南大光电(300346)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
江苏南大光电材料股份有限公司于2012年上市。公司主要从事先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料三类半导体材料产品生产、研发和销售,是MO源产业化生产的企业,也是全球主要的MO源生产商；公司主要产品是先进前驱体材料产品、电子特气类产品和光刻胶及配套材料。
根据南大光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.64亿元，同比大幅增长37.74%。扣非净利润1.94亿元，同比增长19.92%。南大光电2024年第三季度净利润3.62亿元，业绩同比大幅增长34.38%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为半导体材料，主要产品包括特气产品和前驱体材料(含MO源)两项，其中特气产品占比72.30%，前驱体材料(含MO源)占比19.93%。
1、特气产品
2016年-2023年特气产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的2,700.42万元，大幅增长到2023年的12.31亿元。2023年特气产品毛利率为46.13%，同比去年的48.88%小幅下降了5.63%。
2020年，该产品名称由“特气类”变更为“特气产品”。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长34.38%
本期净利润为3.62亿元，去年同期2.69亿元，同比大幅增长34.38%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,396.64万元，去年同期收益314.22万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.26亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为9,557.90万元，去年同期为6,800.99万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长58.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.64亿元 | 12.80亿元 | 37.74% |
| 营业成本 | 10.12亿元 | 7.27亿元 | 39.11% |
| 销售费用 | 5,258.59万元 | 4,622.30万元 | 13.77% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.38亿元 | 18.34% |
| 财务费用 | 3,619.78万元 | 3,172.39万元 | 14.10% |
| 研发费用 | 1.60亿元 | 1.19亿元 | 34.83% |
| 所得税费用 | 4,759.92万元 | 2,805.53万元 | 69.66% |
2024年三季度主营业务利润为3.26亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅增长58.93%。
虽然毛利率本期为42.64%，同比有所下降了0.56%，不过营业总收入本期为17.64亿元，同比大幅增长37.74%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
南大光电2024年三季度非主营业务利润为8,286.22万元，去年同期为9,181.44万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.26亿元 | 90.25% | 2.05亿元 | 58.93% |
| 其他收益 | 9,557.90万元 | 26.43% | 6,800.99万元 | 40.54% |
| 其他 | -910.00万元 | -2.52% | 2,670.17万元 | -134.08% |
| 净利润 | 3.62亿元 | 100.00% | 2.69亿元 | 34.38% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，南大光电净现金流为-8.96亿元，去年同期为3.85亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.67亿元，同比大幅增长56.99%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.75亿元，同比大幅增长2.10倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.75亿元，同比大幅增长2.10倍。
全国排名
截止到2025年3月7日，南大光电近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在半导体材料行业中，南大光电的全国排名为6名，全球排名为15名。
半导体材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1174.0 | 17.28 | 253 | 20.98 |
| Toppan Printing 凸版印刷 | 816.0 | 4.59 | 36 | -3.19 |
| TCL中环 | 591.0 | 45.87 | 34 | 46.39 |
| Entegris英特格 | 235.0 | 12.13 | 21 | -10.55 |
| SUMCO 胜高 | 193.0 | 5.72 | 9.66 | -21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers | 138.0 | 0.81 | 22 | -6.04 |
| Siltronic 世创 | 118.0 | 7.84 | 14 | 4.67 |
| TOK东京应化 | 98.0 | 12.79 | 11 | 8.52 |
| Soitec | 76.0 | 18.76 | 14 | 34.78 |
| Photronics福尼克斯 | 63.0 | 9.31 | 9.48 | 33.08 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 南大光电 | 17.0 | 41.99 | 2.11 | 34.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南大光电属于半导体材料行业，专注于高纯电子材料的研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代政策驱动加速发展，2022年市场规模约800亿元，2024年突破千亿元，年复合增长率超15%。未来技术突破将聚焦于高端光刻胶、前驱体材料等领域，预计2025年市场空间达1200亿元，国产化率有望提升至30%。
2、市场地位及占有率
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