宝莫股份(002476)2024年年报深度解读:油田用化学品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,归母净利润依赖于非经常性损益
山东宝莫生物化工股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“罗小林”。公司的主营业务是聚丙烯酰胺、表面活性剂及相关化学品研发、生产、销售及技术服务、工业污水处理等业务。公司主要产品为丙烯酰胺、聚丙烯酰胺、表面活性剂、稠油降粘剂等系列产品。
根据宝莫股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收5.39亿元,同比大幅增长39.07%。扣非净利润418.40万元,扭亏为盈。宝莫股份2024年年度净利润5,639.38万元,业绩同比大幅增长9.78倍。本期经营活动产生的现金流净额为3,053.91万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
油田用化学品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为化学原料及化学制品制造业,占比高达92.31%,其中油田用化学品为第一大收入来源,占比88.72%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化学原料及化学制品制造业 | 4.97亿元 | 92.31% | 16.46% |
环保水处理 | 3,966.73万元 | 7.36% | 38.73% |
其他业务 | 176.11万元 | 0.33% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
油田用化学品 | 4.78亿元 | 88.72% | 16.79% |
环保水处理 | 3,966.73万元 | 7.36% | 38.73% |
非油田用化学品 | 1,933.93万元 | 3.59% | 8.31% |
其他业务 | 176.11万元 | 0.33% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 4.92亿元 | 91.3% | 19.65% |
国外 | 4,688.61万元 | 8.7% | 5.04% |
2、油田用化学品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收5.39亿元,与去年同期的3.87亿元相比,大幅增长了39.07%,主要是因为油田用化学品本期营收4.78亿元,去年同期为3.38亿元,同比大幅增长了41.41%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
油田用化学品 | 4.78亿元 | 3.38亿元 | 41.41% |
环保水处理 | 3,966.73万元 | 3,902.66万元 | 1.64% |
非油田用化学品 | 1,933.93万元 | 819.97万元 | 135.85% |
其他业务收入 | 176.11万元 | 217.33万元 | -18.97% |
合计 | 5.39亿元 | 3.87亿元 | 39.07% |
3、油田用化学品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的16.8%,同比小幅增长到了今年的18.38%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)油田用化学品本期毛利率16.79%,去年同期为14.32%,同比增长17.25%。
(2)环保水处理本期毛利率38.73%,去年同期为35.18%,同比小幅增长10.09%。
4、环保水处理毛利率持续增长
产品毛利率方面,2020-2024年环保水处理毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-8.58%,大幅增长到2024年的38.73%,2024年油田用化学品毛利率为16.79%,同比增长17.25%。
5、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2024年国内销售4.92亿元,同比大幅增长44.0%,同期海外销售4,688.61万元。
6、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的78.03%,此前2022-2023年,前五大客户集中度分别为84.38%、81.76%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达47.24%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户1 | 2.54亿元 | 47.24% |
客户2 | 4,869.38万元 | 9.04% |
客户3 | 4,038.95万元 | 7.50% |
客户4 | 3,962.77万元 | 7.36% |
客户5 | 3,708.91万元 | 6.89% |
合计 | 4.20亿元 | 78.03% |
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加39.07%,净利润同比增加9.78倍
2024年年度,宝莫股份营业总收入为5.39亿元,去年同期为3.87亿元,同比大幅增长39.07%,净利润为5,639.38万元,去年同期为523.33万元,同比大幅增长9.78倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产处置收益本期为72.88万元,去年同期为2,522.12万元,同比大幅下降;
但是(1)投资收益本期为4,454.74万元,去年同期为-132.60万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为2,199.80万元,去年同期为-1,851.66万元,扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2023年年度呈现下降趋势,从1,318.26万元下降到523.33万元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从523.33万元增长到5,639.38万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.39亿元 | 3.87亿元 | 39.07% |
营业成本 | 4.40亿元 | 3.22亿元 | 36.43% |
销售费用 | 1,754.17万元 | 2,189.27万元 | -19.87% |
管理费用 | 4,116.69万元 | 4,637.21万元 | -11.23% |
财务费用 | -564.22万元 | -708.49万元 | 20.36% |
研发费用 | 2,039.06万元 | 1,798.39万元 | 13.38% |
所得税费用 | 538.19万元 | 540.34万元 | -0.40% |
2024年年度主营业务利润为2,199.80万元,去年同期为-1,851.66万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为5.39亿元,同比大幅增长39.07%;(2)毛利率本期为18.38%,同比小幅增长了1.58%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宝莫股份2024年年度非主营业务利润为3,977.77万元,去年同期为2,915.33万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,199.80万元 | 39.01% | -1,851.66万元 | 218.80% |
投资收益 | 4,454.74万元 | 78.99% | -132.60万元 | 3459.48% |
营业外收入 | 642.33万元 | 11.39% | 2.29万元 | 28006.32% |
信用减值损失 | -1,233.70万元 | -21.88% | 415.88万元 | -396.65% |
其他 | 222.17万元 | 3.94% | 2,664.20万元 | -91.66% |
净利润 | 5,639.38万元 | 100.00% | 523.33万元 | 977.59% |
4、费用情况
2024年公司营收5.39亿元,同比大幅增长39.07%,虽然营收在增长,但是财务收益在下降。
1)财务收益下降
本期财务费用为-564.22万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了20.36%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.0%。重要原因在于:
(1)汇兑收益本期为101.25万元,去年同期为168.45万元,同比大幅下降了39.89%。
(2)利息收入本期为558.23万元,去年同期为604.93万元,同比小幅下降了7.72%。
(3)利息支出本期为93.24万元,去年同期为63.71万元,同比大幅增长了46.35%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息收入 | -558.23万元 | -604.93万元 |
汇兑损益 | -101.25万元 | -168.45万元 |
利息支出 | 93.24万元 | 63.71万元 |
其他 | 2.02万元 | 1.18万元 |
合计 | -564.22万元 | -708.49万元 |
2)销售费用下降
本期销售费用为1,754.17万元,同比下降19.87%。
销售费用下降的原因是:
虽然业务招待费本期为269.80万元,去年同期为185.87万元,同比大幅增长了45.16%;
但是(1)宣传费本期为28.87万元,去年同期为264.93万元,同比大幅下降了89.1%;(2)仓储费本期为263.21万元,去年同期为477.28万元,同比大幅下降了44.85%;(3)销售服务费本期为118.57万元,去年同期为264.21万元,同比大幅下降了55.12%;
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 757.03万元 | 770.31万元 |
业务招待费 | 269.80万元 | 185.87万元 |
仓储费 | 263.21万元 | 477.28万元 |
物料消耗 | 183.71万元 | 179.35万元 |
宣传费 | 28.87万元 | 264.93万元 |
销售服务费 | 118.57万元 | 264.21万元 |
其他 | 132.99万元 | 47.32万元 |
合计 | 1,754.17万元 | 2,189.27万元 |
5、净现金流同比大幅增长6.33倍
2024年年度,宝莫股份净现金流为1.70亿元,去年同期为2,324.19万元,同比大幅增长6.33倍。
净现金流同比大幅增长的原因是:
虽然收到的其他与经营活动有关的现金本期为2,534.41万元,同比大幅下降86.06%;
但是收回投资收到的现金本期为1.35亿元,同比增长1.35亿元。
归母净利润依赖于非经常性损益
宝莫股份近两年,归母净利润的收益依赖于非经常性损益。2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益5,220.98万元,占归母净利润高达92.58%。
近两年非经常性损益情况:
近两年非经常性损益
日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
---|---|---|---|
2024年12月31日 | 5,639.38万元 | 5,220.98万元 | 非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 4,557.03万元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 588.65万元 |
2023年12月31日 | 523.33万元 | 2,286.04万元 | 非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 2,522.12万元 |
本期非经常性损益项目概览表:
2024年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) | 4,557.03万元 |
其他营业外收入与支出 | 588.65万元 |
其他 | 75.31万元 |
合计 | 5,220.98万元 |
对外股权投资收益逐年递增
在2024年末,宝莫股份用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为4,454.74万元,占净利润5,639.38万元的78.99%。
对外股权投资资产大幅减少的原因是日景矿业减少7,813.08万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益187.94万元和处置外股权投资的收益4,266.8万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年初资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|---|
日景矿业 | 0元 | 7,813.08万元 | 187.94万元 |
合计 | 0元 | 7,813.08万元 | 187.94万元 |
对外股权投资收益逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续增长,由2022年的-901.07万元增长至2024年的4,454.74万元,增长率为594.38%。且企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
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2022年 | -901.07万元 |
2023年 | -132.6万元 |
2024年 | 4,454.74万元 |