百普赛斯(301080)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京百普赛斯生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈宜顶”。公司是一家专业提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务的高新技术企业。公司主要产品为重组蛋白、试剂盒、抗体、生物分析检测服务。
根据百普赛斯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.64亿元，同比小幅增长12.34%。扣非净利润8,353.95万元，同比大幅下降32.85%。百普赛斯2024年第三季度净利润7,900.77万元，业绩同比大幅下降34.24%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为研究和试验发展，其中重组蛋白为第一大收入来源，占比83.97%。
1、重组蛋白
2021年-2023年重组蛋白营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.26亿元，大幅增长到2023年的4.57亿元。2021年-2023年重组蛋白毛利率呈下降趋势，从2021年的95.96%，下降到了2023年的94.69%。
2、抗体试剂盒及其他试剂
2021年-2023年抗体试剂盒及其他试剂营收呈大幅增长趋势，从2021年的3,977.01万元，大幅增长到2023年的6,080.71万元。2021年-2023年抗体试剂盒及其他试剂毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的85.1%，小幅增长到了2023年的91.33%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.34%，净利润同比大幅降低34.24%
2024年三季度，百普赛斯营业总收入为4.64亿元，去年同期为4.13亿元，同比小幅增长12.34%，净利润为7,900.77万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降34.24%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出86.61万元，去年同期支出1,610.62万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.49亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失3,165.18万元，去年同期损失1,973.07万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降24.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.64亿元 | 4.13亿元 | 12.34% |
| 营业成本 | 4,019.17万元 | 3,561.09万元 | 12.86% |
| 销售费用 | 1.46亿元 | 1.16亿元 | 25.39% |
| 管理费用 | 7,939.44万元 | 6,344.71万元 | 25.14% |
| 财务费用 | -3,802.09万元 | -4,774.58万元 | 20.37% |
| 研发费用 | 1.22亿元 | 9,403.25万元 | 29.54% |
| 所得税费用 | 86.61万元 | 1,610.62万元 | -94.62% |
2024年三季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.49亿元，同比下降24.71%。
虽然营业总收入本期为4.64亿元，同比小幅增长12.34%，不过（1）销售费用本期为1.46亿元，同比增长25.39%；（2）研发费用本期为1.22亿元，同比增长29.54%；（3）管理费用本期为7,939.44万元，同比增长25.14%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损增大
百普赛斯2024年三季度非主营业务利润为-3,234.25万元，去年同期为-1,279.58万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.12亿元 | 142.03% | 1.49亿元 | -24.71% |
| 资产减值损失 | -3,165.18万元 | -40.06% | -1,973.07万元 | -60.42% |
| 其他 | -61.67万元 | -0.78% | 763.28万元 | -108.08% |
| 净利润 | 7,900.77万元 | 100.00% | 1.20亿元 | -34.24% |
全球排名
截止到2025年3月7日，百普赛斯近十二个月的滚动营收为5.44亿元，在生命科学服务行业中，百普赛斯的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
生命科学服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Bruker 布鲁克 | 244.0 | 11.66 | 8.21 | -25.82 |
| Sartorius Stedim Biotech | 213.0 | -1.25 | 13 | -24.96 |
| Bio-Rad Laboratories 伯乐 | 186.0 | -4.24 | -133.93 | -- |
| None | 144.0 | -4.22 | 6.07 | -45.37 |
| QIAGEN快而精医药 | 143.0 | -4.22 | 6.06 | -45.37 |
| 泰坦科技 | 28.0 | 26.00 | 0.73 | -10.95 |
| 优宁维 | 12.0 | 13.02 | 0.40 | -19.22 |
| 义翘神州 | 6.46 | -26.02 | 2.60 | -38.67 |
| 百普赛斯 | 5.44 | 30.20 | 1.54 | 9.85 |
| 洁特生物 | 4.63 | -2.78 | 0.35 | -33.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
百普赛斯属于生物医药行业中的重组蛋白试剂研发与生产细分领域。 重组蛋白试剂行业近三年受益于生物药研发加速、细胞基因治疗需求增长及精准医疗发展，市场规模年均增速超20%，2024年全球市场规模预计突破50亿美元。未来趋势聚焦于高特异性/活性蛋白开发、国产替代加速及CGT（细胞与基因治疗）领域应用扩展，2025-2030年复合增长率或达25%
2、市场地位及占有率
百普赛斯是国内重组蛋白试剂龙头，全球市占率约4.2%（2024年数据），在肿瘤免疫治疗靶点蛋白细分领域占比超15%，客户覆盖全球Top20药企中14家，2024年营收中海外占比达62%
3、主要竞争对手
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