万元，去年同期为97.85万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -327.97万元 | 63.44% | -1,049.33万元 | 68.74% |
| 资产减值损失 | -168.94万元 | 32.68% | -90.03万元 | -87.64% |
| 营业外支出 | 99.88万元 | -19.32% | 22.57万元 | 342.51% |
| 信用减值损失 | 73.02万元 | -14.12% | 171.00万元 | -57.30% |
| 其他 | -1,385.52元 | 0.03% | 39.45万元 | -100.35% |
| 净利润 | -516.97万元 | 100.00% | -776.65万元 | 33.44% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST天龙属于专用设备制造业，聚焦光伏设备制造及新能源EPC工程领域。 光伏设备制造业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模稳步增长，但2024年后行业竞争加剧，产能过剩导致利润空间压缩。未来趋势将向高效电池技术、智能化设备及光伏建筑一体化（BIPV）延伸，预计2025年全球光伏设备市场规模将突破千亿元，国内政策推动下BIPV或成新增长点，但技术成熟度与成本制约短期放量。
2、市场地位及占有率
ST天龙在光伏设备领域处于中小型企业梯队，市场占有率不足1%，行业排名未进入前十。2024年前三季度营收1.23亿元，同比下滑43.22%，业务重心转向新能源EPC及电站运维，但尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST天龙（300029） | 主营光伏设备及新能源EPC工程，覆盖电站投资、设备销售与运维 | 2024年新能源EPC业务营收占比超70% |
| 晶盛机电（300316） | 国内晶体生长设备龙头，产品涵盖光伏及半导体硅片设备 | 2024年单晶炉市占率超50% |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池片设备供应商，专注PERC、TOPCon及HJT技术 | 2024年电池设备市占率约30% |
| 迈为股份（300751） | HJT整线设备领先企业，布局泛半导体领域 | HJT设备订单规模突破20亿元 |
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化设备核心厂商，拓展TOPCon电池设备 | 2024年组件设备市占率约15% |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年三季度净利润亏损516.97万元，亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，由于毛利率的大幅增长，2024年三季度主营利润亏损327.97万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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