根据江苏华辰2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收15.81亿元，同比小幅增长4.69%。扣非净利润8,602.77万元，同比下降27.63%。江苏华辰2024年年度净利润9,106.74万元，业绩同比下降25.01%。

公司的主营业务为电气设备制造行业，主要产品包括干式变压器、箱式变电站、油浸式变压器三项，干式变压器占比41.28%，箱式变电站占比33.38%，油浸式变压器占比20.82%。

2024年公司营收15.81亿元，与去年同期的15.10亿元相比，小幅增长了4.69%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）箱式变电站本期营收5.28亿元，去年同期为4.19亿元，同比增长了26.02%。

（2）行业本期营收15.61亿元，去年同期为14.94亿元，同比小幅增长了4.51%。

（3）干式变压器本期营收6.53亿元，去年同期为5.91亿元，同比小幅增长了10.46%。

2024年公司毛利率从去年同期的22.54%，同比小幅下降到了今年的21.0%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）油浸式变压器本期毛利率22.47%，去年同期为22.58%，同比下降0.49%。

（2）干式变压器本期毛利率21.83%，去年同期为23.95%，同比小幅下降8.85%。

从地区营收情况上来看，2024年国内销售10.84亿元，同比大幅下降26.95%，海外市场方面公司2023年实现销售1,019.57万元。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的70.03%。2024年直销营收14.33亿元，相较于去年增长6.77%，同期毛利率为20.40%，同比减少1.83个百分点。

本期净利润为9,106.74万元，去年同期1.21亿元，同比下降25.01%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,444.76万元，去年同期为822.30万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为1.60亿元，同比下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从7,841.66万元增长到1.21亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.21亿元下降到9,106.74万元。

2024年年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.60亿元，同比下降22.72%。

虽然营业总收入本期为15.81亿元，同比小幅增长4.69%，不过毛利率本期为21.00%，同比小幅下降了1.54%，导致主营业务利润同比下降。

江苏华辰2024年年度非主营业务利润为-2,365.90万元，去年同期为-2,581.72万元，亏损有所减小。

本期销售费用为9,368.55万元，同比增长22.78%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,864.03万元，去年同期为4,410.66万元，同比小幅增长了10.28%。

（2）差旅费本期为1,376.20万元，去年同期为1,001.21万元，同比大幅增长了37.45%。

（3）招标服务费本期为582.34万元，去年同期为232.94万元，同比大幅增长了149.99%。

（4）业务招待费本期为721.46万元，去年同期为471.36万元，同比大幅增长了53.06%。

2024年年度，公司的其他收益为1,444.76万元，占净利润比重为15.86%，较去年同期增加75.70%。

2024年，企业应收账款合计8.92亿元，占总资产的37.61%，相较于去年同期的8.07亿元小幅增长10.59%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失2,576.47万元，其中主要是应收账款坏账损失2,516.54万元。

本期，企业应收账款周转率为1.86。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从2.29下降到了1.86，平均回款时间从157天增加到了193天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为69.67%，26.72%和3.61%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从83.21%下降到69.67%。

2024年，江苏华辰在建工程余额合计1.40亿元，较去年的4,749.67万元大幅增长。主要在建的重要工程是新能源电力装备智能制造产业基地建设项目（一期）和新能源电力装备数字化工厂建设项目。

建设目标：新能源电力装备智能制造产业基地建设项目（一期）旨在提升公司新能源变压器产品的生产加工制造能力，通过新建厂房仓库、引入先进设备及构建智能化生产线和仓储系统，突破产能限制，扩大新能源变压器产品的生产规模。项目建成后，公司将新增新能源干式变压器产能1,056万KVA/年（含自用部分）、新能源油浸式变压器产能1,584万KVA/年（含自用部分）、新能源箱式变电站产能3,360台/年，以稳定向下游新能源市场供应产品，扩大业务规模，助力公司在维护行业地位的同时进一步向新能源领域发展。

建设内容：项目建设地点位于江苏省徐州高新区，计划总投资54,431.73万元。具体建设内容包括：建筑工程费13,525.00万元，用于建设厂房、仓库等设施；设备购置费26,285.00万元，用于引进先进的生产设备；工程建设其他费用713.03万元；土地费用5,587.75万元；预备费用1,383.32万元；铺底流动资金6,937.63万元。项目将通过智能化生产线和仓储系统的建设，提升生产效率和产品质量。

建设时间和周期：本项目建设期预计为2年，自2024年起至2026年完成。项目建设地点位于徐州市高新区连城路南、泰中路西，截至报告出具日，项目已完成备案，取得项目建设用地及环评、能评批复，具备开工条件。

预期收益：项目建成达产后，能够为公司带来持续的现金流入，具有良好的经济效益。通过新增产能和智能化生产线的建设，公司预计能够显著提升生产效率，降低成本，增强市场竞争力，扩大市场份额。项目的实施将有助于公司在新能源电力装备市场的进一步扩展，提升公司的盈利能力和发展潜力。

2024年企业存货周转率为4.22，在2023年到2024年江苏华辰存货周转率从5.76下降到了4.22，存货周转天数从62天增加到了85天。2024年江苏华辰存货余额合计4.68亿元，占总资产的20.28%，同比去年的2.82亿元大幅增长66.01%。

2024年，江苏华辰的无形资产合计1.16亿元，占总资产的4.90%，相较于年初的3,978.71万元大幅增长192.11%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增8,026.24万元，主要为购置新增的8,026.24万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计7,701.59万元。