鼎阳科技(688112)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
深圳市鼎阳科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“秦轲”。公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他。
根据鼎阳科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.55亿元，同比基本持平。扣非净利润8,918.60万元，同比下降25.35%。鼎阳科技2024年第三季度净利润9,164.91万元，业绩同比下降23.00%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用电子测试测量仪器行业，其中四大主力产品为第一大收入来源，占比81.01%。
1、四大主力产品
2021年-2023年四大主力产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.45亿元，大幅增长到2023年的3.91亿元。2021年-2023年四大主力产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的57.92%，小幅增长到了2023年的64.05%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降23.00%
本期净利润为9,164.91万元，去年同期1.19亿元，同比下降23.00%。
净利润同比下降的原因是：
虽然营业外利润本期为-21.80万元，去年同期为-613.17万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为9,187.82万元，去年同期为1.22亿元，同比下降；（2）其他收益本期为1,025.83万元，去年同期为1,588.74万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.55亿元 | 3.49亿元 | 1.50% |
| 营业成本 | 1.34亿元 | 1.34亿元 | 0.28% |
| 销售费用 | 6,567.81万元 | 5,394.25万元 | 21.76% |
| 管理费用 | 1,708.31万元 | 1,501.24万元 | 13.79% |
| 财务费用 | -2,638.34万元 | -3,200.26万元 | 17.56% |
| 研发费用 | 6,973.41万元 | 5,446.60万元 | 28.03% |
| 所得税费用 | 942.82万元 | 1,244.55万元 | -24.24% |
2024年三季度主营业务利润为9,187.82万元，去年同期为1.22亿元，同比下降24.35%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）研发费用本期为6,973.41万元，同比增长28.03%；（2）销售费用本期为6,567.81万元，同比增长21.76%；（3）财务费用本期为-2,638.34万元，同比增长17.56%。
全国排名
截止到2025年3月6日，鼎阳科技近十二个月的滚动营收为4.83亿元，在科学仪器及耗材行业中，鼎阳科技的全国排名为8名，全球排名为31名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3114.0 | 3.03 | 460 | -6.40 |
| Danaher丹纳赫 | 1734.0 | -6.76 | 283 | -15.37 |
| Avantor 艾万拓 | 493.0 | -2.80 | 52 | 7.51 |
| AgilentTechnologies安捷伦科技 | 473.0 | 1.00 | 94 | 2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 | 362.0 | 0.26 | 45 | -11.77 |
| Illumina因美纳 | 318.0 | -1.15 | -88.82 | -- |
| Mettler-Toledo梅特勒托利多 | 281.0 | -0.40 | 63 | -0.36 |
| Sartorius赛多利斯 | 259.0 | -0.67 | 6.44 | -35.90 |
| Shimadzu 岛津 | 250.0 | 9.16 | 28 | 16.47 |
| Waters 沃特世 | 215.0 | 2.02 | 46 | -2.72 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 鼎阳科技 | 4.83 | 29.83 | 1.55 | 42.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鼎阳科技属于电子测量仪器行业，专注于数字示波器、信号发生器等通用电子测试测量仪器的研发与生产。 电子测量仪器行业近三年受国产替代政策驱动加速发展，2023年市场规模约320亿元，年复合增长率超12%。未来随着5G、新能源、半导体等领域需求增长，预计2025年市场规模将突破400亿元，高端产品进口替代及智能化、模块化技术成为核心趋势，本土企业研发投入强度提升至15%-20%。
2、市场地位及占有率
鼎阳科技在国内电子测量仪器领域位居第二梯队，2024年全球市场占有率约1.5%，高端产品线示波器国内市场占比约4.8%，其12-bit分辨率示波器在国产厂商中技术领先，2024年海外营收占比超60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鼎阳科技（688112） | 通用电子测试测量仪器制造商 | 2025年高端示波器营收占比提升至35% |
| 普源精电（688337） | 数字示波器及射频类仪器供应商 | 2024年研发投入占比22%居行业首位 |
| 天准科技（688003） | 工业视觉检测设备及精密测量仪器开发商 | 2025年半导体检测设备订单量同比增长48% |
| 坤恒顺维（688283） | 无线通信测试仪器及射频仿真系统提供商 | 2024年5G基站测试仪市占率突破8% |
| 普析通用（未上市） | 光谱分析仪器及环境监测设备制造商 | 2024年光谱仪产品线营收占比达52% |
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