得邦照明(603303)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
横店集团得邦照明股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售，目前已形成了节能灯、LED灯泡和LED室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。
根据得邦照明2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收32.91亿元，同比小幅下降9.66%。扣非净利润2.36亿元，同比小幅下降3.68%。得邦照明2024年第三季度净利润2.57亿元，业绩同比小幅下降8.09%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为照明应用产品及其他，其中通用照明为第一大收入来源，占比82.22%。
1、通用照明
2023年通用照明营收38.62亿元，同比去年的39.67亿元基本持平。同期，2023年通用照明毛利率为19.23%，同比去年的16.68%增长了15.29%。
2、车用照明
2023年车用照明营收6.24亿元，同比去年的4.34亿元大幅增长了43.74%。同期，2023年车用照明毛利率为19.25%，同比去年的17.62%小幅增长了9.25%。
2023年，该产品名称由“车载业务”变更为“车用照明”。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降8.09%
本期净利润为2.57亿元，去年同期2.80亿元，同比小幅下降8.09%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1,472.67万元，去年同期损失2,773.59万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为851.83万元，去年同期为31.50万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为2.84亿元，去年同期为3.08亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为2,335.85万元，去年同期为3,767.40万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.91亿元 | 36.43亿元 | -9.66% |
| 营业成本 | 26.33亿元 | 29.83亿元 | -11.73% |
| 销售费用 | 1.30亿元 | 1.26亿元 | 3.16% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.29亿元 | 17.91% |
| 财务费用 | -5,099.06万元 | -3,454.78万元 | -47.60% |
| 研发费用 | 1.31亿元 | 1.19亿元 | 9.46% |
| 所得税费用 | 3,822.02万元 | 3,572.26万元 | 6.99% |
2024年三季度主营业务利润为2.84亿元，去年同期为3.08亿元，同比小幅下降7.72%。
虽然毛利率本期为19.99%，同比小幅增长了1.87%，不过营业总收入本期为32.91亿元，同比小幅下降9.66%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年2月21日，得邦照明近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在灯具照明行业中，得邦照明的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify昕诺飞 | 466.0 | -3.61 | 25 | -6.24 |
| Acuity Brands | 280.0 | 3.53 | 31 | 11.33 |
| ams OSRAM艾迈斯欧司朗 | 273.0 | 0.81 | -122.48 | -- |
| 佛山照明 | 91.0 | 34.23 | 2.90 | -2.88 |
| 欧普照明 | 78.0 | -0.74 | 9.24 | 4.92 |
| 立达信 | 67.0 | 7.24 | 3.14 | -11.11 |
| 得邦照明 | 47.0 | 1.38 | 3.76 | 3.17 |
| 阳光照明 | 31.0 | -13.92 | 2.15 | -23.69 |
| 太龙股份 | 26.0 | 32.66 | 0.43 | 17.21 |
| 三雄极光 | 24.0 | 0.14 | 2.05 | -4.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
得邦照明属于LED照明行业，专注于半导体固体发光器件的研发、生产及销售。 近三年，全球LED照明行业在碳中和政策驱动下加速替代传统光源，2023年中国LED产值超7000亿元，复合增长率约9.5%。未来趋势聚焦智能化、绿色化技术升级，家居与商用照明为主力市场，预计2030年全球渗透率将超80%，新兴应用如车用照明、智慧城市进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
得邦照明为国内LED照明领域第二梯队企业，聚焦车载照明细分赛道，2025年车载业务供货规模进入行业前五，通用照明领域市占率约3%-5%，海外市场营收占比超50%，技术研发投入占营收比重达4.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 得邦照明（603303） | 主营LED通用及车载照明产品，海外市场占比超50% | 2025年车载照明供货规模超8亿元，国内市占率居前五 |
| 欧普照明（603515） | 家居照明龙头企业，覆盖全产业链智能照明解决方案 | 2025年智能家居照明营收占比达35%，国内市占率约12% |
| 阳光照明（600261） | 专注商用及户外照明，全球出口规模领先 | 2025年海外市场营收占比超70%，年供货量超2亿只 |
| 佛山照明（000541） | 综合性照明集团，产品涵盖LED全品类 | 2025年工业照明领域市占率约8%，研发投入同比增15% |
| 三雄极光（300625） | 商用照明领域头部企业，主打工程定制化方案 | 2025年工程渠道营收占比超40%，智能产品线增长30% |
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