盛弘股份财务分析报告
深圳市盛弘电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“方兴”。公司主营业务是从事电力电子设备的研发、生产、销售和服务。公司目前产品主要包括电能质量设备（涉及有源滤波器、静止无功发生器等）、电动汽车充电桩、新能源电能变换设备（涉及光伏逆变器、储能变流器等）以及电池化成与检测设备。
根据盛弘股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.95亿元，同比增长20.91%。扣非净利润2.60亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1,182.86万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事新能源行业、智能电网行业、其他，主要产品包括新能源电能变换设备、电动汽车充电机、工业配套电源三项，新能源电能变换设备占比34.32%，电动汽车充电机占比32.06%，工业配套电源占比20.11%。
1、新能源电能变换设备
2017年-2023年新能源电能变换设备营收呈大幅增长趋势，从2017年的2,204.68万元，大幅增长到2023年的9.10亿元。2023年新能源电能变换设备毛利率为33.13%，同比去年的43.8%下降了24.36%。
2022年，该产品名称由“新能源变换设备”变更为“新能源电能变换设备”。
2、电动汽车充电设备
2021年-2023年电动汽车充电设备营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.96亿元，大幅增长到2023年的8.50亿元。2023年电动汽车充电设备毛利率为39.61%，同比去年的35.29%小幅增长了12.24%。
2022年，该产品名称由“电动汽车充电桩”变更为“电动汽车充电设备”。
3、工业配套电源
2018年-2023年工业配套电源营收呈大幅增长趋势，从2018年的2.11亿元，大幅增长到2023年的5.33亿元。2020年-2023年工业配套电源毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的58.68%，小幅下降到了2023年的53.65%。
2021年，该产品名称由“电能质量产品”变更为“工业配套电源”。
4、电池检测及化成设备
2019年-2023年电池检测及化成设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,256.31万元，大幅增长到2023年的2.99亿元。2021年-2023年电池检测及化成设备毛利率呈增长趋势，从2021年的38.78%，增长到了2023年的44.9%。
行业分析
1、行业发展趋势
盛弘股份属于电力电子设备行业，聚焦储能变流器及新能源电能变换技术领域。 电力电子设备行业近三年受新能源装机量增长及储能政策驱动，市场规模年均增速超20%，2024年全球储能变流器市场规模突破500亿元。未来随着光储一体化及微电网普及，高功率密度、智能化的双向变流器将成为主流，预计2025年国内工商储能系统需求将达60GWh，复合增长率超35%。
2、市场地位及占有率
盛弘股份在储能变流器细分领域处于第一梯队，其工商业储能系统国内市场占有率约12%-15%，模块化PCS产品在海外高端市场渗透率持续提升，2024年储能业务营收占比突破45%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盛弘股份（300693） | 储能变流器及微电网解决方案商 | 2025年工商储能项目中标量同比增40% |
| 阳光电源（300274） | 光伏逆变器与储能系统集成商 | 储能系统出货量连续三年全球前三 |
| 科华数据（002518） | UPS电源与储能PCS供应商 | 2025年大功率储能变流器产能扩产80% |
| 科士达（002518） | 数据中心及新能源储能设备商 | 海外储能业务营收占比提升至55% |
| 固德威（688390） | 户用及工商业储能逆变器厂商 | 2025年分布式储能市占率位列前五 |
1、经营分析总结
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