华锐精密(688059)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
株洲华锐精密工具股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“肖旭凯”。公司的主营业务为硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务。公司的主要产品为硬质合金数控刀片，包括车削、铣削、钻削三大系列。
根据华锐精密2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.84亿元，同比基本持平。扣非净利润7,539.26万元，同比下降25.88%。华锐精密2024年第三季度净利润7,705.64万元，业绩同比下降27.06%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括车削刀片和铣削刀片两项，其中车削刀片占比65.96%，铣削刀片占比22.31%。
1、车削刀片
2023年车削刀片营收5.24亿元，同比去年的3.99万元大幅增长了近13137倍。同期，2023年车削刀片毛利率为48.06%，同比去年的48.74%基本持平。
2、铣削刀片
2023年铣削刀片营收1.77亿元，同比去年的1.78万元大幅增长了近9942倍。同期，2023年铣削刀片毛利率为51.44%，同比去年的51.28%基本持平。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降27.06%
本期净利润为7,705.64万元，去年同期1.06亿元，同比下降27.06%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,083.09万元，去年同期支出1,771.03万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为9,992.09万元，去年同期为1.30亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失957.68万元，去年同期损失87.48万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.84亿元 | 5.88亿元 | -0.52% |
| 营业成本 | 3.53亿元 | 3.28亿元 | 7.41% |
| 销售费用 | 2,836.66万元 | 2,920.25万元 | -2.86% |
| 管理费用 | 2,707.50万元 | 3,066.68万元 | -11.71% |
| 财务费用 | 2,739.05万元 | 2,130.05万元 | 28.59% |
| 研发费用 | 4,610.99万元 | 4,628.44万元 | -0.38% |
| 所得税费用 | 1,083.09万元 | 1,771.03万元 | -38.84% |
2024年三季度主营业务利润为9,992.09万元，去年同期为1.30亿元，同比下降22.81%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）财务费用本期为2,739.05万元，同比增长28.59%；（2）毛利率本期为39.64%，同比小幅下降了4.46%。
全球排名
截止到2025年3月7日，华锐精密近十二个月的滚动营收为7.94亿元，在机床附件行业中，华锐精密的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
机床附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 昊志机电 | 10.0 | 4.59 | -1.94 | -- |
| 华锐精密 | 7.94 | 36.52 | 1.58 | 21.06 |
| 恒锋工具 | 5.61 | 13.17 | 1.35 | 17.80 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华锐精密属于刀具行业，具体为硬质合金数控刀片细分领域，是机械制造的基础支撑性行业。 刀具行业近三年在国产替代与技术升级推动下快速发展，2023年国内头部企业市场份额逐步提升，中钨高新等企业销售额占比超6%。未来行业将加速向高端化、定制化发展，预计2025年国产替代率突破50%，高端刀具市场空间超300亿元，复合增长率达15%。
2、市场地位及占有率
华锐精密专注硬质合金数控刀片领域，是国内第三梯队代表企业，2024年在中端市场占有率约3%-5%，技术研发投入占比超8%，核心产品车削刀片销量位居国产前三，但高端市场仍依赖进口替代。
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