指南针(300803)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京指南针科技发展股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“黄少雄”。公司主要业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务；同时，公司基于自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势及营销优势，积极拓展广告服务业务和保险经纪业务。
根据指南针2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.76亿元，同比小幅增长13.61%。扣非净利润-1.14亿元，较去年同期亏损增大。指南针2024年第三季度净利润-1.10亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事互联网金融服务、证券服务、其他，其中金融信息服务为第一大收入来源，占比85.24%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金融信息服务 | 9.49亿元 | 85.24% | 85.17% |
| 证券服务 | 1.26亿元 | 11.32% | - |
| 其他业务 | 3,827.58万元 | 3.44% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.61%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，指南针营业总收入为7.76亿元，去年同期为6.83亿元，同比小幅增长13.61%，净利润为-1.10亿元，去年同期为-4,055.59万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为8,725.11万元，去年同期为4,037.87万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.32亿元，去年同期为-1.10亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.76亿元 | 6.83亿元 | 13.61% |
| 营业成本 | 1.09亿元 | 9,531.31万元 | 14.07% |
| 销售费用 | 4.79亿元 | 3.85亿元 | 24.64% |
| 管理费用 | 2.94亿元 | 2.08亿元 | 41.57% |
| 财务费用 | 1,127.49万元 | 924.21万元 | 22.00% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 9,131.88万元 | 20.93% |
| 所得税费用 | -2,249.37万元 | -1,665.81万元 | -35.03% |
2024年三季度主营业务利润为-2.32亿元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7.76亿元，同比小幅增长13.61%，不过（1）销售费用本期为4.79亿元，同比增长24.64%；（2）管理费用本期为2.94亿元，同比大幅增长41.57%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
指南针2024年三季度非主营业务利润为9,992.97万元，去年同期为5,237.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.32亿元 | 211.33% | -1.10亿元 | -112.05% |
| 投资收益 | 8,725.11万元 | -79.35% | 4,037.87万元 | 116.08% |
| 公允价值变动收益 | 1,189.67万元 | -10.82% | 811.14万元 | 46.67% |
| 其他 | 426.62万元 | -3.88% | 421.50万元 | 1.21% |
| 净利润 | -1.10亿元 | 100.00% | -4,055.59万元 | -171.13% |
全球排名
截止到2025年3月6日，指南针近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在金融资讯及数据行业中，指南针的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
金融资讯及数据营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| IHS Markit | 1375.0 | 745.39 | 169 | 559.48 |
| ThomsonReuters汤森路透 | 527.0 | 4.57 | 160 | -27.03 |
| Morningstar晨星信息 | 165.0 | 10.22 | 27 | 24.15 |
| FactSet Research Systems 辉盛研究 | 160.0 | 11.45 | 39 | 10.36 |
| 东方财富 | 111.0 | 10.39 | 82 | 19.69 |
| 同花顺 | 42.0 | 6.05 | 18 | -1.56 |
| 指南针 | 15.0 | 17.92 | 1.04 | -16.06 |
| 大智慧 | 7.77 | 3.18 | 1.02 | 12.22 |
| 财富趋势 | 4.35 | 16.74 | 3.11 | 7.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北京指南针科技发展股份有限公司属于金融信息服务行业，聚焦证券工具型软件研发及投资咨询服务。 金融信息服务行业近三年受益于资本市场扩容与投资者数量增长，2023年市场规模突破500亿元，年复合增速超15%。数字化转型驱动智能化投顾、量化分析工具需求攀升，预计2025年市场空间达800亿元，未来将向AI驱动个性化服务、机构业务拓展及跨境数据服务延伸。
2、市场地位及占有率
指南针在国内金融信息服务领域位列前五，凭借全赢系列产品占据细分市场约8%份额，付费用户规模突破50万。其证券业务依托网信证券牌照实现全链条布局，2024年金融信息服务营收占比达72%，净利润同比增幅43.5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 指南针（300803） | 证券工具软件及互联网证券服务商，拥有网信证券全牌照 | 2024年金融信息服务营收15.29亿元，付费用户转化率行业前三 |
| 同花顺（300033） | 综合性金融数据服务商，覆盖股票基金等多品类 | 2024年AI投顾产品市占率超30%，机构客户覆盖率达65% |
| 东方财富（300059） | 互联网券商龙头，整合资讯交易与财富管理 | 证券业务营收占比82%，移动端月活突破2000万 |
| 大智慧（601519） | 金融终端与量化交易系统开发商 | Level-2数据服务覆盖超300家券商营业部 |
| 财富趋势（688318） | 证券行情交易系统核心技术供应商 | 券商机构客户市占率超40%，2024年营收同比增25% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损1.10亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年三季度持续下降，2024年三季度主营利润亏损2.32亿元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为销售费用、管理费用的增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
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