凯因科技(688687)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
北京凯因科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“周德胜”。公司是一家专注于病毒及免疫性疾病领域，集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司依托核心技术平台，成功开发出具有自主知识产权的创新药：丙肝全口服泛基因型药物盐酸可洛派韦胶囊、培集成干扰素α-2注射液，并实现产业化落地。
根据凯因科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.11亿元，同比基本持平。扣非净利润1.10亿元，同比增长16.26%。凯因科技2024年第三季度净利润1.26亿元，业绩同比增长22.63%。
2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学药品和生物药品两项，其中化学药品占比50.82%，生物药品占比47.51%。
2020年-2023年化学药品营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.91亿元，大幅增长到2023年的7.18亿元。2023年化学药品毛利率为79.99%，同比去年的77.22%小幅增长了3.59%。
2021年-2023年生物药品营收呈小幅下降趋势，从2021年的7.77亿元，小幅下降到2023年的6.71亿元。2021年-2023年生物药品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的92.62%，小幅下降到了2023年的89.0%。
本期净利润为1.26亿元，去年同期1.03亿元，同比增长22.63%。
虽然（1）所得税费用本期支出1,892.72万元，去年同期支出1,413.16万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为31.82万元，去年同期为468.86万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为1.24亿元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.11亿元 |
10.02亿元 |
0.83% |
| 营业成本 |
1.82亿元 |
1.67亿元 |
9.23% |
| 销售费用 |
4.93亿元 |
5.80亿元 |
-15.00% |
| 管理费用 |
8,679.04万元 |
7,032.03万元 |
23.42% |
| 财务费用 |
-1,164.59万元 |
-1,402.87万元 |
16.99% |
| 研发费用 |
1.04亿元 |
6,819.59万元 |
52.55% |
| 所得税费用 |
1,892.72万元 |
1,413.16万元 |
33.94% |
2024年三季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.24亿元，同比增长19.55%。
虽然研发费用本期为1.04亿元，同比大幅增长52.55%，不过销售费用本期为4.93亿元，同比下降15.00%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年3月7日，凯因科技近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在生物制药行业中，凯因科技的全国排名为3名，全球排名为21名。
生物制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UCB 优时比 |
404.0 |
-1.04 |
27 |
-22.33 |
| Incyte 因塞特 |
308.0 |
12.41 |
2.37 |
-67.48 |
| JazzPharmaceuticals爵士制药 |
295.0 |
9.56 |
41 |
-- |
| Kyowa HakkoKirin 协和发酵麒麟 |
241.0 |
12.05 |
29 |
4.58 |
| Genmab |
225.0 |
36.40 |
82 |
37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 |
209.0 |
19.52 |
87 |
35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 |
207.0 |
15.62 |
31 |
-- |
| Swedish Orphan Biovitrum |
184.0 |
18.78 |
27 |
13.19 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 |
171.0 |
27.61 |
25 |
56.17 |
| Celltrion 赛尔群 |
109.0 |
5.58 |
27 |
1.56 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 凯因科技 |
14.0 |
17.88 |
1.17 |
15.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
凯因科技属于生物医药行业中的生物制品细分领域，专注于病毒及免疫性疾病领域的创新药物研发与产业化。 生物医药行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，呈现高速增长态势，2024年全球生物药市场规模突破4500亿美元，中国占比超18%。未来五年，抗病毒药物、免疫治疗及基因疗法将成为核心增长点，预计2030年国内生物制品市场复合增长率达12%-15%，其中乙肝功能性治愈药物市场潜力超百亿。
凯因科技在国内乙肝治疗领域具备差异化竞争优势，核心产品派益生（培集成干扰素α-2）占据干扰素类乙肝药物约15%市场份额，2024年抗病毒药物营收占比达37%。公司整体市占率位列行业第二梯队，在国产创新生物药企业中排名前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 凯因科技（688687） |
专注于病毒及免疫性疾病创新药，核心产品覆盖乙肝、丙肝等治疗领域 |
2025年乙肝药物营收占比37%，干扰素市场份额15% |
| 特宝生物（688278） |
以慢性乙肝临床治愈为研发方向，主导产品为长效干扰素 |
2025年乙肝长效干扰素市占率22%，国产排名第一 |
| 百奥泰（688177） |
聚焦肿瘤、自身免疫疾病和心血管疾病的生物类似药及创新药研发 |
2024年阿达木单抗生物类似药销售额破8亿元，市场份额12% |
| 艾迪药业（688488） |
深耕抗病毒领域，艾滋病和乙肝药物为核心管线 |
2025年HIV融合抑制剂市场份额9%，在研乙肝RNAi药物进入III期临床 |
| 前沿生物（688221） |
专注于抗艾滋病病毒及长效注射剂型研发，拥有全球首个长效HIV融合抑制剂 |
2024年HIV治疗药物营收占比超60%，长效制剂国内市场覆盖率18% |
