科泰电源(300153)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
上海科泰电源股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“严伟立”。公司的主营业务是电力设备业务和新能源及储能业务。主要产品包括环保低噪声柴油发电机组、新能源销售、工程劳务零配件、设备厂房租赁等。
根据科泰电源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.34亿元，同比增长16.72%。扣非净利润1,986.46万元，同比大幅增长56.46%。科泰电源2024年第三季度净利润2,452.25万元，业绩同比大幅增长30.73%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是通信及数据中心行业，一块是其他，其中环保低噪声柴油发电机组为第一大收入来源，占比89.09%。
1、环保低噪声柴油发电机组
2023年环保低噪声柴油发电机组营收9.74亿元，同比去年的7.57亿元增长了28.54%。2021年-2023年环保低噪声柴油发电机组毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的12.97%，小幅下降到了2023年的11.51%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长30.73%
本期净利润为2,452.25万元，去年同期1,875.83万元，同比大幅增长30.73%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,024.85万元，去年同期收益1,987.19万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为294.63万元，去年同期为-579.40万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为590.71万元，去年同期为244.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.34亿元 | 6.29亿元 | 16.72% |
| 营业成本 | 6.39亿元 | 5.47亿元 | 16.87% |
| 销售费用 | 1,727.44万元 | 1,430.21万元 | 20.78% |
| 管理费用 | 4,448.26万元 | 4,479.23万元 | -0.69% |
| 财务费用 | -202.95万元 | 486.63万元 | -141.70% |
| 研发费用 | 2,714.93万元 | 2,073.96万元 | 30.91% |
| 所得税费用 | -145.41万元 | 89.95万元 | -261.66% |
2024年三季度主营业务利润为294.63万元，去年同期为-579.40万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为12.88%，同比有所下降了0.11%，不过营业总收入本期为7.34亿元，同比增长16.72%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比下降
科泰电源2024年三季度非主营业务利润为2,012.21万元，去年同期为2,545.18万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 294.63万元 | 12.02% | -579.40万元 | 150.85% |
| 投资收益 | 377.19万元 | 15.38% | 301.78万元 | 24.99% |
| 其他收益 | 590.71万元 | 24.09% | 244.36万元 | 141.73% |
| 信用减值损失 | 1,024.85万元 | 41.79% | 1,987.19万元 | -48.43% |
| 其他 | 19.68万元 | 0.80% | 14.94万元 | 31.73% |
| 净利润 | 2,452.25万元 | 100.00% | 1,875.83万元 | 30.73% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，科泰电源净现金流为6,818.24万元，去年同期为-147.11万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.24亿元，同比大幅增长44.18%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.69亿元，同比大幅增长40.35%；（2）偿还债务支付的现金本期为5,149.61万元，同比大幅下降64.53%。
行业分析
1、行业发展趋势
科泰电源属于电气机械及器材制造业中的备用电源设备细分领域，主营产品为智能环保型电站及输配电设备，重点服务于数据中心、通信、医疗等关键领域。 备用电源行业近三年受益于数据中心扩张、5G基站建设及新能源储能需求，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模约500亿元，年复合增速7%。未来三年，行业将加速向高能效、模块化及锂电替代铅酸技术转型，预计2025年市场规模突破600亿元，智能化电源管理系统和新能源微电网集成成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
科泰电源在国内备用电源市场定位中高端，聚焦通信及数据中心领域，2024年市占率约5%，排名行业前五，在模块化电源细分领域技术领先，但整体行业集中度较低（CR5＜30%），竞争格局分散。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科泰电源（300153） | 主营智能环保电站及数据中心备用电源系统 | 2025年通信领域备用电源市占率7%（行业第三） |
| 科士达（002518） | 数据中心UPS电源及新能源储能设备制造商 | 2024年数据中心电源营收占比45%（行业第一） |
| 科华数据（002335） | 高端模块化数据中心电源解决方案供应商 | 2024年模块化电源项目中标率超30% |
| 伊戈尔（002922） | 新能源高频变压器及工业电源设备生产商 | 2024年新能源电源变压器供货规模达8000万级 |
| 圣阳股份（002580） | 锂电储能系统及通信备用电源核心企业 | 2025年锂电储能产品市占率12%（行业第二） |
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