万讯自控(300112)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳万讯自控股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“傅宇晨”。公司主要从事研发、生产与销售智能自动化仪表及中高端数控系统等工业自动化领域产品。公司主要产品包括智能自动化仪表、MEMS传感器、工业机器人3D视觉系统及中高端数控系统等。
根据万讯自控2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.40亿元，同比基本持平。扣非净利润837.66万元，同比大幅下降61.97%。万讯自控2024年第三季度净利润1,877.36万元，业绩同比大幅下降59.87%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业自动化仪器仪表行业，其中现场仪表为第一大收入来源，占比79.85%。
1、现场仪表
2016年-2023年现场仪表营收呈大幅增长趋势，从2016年的3.48亿元，大幅增长到2023年的9.00亿元。2017年-2023年现场仪表毛利率呈下降趋势，从2017年的56.06%，下降到了2023年的45.66%。
2、二次仪表及其他
2023年二次仪表及其他营收1.46亿元，同比去年的1.57亿元小幅下降了6.93%。2020年-2023年二次仪表及其他毛利率呈下降趋势，从2020年的58.84%，下降到了2023年的48.78%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低59.87%
2024年三季度，万讯自控营业总收入为7.40亿元，去年同期为7.52亿元，同比基本持平，净利润为1,877.36万元，去年同期为4,678.22万元，同比大幅下降59.87%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为103.67万元，去年同期为1,769.34万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,092.17万元，去年同期为1,662.45万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降34.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.40亿元 | 7.52亿元 | -1.70% |
| 营业成本 | 3.94亿元 | 4.01亿元 | -1.60% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.83亿元 | -6.86% |
| 管理费用 | 7,810.33万元 | 6,882.14万元 | 13.49% |
| 财务费用 | 759.21万元 | 839.91万元 | -9.61% |
| 研发费用 | 7,054.56万元 | 6,718.35万元 | 5.00% |
| 所得税费用 | 144.56万元 | 31.30万元 | 361.85% |
2024年三季度主营业务利润为1,092.17万元，去年同期为1,662.45万元，同比大幅下降34.30%。
虽然销售费用本期为1.70亿元，同比小幅下降6.86%，不过（1）营业总收入本期为7.40亿元，同比有所下降1.70%；（2）管理费用本期为7,810.33万元，同比小幅增长13.49%；（3）毛利率本期为46.66%，同比有所下降了0.05%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
万讯自控2024年三季度非主营业务利润为929.75万元，去年同期为3,047.08万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,092.17万元 | 58.18% | 1,662.45万元 | -34.30% |
| 资产减值损失 | -468.80万元 | -24.97% | -287.26万元 | -63.19% |
| 其他收益 | 1,511.27万元 | 80.50% | 1,798.55万元 | -15.97% |
| 信用减值损失 | -272.13万元 | -14.50% | -206.67万元 | -31.67% |
| 其他 | 187.10万元 | 9.97% | 1,895.02万元 | -90.13% |
| 净利润 | 1,877.36万元 | 100.00% | 4,678.22万元 | -59.87% |
全球排名
截止到2025年3月7日，万讯自控近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在工业仪表行业中，万讯自控的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
工业仪表营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ametek阿美特克 | 503.0 | 7.76 | 100 | 11.60 |
| Fortive | 452.0 | 5.85 | 60 | 11.04 |
| 川仪股份 | 74.0 | 20.33 | 7.44 | 24.96 |
| Rotork | 67.0 | 5.96 | 11 | 6.63 |
| 万讯自控 | 11.0 | 15.46 | 0.25 | -34.77 |
| 威尔泰 | 1.57 | 23.90 | -0.17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳万讯自控股份有限公司属于仪器仪表制造业，专注于工业自动化控制领域。 仪器仪表制造业近三年受工业智能化升级推动，市场规模稳步扩大，2024年行业产值预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及物联网融合，尤其在智能制造、新能源领域需求加速释放，2025年市场空间有望达1.5万亿元，年复合增长率超8%。
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