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中铝国际(601068)2024年三季报解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈

中铝国际工程股份有限公司于2018年上市。公司主营业务为工程勘察、设计及咨询、工程及施工承包、装备制造及贸易。公司主要产品包括采矿、选矿、房屋建筑、环保设备等。

根据中铝国际2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收161.42亿元,同比小幅增长7.33%。扣非净利润1.16亿元,扭亏为盈。中铝国际2024年第三季度净利润2.97亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-20.88亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工程施工及承包、工程勘察设计与咨询、装备制造。

1、工程施工及承包

2021年-2023年工程施工及承包营收呈小幅下降趋势,从2021年的193.73亿元,小幅下降到2023年的170.51亿元。2021年-2023年工程施工及承包毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的13.19%,大幅下降到了2023年的4.56%。

2、工程勘察设计与咨询

2023年工程勘察设计与咨询营收27.94亿元,同比去年的26.87亿元小幅增长了3.99%。同期,2023年工程勘察设计与咨询毛利率为30.5%,同比去年的30.04%基本持平。

2023年,该产品名称由“工程设计与咨”变更为“工程勘察设计与咨询”。

3、装备制造

2021年-2023年装备制造营收呈大幅增长趋势,从2021年的15.46亿元,大幅增长到2023年的24.92亿元。2021年-2023年装备制造毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的8.6%,大幅增长到了2023年的13.12%。

PART 2
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加7.33%,净利润扭亏为盈

2024年三季度,中铝国际营业总收入为161.42亿元,去年同期为150.39亿元,同比小幅增长7.33%,净利润为2.97亿元,去年同期为-7.41亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1.98亿元,去年同期为1.61亿元,由盈转亏;

但是资产减值损失本期收益2.70亿元,去年同期损失12.33亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 161.42亿元 150.39亿元 7.33%
营业成本 147.60亿元 134.07亿元 10.09%
销售费用 9,288.10万元 8,146.09万元 14.02%
管理费用 6.98亿元 6.97亿元 0.18%
财务费用 1.92亿元 1.16亿元 64.78%
研发费用 5.20亿元 4.96亿元 5.06%
所得税费用 9,301.10万元 -1.46亿元 163.57%

2024年三季度主营业务利润为-1.98亿元,去年同期为1.61亿元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为161.42亿元,同比小幅增长7.33%,不过毛利率本期为8.57%,同比下降了2.28%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润扭亏为盈

中铝国际2024年三季度非主营业务利润为5.88亿元,去年同期为-10.48亿元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.98亿元 -66.71% 1.61亿元 -223.45%
投资收益 3,755.10万元 12.64% 902.20万元 316.21%
资产减值损失 2.70亿元 90.87% -12.33亿元 121.90%
营业外收入 9,146.50万元 30.79% 577.44万元 1483.97%
营业外支出 4,567.00万元 15.37% 1,406.38万元 224.74%
信用减值损失 2.19亿元 73.72% 1.76亿元 24.66%
其他 1,597.60万元 5.38% 830.60万元 92.34%
净利润 2.97亿元 100.00% -7.41亿元 140.09%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,中铝国际近十二个月的滚动营收为223.0亿元,在工业工程行业中,中铝国际的全国排名为7名,全球排名为18名。

工业工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国中冶 6339.0 16.57 87 3.32
中国能源建设 4060.0 14.52 80 11.57
中国能建 4060.0 14.52 80 19.50
陕建股份 1806.0 12.23 40 11.88
中国化学 1792.0 17.67 54 14.04
Fluor 福陆 1183.0 9.48 156 --
GS Engineering & Construction 673.0 9.90 -24.13 --
中石化炼化工程 562.0 2.40 23 -0.65
KBR 561.0 1.80 27 175.16
Worley 539.0 7.46 14 --
... ... ... ... ...
中铝国际 223.0 -1.01 -26.58 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中铝国际属于有色金属行业的工程服务与装备制造领域,聚焦铝工业全产业链技术研发与工程总承包。 有色金属工程服务行业近三年受绿色低碳转型驱动,全球铝工业技术升级需求年均增长9.3%,2024年国内铝加工装备市场规模突破1,200亿元。未来趋势向智能化、环保化发展,预计2025年再生铝工程技术服务市场占比将提升至35%,海外“一带一路”沿线工程项目贡献率超40%。

2、市场地位及占有率

中铝国际在国内铝工业工程技术服务领域位列前三,2024年承接海外电解铝工程订单占比达28%,在氧化铝工程总承包细分市场占据19%份额,核心专利数量居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中铝国际(601068) 有色金属工业全流程技术服务商 2025年铝工业环保改造项目签约额突破85亿元,海外EPC合同占比32%
中国化学(601117) 化工及冶金工程综合服务商 2024年新材料工程营收占比41%,境外合同额同比增26%
中钢国际(000928) 冶金工程与装备集成商 氢冶金技术中标国内首套百万吨级项目,合同额37亿元
中国电建(601669) 能源电力工程龙头企业 2025年Q1新能源工程订单占比提升至58%
中材国际(600970) 水泥工程全球领导者 2024年境外水泥EPC市占率维持63%

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