外服控股(600662)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
上海外服控股集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“东浩兰生（集团）有限公司”。公司主营业务为综合人力资源服务,包括人事管理服务、人才派遣服务、薪酬福利服务、招聘及灵活用工服务和业务外包服务等。
根据外服控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收159.16亿元，同比小幅增长14.02%。扣非净利润3.97亿元，同比小幅增长6.75%。外服控股2024年第三季度净利润5.93亿元，业绩同比小幅增长6.74%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为人力资源行业，主要产品包括业务外包服务和薪酬福利服务两项，其中业务外包服务占比77.00%，薪酬福利服务占比9.48%。
1、业务外包服务
2021年-2023年业务外包服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的79.90亿元，大幅增长到2023年的147.49亿元。2023年业务外包服务毛利率为2.37%，同比去年的1.7%大幅增长了39.41%。
2、薪酬福利服务
2021年-2023年薪酬福利服务营收呈增长趋势，从2021年的14.92亿元，增长到2023年的18.16亿元。2021年-2023年薪酬福利服务毛利率呈下降趋势，从2021年的31.19%，下降到了2023年的25.49%。
3、人事管理服务
2023年人事管理服务营收12.22亿元，同比去年的12.32亿元基本持平。2021年-2023年人事管理服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的81.19%，小幅下降到了2023年的72.68%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长6.74%
本期净利润为5.93亿元，去年同期5.55亿元，同比小幅增长6.74%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1.93亿元，去年同期为2.12亿元，同比小幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.69亿元，去年同期为5.24亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为707.50万元，去年同期为-241.85万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长8.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 159.16亿元 | 139.59亿元 | 14.02% |
| 营业成本 | 143.20亿元 | 124.95亿元 | 14.61% |
| 销售费用 | 5.40亿元 | 5.46亿元 | -1.27% |
| 管理费用 | 3.73亿元 | 3.53亿元 | 5.86% |
| 财务费用 | -7,168.42万元 | -9,416.89万元 | 23.88% |
| 研发费用 | 7,823.40万元 | 4,168.71万元 | 87.67% |
| 所得税费用 | 1.80亿元 | 1.80亿元 | 0.12% |
2024年三季度主营业务利润为5.69亿元，去年同期为5.24亿元，同比小幅增长8.57%。
虽然毛利率本期为10.02%，同比小幅下降了0.47%，不过营业总收入本期为159.16亿元，同比小幅增长14.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
外服控股2024年三季度非主营业务利润为2.04亿元，去年同期为2.12亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.69亿元 | 95.94% | 5.24亿元 | 8.57% |
| 其他收益 | 1.93亿元 | 32.50% | 2.12亿元 | -9.17% |
| 其他 | 1,354.74万元 | 2.29% | 504.49万元 | 168.54% |
| 净利润 | 5.93亿元 | 100.00% | 5.55亿元 | 6.74% |
全国排名
截止到2025年3月7日，外服控股近十二个月的滚动营收为192.0亿元，在人力资源服务行业中，外服控股的全国排名为2名，全球排名为18名。
人力资源服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Randstad 任仕达 | 1850.0 | -0.70 | 9.43 | -45.69 |
| 德科集团 Adecco | 1774.0 | 3.37 | 23 | -19.74 |
| Recruit 瑞可利 | 1669.0 | 14.61 | 173 | 39.10 |
| AutomaticData Processing安德普翰 | 1395.0 | 8.57 | 272 | 13.03 |
| ManpowerGroup万宝盛华 | 1297.0 | -4.85 | 11 | -27.60 |
| Persol | 648.0 | 11.76 | 15 | 25.01 |
| Hays 瀚纳仕 | 644.0 | 7.15 | -0.45 | -- |
| Insperity | 478.0 | 9.79 | 6.61 | -9.82 |
| RobertHalf罗致恒富 | 421.0 | -3.56 | 18 | -25.09 |
| 北京人力 | 383.0 | 278.95 | 5.48 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 外服控股 | 192.0 | 92.13 | 5.86 | 115.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
外服控股属于人力资源服务行业，专注于综合人力资源解决方案。 近三年人力资源服务行业在政策支持和技术驱动下加速整合，数字化转型与灵活用工需求成为核心增长点。行业规模年均增速超12%，2025年预计突破万亿。未来趋势聚焦全球化布局、AI技术深度应用及高附加值服务，灵活用工细分市场占比将持续提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
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