欧陆通(300870)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳欧陆通电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王合球”。公司主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。主要产品为电源适配器、服务器电源、其他电源。
根据欧陆通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收26.64亿元，同比增长28.95%。扣非净利润1.42亿元，同比大幅增长133.94%。欧陆通2024年第三季度净利润1.57亿元，业绩同比大幅增长2.77倍。本期经营活动产生的现金流净额为2.41亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电源适配器和服务器电源两项，其中电源适配器占比55.52%，服务器电源占比28.25%。
2021年-2023年电源适配器营收呈小幅下降趋势，从2021年的18.05亿元，小幅下降到2023年的15.94亿元。2021年-2023年电源适配器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.32%，大幅增长到了2023年的20.1%。
2020年-2023年服务器电源营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.30亿元，大幅增长到2023年的8.11亿元。2023年服务器电源毛利率为19.55%，同比去年的22.14%小幅下降了11.7%。
1、营业总收入同比增加28.95%，净利润同比大幅增加2.77倍
2024年三季度，欧陆通营业总收入为26.64亿元，去年同期为20.66亿元，同比增长28.95%，净利润为1.57亿元，去年同期为4,164.68万元，同比大幅增长2.77倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为5,517.27万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
26.64亿元 |
20.66亿元 |
28.95% |
| 营业成本 |
20.97亿元 |
16.62亿元 |
26.16% |
| 销售费用 |
7,096.67万元 |
5,303.91万元 |
33.80% |
| 管理费用 |
1.10亿元 |
1.20亿元 |
-8.12% |
| 财务费用 |
-99.46万元 |
-373.29万元 |
73.36% |
| 研发费用 |
1.52亿元 |
1.72亿元 |
-11.30% |
| 所得税费用 |
2,105.70万元 |
927.43万元 |
127.05% |
2024年三季度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为5,517.27万元，同比大幅增长2.98倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.64亿元，同比增长28.95%；（2）毛利率本期为21.28%，同比小幅增长了1.75%。
欧陆通2024年三季度非主营业务利润为-4,139.74万元，去年同期为-425.16万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.20亿元 |
139.78% |
5,517.27万元 |
297.78% |
| 投资收益 |
-2,033.92万元 |
-12.95% |
203.20万元 |
-1100.94% |
| 资产减值损失 |
-1,872.49万元 |
-11.93% |
-1,005.89万元 |
-86.15% |
| 其他收益 |
1,695.42万元 |
10.80% |
997.90万元 |
69.90% |
| 信用减值损失 |
-1,818.98万元 |
-11.59% |
-631.01万元 |
-188.26% |
| 其他 |
533.23万元 |
3.40% |
167.73万元 |
217.91% |
| 净利润 |
1.57亿元 |
100.00% |
4,164.68万元 |
277.01% |
2024年三季度，欧陆通净现金流为6.16亿元，去年同期为5,499.63万元，同比大幅增长10.20倍。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
7.46亿元 |
303.39% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
14.23亿元 |
45.48% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
21.26亿元 |
21.45% |
收到其他与投资活动有关的现金 |
1.51亿元 |
-61.73% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 |
2.34亿元 |
-41.06% |
|
|
|
截止到2025年3月6日，欧陆通近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在电源行业中，欧陆通的全国排名为6名，全球排名为15名。
电源营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Emerson Electric 艾默生 |
1270.0 |
-1.38 |
143 |
-5.10 |
| TE Connectivity泰科电子 |
1151.0 |
2.02 |
232 |
12.19 |
| 台达电 Delta Electronics |
931.0 |
10.20 |
78 |
9.55 |
| Vertiv维谛技术 |
582.0 |
17.03 |
36 |
60.64 |
| 光宝科 Lite-On Technology |
328.0 |
-1.90 |
32 |
13.31 |
| None |
260.0 |
6.35 |
20 |
23.35 |
| 科华数据 |
81.0 |
25.01 |
5.08 |
9.95 |
| 麦格米特 |
68.0 |
26.00 |
6.29 |
16.02 |
| 康舒AcBel |
62.0 |
9.89 |
0.10 |
-67.33 |
| 科士达 |
54.0 |
30.95 |
8.45 |
40.77 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 欧陆通 |
29.0 |
11.27 |
1.96 |
0.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
欧陆通属于开关电源行业，专注于电源适配器、服务器电源等产品的研发与生产。 开关电源行业近三年保持稳定增长，2022年中国电源产业规模达5174亿元，复合增长率15.2%。未来，数据中心、5G通信、新能源及AI算力需求驱动高功率电源技术发展，市场空间持续扩大，预计国产替代与智能化升级将成为核心增长点。
