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英联股份(002846)2024年年报深度解读：罐头易开盖收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润由盈转亏但现金流净额同比小幅增长
广东英联包装股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“翁伟武”。公司是一家以快速消费品为核心领域，专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。
根据英联股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收20.18亿元，同比增长15.51%。扣非净利润-4,443.92万元，由盈转亏。英联股份2024年年度净利润-4,219.47万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为5,434.51万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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罐头易开盖收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为金属制造业，占比高达99.92%，主要产品包括罐头易开盖、饮料易开盖、其他产品三项，罐头易开盖占比38.12%，饮料易开盖占比32.07%，其他产品占比15.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属制造业 | 20.17亿元 | 99.92% | 10.01% |
| 新能源锂电池行业 | 155.47万元 | 0.08% | -21.43% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 罐头易开盖 | 7.69亿元 | 38.12% | 18.49% |
| 饮料易开盖 | 6.47亿元 | 32.07% | -0.44% |
| 其他产品 | 3.12亿元 | 15.45% | 9.61% |
| 干粉易开盖 | 2.89亿元 | 14.34% | 11.35% |
| 锂电复合集流体 | 42.34万元 | 0.02% | -166.42% |
2、罐头易开盖收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收20.18亿元，与去年同期的17.47亿元相比，增长了15.51%。
营收增长的主要原因是：
（1）罐头易开盖本期营收7.69亿元，去年同期为5.60亿元，同比大幅增长了37.49%。
（2）其他产品本期营收3.12亿元，去年同期为2.76亿元，同比小幅增长了12.85%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 罐头易开盖 | 7.69亿元 | 5.60亿元 | 37.49% |
| 饮料易开盖 | 6.47亿元 | 6.14亿元 | 5.46% |
| 其他产品 | 3.12亿元 | 2.76亿元 | 12.85% |
| 干粉易开盖 | 2.89亿元 | 2.98亿元 | -2.71% |
| 其他业务 | 42.34万元 | 17.80万元 | - |
| 合计 | 20.18亿元 | 17.47亿元 | 15.51% |
3、饮料易开盖毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2024年公司毛利率从去年同期的11.88%，同比下降到了今年的9.98%，主要是因为饮料易开盖本期毛利率-0.44%，去年同期为5.0%，同比大幅下降108.8%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的78.57%。2024年直销营收15.86亿元，相较于去年增长12.05%，同期毛利率为7.71%，同比下降0.84个百分点。
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的55.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达20.76%。第二大供应商占比12.31%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 4.11亿元 | 20.76% |
| 第二名 | 2.43亿元 | 12.31% |
| 第三名 | 2.05亿元 | 10.35% |
| 第四名 | 1.39亿元 | 7.04% |
| 第五名 | 9,474.30万元 | 4.79% |
| 合计 | 10.93亿元 | 55.26% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从59.14%下降至55.26%，减少6%。
PART 2
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