根据中成股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收12.26亿元，同比大幅下降60.02%。扣非净利润-3.02亿元，较去年同期亏损有所减小。中成股份2024年年度净利润-5.88亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要从事成套设备出口和工程承包、环境科技、复合材料生产。

2024年公司营收12.26亿元，与去年同期的30.67亿元相比，大幅下降了60.02%，主要是因为成套设备出口和工程承包本期营收5.86亿元，去年同期为24.12亿元，同比大幅下降了75.71%。

2024年公司毛利率从去年同期的-6.09%，同比小幅下降到了今年的-6.38%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）成套设备出口和工程承包本期毛利率-17.23%，去年同期为-6.54%，同比大幅下降163.46%。

（2）复合材料生产本期毛利率25.42%，去年同期为34.81%，同比下降26.98%。

产品毛利率方面，2021-2024年成套设备出口和工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.18%，大幅下降到2024年的-17.23%，2024年环境科技毛利率为-4.53%，同比大幅增长66.96%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022-2024年公司海外销售大幅下降，2022年海外销售39.06亿元，2023年下降31.31%，2024年下降70.62%，同期2022年国内销售3.16亿元，2023年增长21.6%，2024年增长13.95%。2022-2024年，国内营收占比从7.49%大幅增长到35.72%，海外营收占比从92.51%大幅下降到64.28%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.64%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为78.49%、75.98%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达22.24%，第二大客户占比21.33%。

2024年年度，中成股份营业总收入为12.26亿元，去年同期为30.67亿元，同比大幅下降60.02%，净利润为-5.88亿元，去年同期为-4.97亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-3.35亿元，去年同期为-5.20亿元，亏损有所减小；

但是资产减值损失本期损失9,404.80万元，去年同期收益1.15亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-3.35亿元，去年同期为-5.20亿元，较去年同期亏损有所减小。

中成股份2024年年度非主营业务利润为-2.00亿元，去年同期为6,057.33万元，由盈转亏。

本期财务费用为720.82万元，同比大幅下降84.07%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为3,901.04万元，去年同期为5,455.98万元，同比下降了28.5%。

（2）利息收入本期为2,389.48万元，去年同期为1,429.97万元，同比大幅增长了67.1%。

（3）汇兑净损失（净收益以“-”号填列）本期为-978.85万元，去年同期为-355.93万元，同比大幅下降了175.01%。

本期管理费用为1.73亿元，同比下降16.08%。

管理费用下降的原因是：

虽然修理费本期为375.16万元，去年同期为37.60万元，同比大幅增长了近9倍；

但是（1）职工薪酬本期为9,846.27万元，去年同期为1.17亿元，同比下降了15.87%；（2）聘请中介机构费及咨询费本期为1,904.96万元，去年同期为3,255.19万元，同比大幅下降了41.48%；（3）其他本期为839.43万元，去年同期为1,138.90万元，同比下降了26.29%；

2024年企业存货周转率为9.71，在2023年到2024年中成股份存货周转率从22.88大幅下降到了9.71，存货周转天数从15天增加到了37天。2024年中成股份存货余额合计1.25亿元，占总资产的5.31%。

2024年，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的5.43%，相较于去年同期的2.58亿元大幅减少50.54%。

本期，企业应收账款周转率为6.37。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从6.79小幅下降到了6.37，平均回款时间从53天增加到了56天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有31.83%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2024年从81.53%下降到31.83%。三年以上应收账款占比，在2022年至2024年从5.51%大幅上涨到40.15%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024年年度，企业资产负债率为88.10%，去年同期为74.22%，负债率很高且增加了13.88%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从49.96%增长至88.10%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为23.49亿元，同比下降28.84%，另外总负债本期为20.70亿元，同比下降15.54%。

有息负债从2022年年度到2024年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

经营活动现金流净额/短期债务为-0.03，去年同期为0.68，经营活动现金流净额/短期债务降低到了一个较低的水平。表明企业短期偿债压力较大。