丝路视觉(300556)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
丝路视觉科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李萌迪”。公司主要从事以CG技术为基础的数字视觉综合服务业务。公司业务板块目前分为CG静态视觉服务、CG动态视觉服务、CG视觉场景综合服务和其他CG相关业务。
根据丝路视觉2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.42亿元，同比大幅下降53.54%。扣非净利润-2.25亿元，较去年同期亏损增大。丝路视觉2024年第三季度净利润-2.19亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为CG行业，其中数字化展览展示综合业务为第一大收入来源，占比84.03%。
1、数字化展览展示综合业务
2016年-2023年数字化展览展示综合业务营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.76亿元，大幅增长到2023年的12.02亿元。2023年数字化展览展示综合业务毛利率为29.33%，同比去年的26.76%小幅增长了9.6%。
2022年，该产品名称由“CG视觉场景综合”变更为“数字化展览展示综合业务”。
2、数字内容应用业务
2023年数字内容应用业务营收1.83亿元，同比去年的2.14亿元小幅下降了14.6%。同期，2023年数字内容应用业务毛利率为33.72%，同比去年的38.57%小幅下降了12.57%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降53.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，丝路视觉营业总收入为4.42亿元，去年同期为9.51亿元，同比大幅下降53.54%，净利润为-2.19亿元，去年同期为264.37万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,647.47万元，去年同期收益391.74万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.23亿元，去年同期为2,706.85万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.42亿元 | 9.51亿元 | -53.54% |
| 营业成本 | 4.68亿元 | 7.24亿元 | -35.29% |
| 销售费用 | 5,650.02万元 | 6,045.25万元 | -6.54% |
| 管理费用 | 7,708.22万元 | 6,694.60万元 | 15.14% |
| 财务费用 | 1,225.31万元 | 802.52万元 | 52.68% |
| 研发费用 | 4,727.76万元 | 6,170.52万元 | -23.38% |
| 所得税费用 | -3,647.47万元 | -391.74万元 | -831.10% |
2024年三季度主营业务利润为-2.23亿元，去年同期为2,706.85万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.42亿元，同比大幅下降53.54%；（2）毛利率本期为-6.04%，同比大幅下降了29.91%。
全球排名
截止到2025年3月6日，丝路视觉近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在设计展示行业中，丝路视觉的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
设计展示营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| PicoFar East笔克远东 | 59.0 | 16.02 | 3.34 | 37.71 |
| 风语筑 | 24.0 | 1.37 | 2.82 | -6.24 |
| 丝路视觉 | 14.0 | 12.53 | 0.23 | -27.58 |
| 米奥会展 | 8.35 | 106.84 | 1.88 | -- |
| 微美全息 | 5.85 | -8.58 | -4.21 | -- |
| 凡拓数创 | 5.76 | -3.82 | 0.11 | -45.65 |
| 恒信东方 | 4.02 | 6.25 | -2.81 | -- |
| 诺发集团 | 0.39 | -57.87 | -4.73 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
丝路视觉属于数字创意产业，聚焦数字视觉服务与三维数字化技术应用。 近三年，数字创意产业受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破2,800亿元，年复合增长率超15%。数字展示、虚拟现实、云渲染等技术推动行业向智能化、场景化延伸，2024年国家文化产业数字化战略进一步释放需求，文旅及商业展陈数字化项目占比提升至35%。预计2025年市场空间超3,500亿元，AI驱动的交互式内容生成及跨平台渲染技术将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
丝路视觉为国内数字视觉服务龙头，其子公司瑞云科技占据国内云渲染市场70%份额，位列亚洲第一、全球第三。公司在影视特效、建筑可视化领域市占率约12%-15%，主导或参与《哪吒》《流浪地球》等头部项目，技术壁垒与行业资源构筑竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丝路视觉（300556） | 数字视觉服务商，覆盖影视特效、云渲染等领域 | 瑞云科技云渲染市占率70%，影视项目营收占比28%（2025年数据） |
| 风语筑（603466） | 文化数字化展示及沉浸式体验方案提供商 | 2024年文化数字化项目营收占比超40% |
| 凡拓数创（301313） | 数字展馆设计及虚拟现实内容开发商 | 2024年虚拟展陈业务营收同比增长32% |
| 华扬联众（603825） | 整合营销服务商，拓展数字文旅及元宇宙场景 | 2025年元宇宙场景项目签约额突破5亿元 |
| 中文在线（300364） | 数字内容平台，布局IP衍生开发及虚拟现实 | 2024年数字内容衍生业务营收占比18% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损2.19亿元，是9年来三季度的首次亏损，近5年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损2.23亿元，且是近5年三季度首次亏损，由于营收和毛利率的同步大幅下降。
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