神州数码(000034)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
神州数码集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“郭为”。公司主营业务为云计算和数字化转型业务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。主要产品为云管理服务（MSP）、数字化解决方案（ISV）、视频云产品和服务、超算中心云上服务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。
根据神州数码2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收915.71亿元，同比小幅增长8.81%。扣非净利润8.61亿元，同比基本持平。神州数码2024年第三季度净利润9.16亿元，业绩同比小幅增长4.53%。
营业收入情况
2023年公司主要从事IT分销、云计算及数字化转型、自主品牌，主要产品包括消费电子业务和企业增值业务两项，其中消费电子业务占比61.77%，企业增值业务占比29.23%。
1、消费电子业务
2023年消费电子业务营收738.86亿元，同比去年的671.53亿元小幅增长了10.03%。同期，2023年消费电子业务毛利率为2.17%，同比去年的2.47%小幅下降了12.15%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.53%
本期净利润为9.16亿元，去年同期8.76亿元，同比小幅增长4.53%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2.44亿元，去年同期损失3,338.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为12.48亿元，去年同期为11.08亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1.07亿元，去年同期为4,923.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 915.71亿元 | 841.55亿元 | 8.81% |
| 营业成本 | 874.57亿元 | 808.42亿元 | 8.18% |
| 销售费用 | 14.68亿元 | 13.73亿元 | 6.89% |
| 管理费用 | 2.68亿元 | 2.14亿元 | 25.00% |
| 财务费用 | 6.88亿元 | 2.83亿元 | 142.88% |
| 研发费用 | 2.50亿元 | 2.10亿元 | 18.92% |
| 所得税费用 | 1.74亿元 | 1.67亿元 | 3.95% |
2024年三季度主营业务利润为12.48亿元，去年同期为11.08亿元，同比小幅增长12.64%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为915.71亿元，同比小幅增长8.81%；（2）毛利率本期为4.49%，同比小幅增长了0.55%。
全球排名
截止到2025年3月7日，神州数码近十二个月的滚动营收为1196.0亿元，在IT分销行业中，神州数码的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
IT分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SYNNEX新聚思 | 4239.0 | 22.74 | 50 | 20.37 |
| Arrow Electronics艾睿电子 | 2025.0 | -6.79 | 28 | -29.27 |
| Avnet安富利 | 1723.0 | 6.74 | 36 | 37.20 |
| 大联大WPG | 1485.0 | 3.28 | 18 | -0.06 |
| 文哗WT | 1314.0 | 18.96 | 8.87 | 1.88 |
| 神州数码 | 1196.0 | 9.12 | 12 | 23.37 |
| 天音控股 | 948.0 | 16.62 | 0.84 | -23.40 |
| 爱施德 | 922.0 | 12.81 | 6.55 | -2.20 |
| 联强国际 Synnex | 875.0 | 5.82 | 16 | -- |
| 伟仕佳杰 | 690.0 | 1.84 | 8.61 | -4.77 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神州数码属于信息技术服务行业，核心业务涵盖IT分销、云计算服务及信创产业。 信息技术服务行业近三年受数字化转型驱动，云计算和信创领域高速增长，2024年信创服务器市场规模突破千亿，云管理服务年复合增长率超20%。未来趋势聚焦AI与算力融合，信创国产化替代加速，预计2025年行业规模将达1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
神州数码连续十余年位居国内IT分销市场份额第一，2024年第三方云管理服务市场占有率约12%，信创服务器领域市占率约3.5%，位列行业第九，云业务营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神州数码（000034） | IT分销与云服务龙头，布局信创服务器及数云融合 | 2024年信创服务器出货量超10万台，云业务营收占比28% |
| 紫光股份（000938） | 综合性ICT解决方案提供商，覆盖云计算与服务器 | 2024年服务器市占率国内第二，超聚变业务营收增长35% |
| 浪潮信息（000977） | 全球领先的服务器厂商，专注数据中心与AI计算 | 2024年国内服务器市占率32%，AI服务器出货量全球前三 |
| 中科曙光（603019） | 高性能计算与自主芯片技术领军企业 | 2024年国产服务器市占率A股第一，液冷技术覆盖超50%高端项目 |
| 拓维信息（002261） | 华为生态合作企业，聚焦AI算力与行业数字化 | 2024年昇腾服务器中标份额超15%，智算中心项目营收占比40% |
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