明牌珠宝(002574)2024年三季报解读:主营业务利润由盈转亏
浙江明牌珠宝股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“虞兔良”。公司的主营业务是中高档珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售,核心业务是对“明”牌珠宝品牌的连锁经营管理。公司主要产品包括黄金饰品、铂金饰品及镶嵌饰品。
根据明牌珠宝2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收35.11亿元,同比小幅增长9.02%。扣非净利润-2,466.29万元,由盈转亏。明牌珠宝2024年第三季度净利润1,101.63万元,业绩同比大幅下降89.96%。
营业收入情况
2023年公司主要从事珠宝行业、房地产营销业务、新能源光伏电池,其中黄金饰品为第一大收入来源,占比93.02%。
1、黄金饰品
2023年黄金饰品营收36.62亿元,同比去年的32.80亿元小幅增长了11.67%。2021年-2023年黄金饰品毛利率呈增长趋势,从2021年的9.77%,增长到了2023年的11.79%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.02%,净利润同比大幅降低89.96%
2024年三季度,明牌珠宝营业总收入为35.11亿元,去年同期为32.21亿元,同比小幅增长9.02%,净利润为1,101.63万元,去年同期为1.10亿元,同比大幅下降89.96%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为5,257.76万元,去年同期为2,246.17万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-5,913.73万元,去年同期为6,534.68万元,由盈转亏;(2)营业外利润本期为2,852.88万元,去年同期为5,231.46万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 35.11亿元 | 32.21亿元 | 9.02% |
营业成本 | 32.10亿元 | 28.49亿元 | 12.65% |
销售费用 | 2.11亿元 | 2.20亿元 | -4.27% |
管理费用 | 8,610.01万元 | 6,428.00万元 | 33.95% |
财务费用 | 1,064.66万元 | -190.29万元 | 659.48% |
研发费用 | 1,786.24万元 | 34.15万元 | 5130.56% |
所得税费用 | 1,565.36万元 | 3,169.41万元 | -50.61% |
2024年三季度主营业务利润为-5,913.73万元,去年同期为6,534.68万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为35.11亿元,同比小幅增长9.02%,不过毛利率本期为8.59%,同比下降了2.95%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
明牌珠宝2024年三季度非主营业务利润为8,580.72万元,去年同期为7,608.88万元,同比小幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -5,913.73万元 | -536.82% | 6,534.68万元 | -190.50% |
投资收益 | 5,257.76万元 | 477.27% | 2,246.17万元 | 134.08% |
营业外收入 | 3,012.57万元 | 273.46% | 5,445.96万元 | -44.68% |
其他 | 629.77万元 | 57.17% | 348.66万元 | 80.63% |
净利润 | 1,101.63万元 | 100.00% | 1.10亿元 | -89.96% |
全国排名
截止到2025年3月7日,明牌珠宝近十二个月的滚动营收为39.0亿元,在黄金珠宝行业中,明牌珠宝的全国排名为8名,全球排名为15名。
黄金珠宝营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Rajesh Exports 拉杰什出口 | 2341.0 | 2.81 | 2.80 | -26.50 |
周大福 | 1015.0 | 15.71 | 61 | 2.55 |
老凤祥 | 714.0 | 11.36 | 22 | 11.77 |
豫园股份 | 581.0 | 9.70 | 20 | -17.54 |
中国黄金 | 564.0 | 18.60 | 9.73 | 24.86 |
Signet Jewelers 西格内特珠宝 | 520.0 | 11.12 | 59 | -- |
Pandora 潘多拉 | 331.0 | 10.64 | 55 | 7.91 |
周生生 | 234.0 | 18.50 | 9.46 | 22.98 |
None | 202.0 | 9.45 | 2.30 | 2.19 |
菜百股份 | 166.0 | 32.80 | 7.07 | 25.01 |
... | ... | ... | ... | ... |
明牌珠宝 | 39.0 | 16.20 | 1.59 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
明牌珠宝属于珠宝首饰行业,主要从事贵金属饰品、钻石镶嵌类产品及工艺礼品的研发、生产和销售。 珠宝首饰行业近三年呈现复苏增长态势,2023年中国珠宝市场规模达8200亿元,同比增长14%,其中黄金产品贡献63%。未来行业将聚焦年轻消费群体偏好,加速数字化渠道融合,并向轻奢化、个性化及可持续化方向发展,预计2025年市场规模将突破万亿元。
2、市场地位及占有率
明牌珠宝为国内珠宝行业第二梯队企业,市场份额约1.5%-2%,核心业务集中于黄金饰品,2024年前三季度营收35.11亿元,但净利润同比下滑93%,显示盈利能力承压。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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明牌珠宝(002574) | 主营黄金、钻石镶嵌及工艺礼品,覆盖全产业链 | 2024年黄金产品营收占比超80% |
周大生(002867) | 以加盟模式为主的珠宝品牌商,侧重钻石镶嵌和黄金饰品 | 2024年黄金产品营收占比超60% |
老凤祥(600612) | 中华老字号,黄金首饰加工与零售龙头企业 | 2024年黄金首饰市占率约8% |
豫园股份(600655) | 控股老庙黄金等品牌,布局珠宝时尚产业链 | 2024年珠宝时尚业务营收占比超35% |
潮宏基(002345) | 主打时尚珠宝设计,聚焦年轻消费市场 | 2024年时尚珠宝品类市占率约3% |