通合科技(300491)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
石家庄通合电子科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“贾彤颖”。公司主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务。
根据通合科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.37亿元，同比增长22.52%。扣非净利润1,760.14万元，同比大幅下降65.88%。通合科技2024年第三季度净利润2,089.78万元，业绩同比大幅下降68.54%。
2023年公司的主要业务为新能源汽车行业，占比高达68.05%，主要产品包括充换电站充电电源和电力操作电源两项，其中充换电站充电电源占比64.50%，电力操作电源占比17.52%。
2023年充换电站充电电源营收6.51亿元，同比去年的3.10亿元大幅增长了109.6%。同期，2023年充换电站充电电源毛利率为27.73%，同比去年的15.67%大幅增长了76.96%。
2019年-2023年电力操作电源营收呈大幅增长趋势，从2019年的8,338.94万元，大幅增长到2023年的1.77亿元。2021年-2023年电力操作电源毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的35.22%，小幅增长到了2023年的38.69%。
2023年定制类电源及检测业务营收1.24亿元，同比去年的1.47亿元下降了15.41%。2021年-2023年定制类电源及检测业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的60.14%，小幅下降到了2023年的52.29%。
1、营业总收入同比增加22.52%，净利润同比大幅降低68.54%
2024年三季度，通合科技营业总收入为7.37亿元，去年同期为6.01亿元，同比增长22.52%，净利润为2,089.78万元，去年同期为6,643.55万元，同比大幅下降68.54%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,015.85万元，去年同期为5,527.99万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,637.43万元，去年同期为2,398.85万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.37亿元 |
6.01亿元 |
22.52% |
| 营业成本 |
5.30亿元 |
4.08亿元 |
29.81% |
| 销售费用 |
5,235.25万元 |
3,663.99万元 |
42.88% |
| 管理费用 |
5,694.90万元 |
4,120.16万元 |
38.22% |
| 财务费用 |
282.33万元 |
146.04万元 |
93.33% |
| 研发费用 |
7,901.35万元 |
5,467.96万元 |
44.50% |
| 所得税费用 |
-98.95万元 |
-14.40万元 |
-587.27% |
2024年三季度主营业务利润为1,015.85万元，去年同期为5,527.99万元，同比大幅下降81.62%。
虽然营业总收入本期为7.37亿元，同比增长22.52%，不过毛利率本期为28.11%，同比小幅下降了4.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。
通合科技2024年三季度非主营业务利润为974.98万元，去年同期为1,101.13万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,015.85万元 |
48.61% |
5,527.99万元 |
-81.62% |
| 资产减值损失 |
-363.19万元 |
-17.38% |
-699.33万元 |
48.07% |
| 其他收益 |
1,637.43万元 |
78.35% |
2,398.85万元 |
-31.74% |
| 信用减值损失 |
-289.84万元 |
-13.87% |
-596.56万元 |
51.42% |
| 其他 |
-9.42万元 |
-0.45% |
-1.83万元 |
-415.25% |
| 净利润 |
2,089.78万元 |
100.00% |
6,643.55万元 |
-68.54% |
截止到2025年3月7日，通合科技近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在充电系统行业中，通合科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
充电系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国电南瑞 |
516.0 |
10.23 |
72 |
13.98 |
| 许继电气 |
171.0 |
15.09 |
10 |
11.98 |
| 万马股份 |
151.0 |
17.50 |
5.55 |
35.54 |
| 特锐德 |
146.0 |
25.31 |
4.91 |
41.58 |
| None |
54.0 |
30.95 |
8.45 |
40.77 |
| 科士达 |
54.0 |
30.95 |
8.45 |
40.77 |
| 易事特 |
48.0 |
4.74 |
5.63 |
7.43 |
| 中恒电气 |
16.0 |
2.76 |
0.39 |
-22.65 |
| 通合科技 |
10.0 |
46.53 |
1.03 |
35.21 |
| Blink Charging |
10.0 |
182.59 |
-14.77 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
通合科技属于新能源汽车及充电设施产业链中的电力电子设备行业，聚焦充电模块、车载电源等核心部件研发制造。 新能源汽车充电设施行业近三年保持高速增长，2023年全球市场规模突破1200亿元，中国占比超60%。政策推动下，高压快充技术加速渗透，2025年市场空间预计达1800亿元，复合增长率超18%。行业未来将向高功率密度、智能化及海外市场拓展方向演进，充电模块国产化率有望提升至85%以上。
通合科技在充电模块领域位列国内第二梯队，2023年市占率约8%-10%，其15kW以上高功率产品在公交、物流等商用场景占据优势。2024年高压液冷超充模块实现批量供货，技术迭代能力处于行业前列。
