科士达(002518)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳科士达科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘程宇”。公司的主营业务是研发、生产及销售UPS、太阳能逆变器及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池。
根据科士达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.12亿元，同比下降28.43%。扣非净利润3.29亿元，同比大幅下降51.36%。科士达2024年第三季度净利润3.53亿元，业绩同比大幅下降50.70%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是新能源行业，一块是数据中心行业，主要产品包括光储充产品及系统和智慧电源、数据中心两项，其中光储充产品及系统占比49.48%，智慧电源、数据中心占比46.12%。
1、光储充产品及系统
2020年-2023年光储充产品及系统营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.69亿元，大幅增长到2023年的26.92亿元。2021年-2023年光储充产品及系统毛利率呈增长趋势，从2021年的20.47%，增长到了2023年的26.49%。
2023年，该产品名称由“光伏逆变器及储能、新能源充电设备”，整合为“光储充产品及系统”。
2、智慧电源数据中心
2019年-2023年智慧电源数据中心营收呈大幅增长趋势，从2019年的17.98亿元，大幅增长到2023年的25.09亿元。2021年-2023年智慧电源数据中心毛利率呈增长趋势，从2021年的32.67%，增长到了2023年的38.46%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降50.70%
本期净利润为3.53亿元，去年同期7.16亿元，同比大幅下降50.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,059.76万元，去年同期支出1.33亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.22亿元，去年同期为8.48亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.12亿元 | 40.68亿元 | -28.43% |
| 营业成本 | 19.89亿元 | 27.28亿元 | -27.08% |
| 销售费用 | 2.38亿元 | 2.39亿元 | -0.55% |
| 管理费用 | 9,164.94万元 | 8,700.17万元 | 5.34% |
| 财务费用 | -6,144.69万元 | -2,954.58万元 | -107.97% |
| 研发费用 | 1.93亿元 | 1.54亿元 | 25.09% |
| 所得税费用 | 5,059.76万元 | 1.33亿元 | -62.04% |
2024年三季度主营业务利润为4.22亿元，去年同期为8.48亿元，同比大幅下降50.18%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为29.12亿元，同比下降28.43%；（2）毛利率本期为31.69%，同比小幅下降了1.27%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，科士达净现金流为-10.95亿元，去年同期为1.13亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为18.94亿元，同比大幅下降31.22%；（2）收回投资收到的现金本期为9.25亿元，同比大幅增长2.13倍。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为27.83亿元，同比大幅下降30.16%；（2）投资支付的现金本期为15.95亿元，同比大幅增长2.55倍。
全球排名
截止到2025年3月6日，科士达近十二个月的滚动营收为54.0亿元，在电源行业中，科士达的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
电源营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Emerson Electric 艾默生 | 1270.0 | -1.38 | 143 | -5.10 |
| TE Connectivity泰科电子 | 1151.0 | 2.02 | 232 | 12.19 |
| 台达电 Delta Electronics | 931.0 | 10.20 | 78 | 9.55 |
| Vertiv维谛技术 | 582.0 | 17.03 | 36 | 60.64 |
| 光宝科 Lite-On Technology | 328.0 | -1.90 | 32 | 13.31 |
| None | 260.0 | 6.35 | 20 | 23.35 |
| 科华数据 | 81.0 | 25.01 | 5.08 | 9.95 |
| 麦格米特 | 68.0 | 26.00 | 6.29 | 16.02 |
| 康舒AcBel | 62.0 | 9.89 | 0.10 | -67.33 |
| 科士达 | 54.0 | 30.95 | 8.45 | 40.77 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
科士达属于数据中心基础设施行业，核心业务涵盖不间断电源（UPS）、储能设备及光伏逆变器领域。 数据中心基础设施行业近三年保持年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破3000亿元。政策推动新基建与数字化转型，AI算力需求激增驱动高密度数据中心建设，液冷技术、锂电替代铅酸电池成为升级方向。光储一体化解决方案加速渗透，新能源领域协同效应显著，行业向高效化、智能化、低碳化发展。
2、市场地位及占有率
科士达在国内UPS市场连续三年位居交通、石化行业份额第一，数据中心锂电解决方案市占率约18%。其轨道交通UPS覆盖全国200余条地铁线路，核级UPS实现国产化突破，储能系统用户侧市场份额曾达行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科士达（002518） | 数据中心UPS及储能系统供应商，覆盖轨道交通、金融等领域 | 2024年轨道交通UPS市占率32%，数据中心锂电解决方案营收占比24% |
| 科华数据（002335） | 高端电源与云计算基础设施服务商，深耕金融、通信行业 | 金融行业UPS市场份额28%，2024年液冷技术产品收入同比增长37% |
| 英维克（002837） | 数据中心温控设备制造商，主攻精密空调与液冷系统 | 2025年液冷解决方案中标三大运营商超亿元订单 |
| 科信技术（300565） | 数据中心能源管理服务商，聚焦锂电池储能系统 | 2024年储能系统交付规模突破5GWh |
| 易事特（300376） | 光伏逆变器及微电网解决方案提供商，布局光储充一体化 | 2025年工商业储能项目签约金额达12亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
