亿纬锂能(300014)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
惠州亿纬锂能股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“刘金成”。公司主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。其主要产品为锂原电池、锂离子电池。
根据亿纬锂能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收340.49亿元，同比小幅下降4.16%。扣非净利润25.00亿元，同比增长16.01%。亿纬锂能2024年第三季度净利润32.74亿元，业绩同比下降15.63%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括动力电池和储能电池两项，其中动力电池占比49.16%，储能电池占比33.50%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.63%
本期净利润为32.74亿元，去年同期38.81亿元，同比下降15.63%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益3,056.74万元，去年同期损失2.98亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为20.18亿元，去年同期为26.20亿元，同比下降；（2）其他收益本期为10.21亿元，去年同期为15.13亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降23.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 340.49亿元 | 355.29亿元 | -4.16% |
| 营业成本 | 281.30亿元 | 295.67亿元 | -4.86% |
| 销售费用 | 5.08亿元 | 4.74亿元 | 7.17% |
| 管理费用 | 7.35亿元 | 7.12亿元 | 3.29% |
| 财务费用 | 3.34亿元 | 1.02亿元 | 226.07% |
| 研发费用 | 21.72亿元 | 19.42亿元 | 11.89% |
| 所得税费用 | 1.87亿元 | 2.25亿元 | -17.08% |
2024年三季度主营业务利润为20.18亿元，去年同期为26.20亿元，同比下降23.00%。
虽然毛利率本期为17.38%，同比小幅增长了0.60%，不过营业总收入本期为340.49亿元，同比小幅下降4.16%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比基本持平
亿纬锂能2024年三季度非主营业务利润为14.43亿元，去年同期为14.86亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 20.18亿元 | 61.62% | 26.20亿元 | -23.00% |
| 投资收益 | 5.19亿元 | 15.87% | 4.48亿元 | 15.83% |
| 其他收益 | 10.21亿元 | 31.18% | 15.13亿元 | -32.52% |
| 其他 | -1,491.08万元 | -0.46% | -4.53亿元 | 96.71% |
| 净利润 | 32.74亿元 | 100.00% | 38.81亿元 | -15.63% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，亿纬锂能净现金流为-10.02亿元，去年同期为1.05亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 41.45亿元 | 41.15% | 取得借款收到的现金 | 92.33亿元 | 76.67% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 21.55亿元 | 114.04% | 投资支付的现金 | 3.53亿元 | -84.60% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 21.55亿元 | 114.04% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 194.45亿元 | 6.03% |
全球排名
截止到2025年3月7日，亿纬锂能近十二个月的滚动营收为488.0亿元，在动力锂电池行业中，亿纬锂能的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
动力锂电池营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪 | 6023.0 | 56.68 | 300 | 92.15 |
| Panasonic 松下 | 4131.0 | 8.25 | 216 | 39.07 |
| 宁德时代 | 4009.0 | 99.73 | 441 | 99.18 |
| SK Innovation | 3870.0 | 31.27 | 13 | -- |
| LG Energy Solution | 1690.0 | 184.78 | 62 | -- |
| Samsung SDI 三星SDI | 1073.0 | 16.51 | 103 | 20.88 |
| 天能动力 | 839.0 | 16.16 | 18 | -9.73 |
| 亿纬锂能 | 488.0 | 81.48 | 41 | 34.84 |
| 国轩高科 | 316.0 | 67.51 | 9.39 | 84.42 |
| 中创新航 | 270.0 | 112.22 | 2.94 | 285.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿纬锂能属于电气机械和器材制造业中的锂电池细分领域。 锂电池行业近三年在新能源汽车、储能等领域推动下保持年均20%以上增速，2024年全球市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，预计2025年储能电池需求将带动行业规模超1.5万亿元，动力电池占比超60%，行业集中度进一步提升。
2、市场地位及占有率
亿纬锂能位列全球锂电池企业前五，国内市占率约8%-10%，动力电池领域占国内市场份额约6%，储能电池出货量稳居全球前十，三元圆柱电池技术领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿纬锂能（300014） | 锂电池平台公司，覆盖消费、动力及储能领域 | 2024年储能电池出货量全球占比7%，动力电池国内市占率6% |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，市占率超40% | 2024年动力电池全球市占率43%，储能业务营收同比增长120% |
| 比亚迪（002594） | 垂直整合新能源车企，自研刀片电池技术 | 2024年动力电池自供率达90%，外供占比提升至15% |
| 国轩高科（002074） | 专注磷酸铁锂电池技术研发与生产 | 2024年储能电池出货量国内前五，商用车电池市占率25% |
| 欣旺达（300207） | 消费电池龙头，拓展动力及储能业务 | 2024年动力电池客户新增三家头部车企，储能业务营收占比提升至30% |
1、经营分析总结
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