动力源(600405)2024年三季报解读:资产负债率同比增加,净利润近3年整体呈现下降趋势
北京动力源科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“何振亚”。公司主营业务是数据通信、绿色出行、新能源业务。公司的主要产品和服务有通信电源业务、数据中心业务、IOT业务、车载设备、充换电业务、分布式光伏业务、储能业务、工业电源业务、智能疏散业务、高压变频器业务等。
根据动力源2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收4.52亿元,同比大幅下降32.12%。扣非净利润-1.62亿元,较去年同期亏损增大。动力源2024年第三季度净利润-1.62亿元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为数据通信、定制及模块电源、综合节能。主要产品包括通信电源、定制及模块电源、节能服务及高压变频器三项,通信电源占比47.28%,定制及模块电源占比14.25%,节能服务及高压变频器占比12.81%。
1、通信电源
2023年通信电源营收4.02亿元,同比去年的7.21亿元大幅下降了44.24%。2019年-2023年通信电源毛利率呈下降趋势,从2019年的31.16%,下降到了2023年的23.47%。
2021年,该产品名称由“交直流电源”变更为“通信电源”。
2、定制及模块电源
2023年定制及模块电源营收1.21亿元,同比去年的1.74亿元大幅下降了30.19%。2021年-2023年定制及模块电源毛利率呈下降趋势,从2021年的28.57%,下降到了2023年的28.05%。
2021年,该产品名称由“交直流电源”变更为“定制及模块电源”。
3、节能服务及高压变频器
2021年-2023年节能服务及高压变频器营收呈下降趋势,从2021年的1.39亿元,下降到2023年的1.09亿元。2023年节能服务及高压变频器毛利率为39.99%,同比去年的42.08%小幅下降了4.97%。
2021年,该产品名称由“高压变频器及综合节能”变更为“节能服务及高压变频器”。
4、光储相关电源
2019年-2023年光储相关电源营收呈大幅下降趋势,从2019年的10.68亿元,大幅下降到2023年的9,549.69万元。2020年-2023年光储相关电源毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的27.99%,大幅增长到了2023年的41.75%。
2021年,该产品名称由“交直流电源”变更为“光储相关电源”。
5、车载相关电源
2023年车载相关电源营收4,762.70万元,同比去年的5,736.18万元下降了16.97%。同期,2023年车载相关电源毛利率为42.58%,同比去年的46.95%小幅下降了9.31%。
2021年,该产品名称由“新能源汽车”变更为“车载相关电源”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降32.12%,净利润亏损持续增大
2024年三季度,动力源营业总收入为4.52亿元,去年同期为6.66亿元,同比大幅下降32.12%,净利润为-1.62亿元,去年同期为-9,868.04万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.62亿元,去年同期为-1.03亿元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 4.52亿元 | 6.66亿元 | -32.12% |
营业成本 | 3.16亿元 | 4.67亿元 | -32.26% |
销售费用 | 9,873.70万元 | 1.20亿元 | -17.53% |
管理费用 | 6,784.21万元 | 6,587.28万元 | 2.99% |
财务费用 | 3,502.35万元 | 2,782.53万元 | 25.87% |
研发费用 | 9,029.70万元 | 8,028.46万元 | 12.47% |
所得税费用 | 320.85万元 | 370.72万元 | -13.45% |
2024年三季度主营业务利润为-1.62亿元,去年同期为-1.03亿元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为29.96%,同比有所增长了0.14%,不过营业总收入本期为4.52亿元,同比大幅下降32.12%,导致主营业务利润亏损增大。
资产负债率同比增加
2024年三季度,企业资产负债率为77.21%,去年同期为66.38%,同比增长了10.83%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从59.12%增长至77.21%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为19.78亿元,同比下降16.60%,另外总负债本期为15.27亿元,同比基本持平。
1、偿债能力:经营活动现金流净额/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
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流动比率 | 0.74 | 0.97 | 1.01 | 1.02 | 1.18 |
速动比率 | 0.49 | 0.67 | 0.70 | 0.71 | 0.92 |
现金比率(%) | 0.10 | 0.10 | 0.09 | 0.08 | 0.14 |
资产负债率(%) | 77.21 | 66.38 | 65.24 | 61.95 | 59.12 |
EBITDA 利息保障倍数 | 15.04 | 15.64 | 17.57 | 6.52 | 2.02 |
经营活动现金流净额/短期债务 | -0.03 | 0.08 | 0.03 | -0.05 | 0.24 |
货币资金/短期债务 | 0.21 | 0.21 | 0.19 | 0.14 | 0.27 |
流动比率为0.74,去年同期为0.97,同比下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.49,去年同期为0.67,同比下降,速动比率降低到了一个较低的水平。
而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.03,去年同期为0.08,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。