江波龙(301308)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
深圳市江波龙电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“蔡华波”。公司的主营业务为半导体存储产品的研发、设计与销售。主要产品是嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条。
根据江波龙2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收132.68亿元，同比大幅增长101.68%。扣非净利润4.97亿元，扭亏为盈。江波龙2024年第三季度净利润5.61亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为存储行业，主要产品包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储三项，嵌入式存储占比43.68%，固态硬盘占比27.68%，移动存储占比22.99%。
1、嵌入式存储
2023年嵌入式存储营收44.23亿元，同比去年的43.66亿元基本持平。同期，2023年嵌入式存储毛利率为3.11%，同比去年的15.38%大幅下降了79.78%。
2、固态硬盘
2023年固态硬盘营收28.02亿元，同比去年的15.04亿元大幅增长了86.33%。同期，2023年固态硬盘毛利率为5.46%，同比去年的-0.1%大幅增长了近56倍。
3、移动存储
2023年移动存储营收23.28亿元，同比去年的20.38亿元小幅增长了14.18%。同期，2023年移动存储毛利率为24.58%，同比去年的18.57%大幅增长了32.36%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加101.68%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，江波龙营业总收入为132.68亿元，去年同期为65.79亿元，同比大幅增长101.68%，净利润为5.61亿元，去年同期为-8.83亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.08亿元，去年同期收益2.05亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8.70亿元，去年同期为-7.79亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 132.68亿元 | 65.79亿元 | 101.68% |
| 营业成本 | 104.10亿元 | 64.06亿元 | 62.49% |
| 销售费用 | 5.25亿元 | 2.92亿元 | 80.15% |
| 管理费用 | 4.62亿元 | 2.56亿元 | 80.71% |
| 财务费用 | 2.85亿元 | -206.94万元 | 13883.94% |
| 研发费用 | 6.96亿元 | 4.00亿元 | 74.00% |
| 所得税费用 | 1.08亿元 | -2.05亿元 | 152.54% |
2024年三季度主营业务利润为8.70亿元，去年同期为-7.79亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为132.68亿元，同比大幅增长101.68%；（2）毛利率本期为21.54%，同比大幅增长了18.92%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
江波龙2024年三季度非主营业务利润为-2.01亿元，去年同期为-3.09亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8.70亿元 | 155.08% | -7.79亿元 | 211.72% |
| 资产减值损失 | -3.20亿元 | -57.09% | -3.31亿元 | 3.12% |
| 其他收益 | 6,522.14万元 | 11.62% | 1,734.82万元 | 275.96% |
| 其他 | 6,135.86万元 | 10.93% | 602.82万元 | 917.87% |
| 净利润 | 5.61亿元 | 100.00% | -8.83亿元 | 163.57% |
全球排名
截止到2025年3月7日，江波龙近十二个月的滚动营收为101.0亿元，在磁盘存储行业中，江波龙的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
磁盘存储营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Western Digital西部数据 | 943.0 | -8.41 | -36.77 | -- |
| None | 483.0 | -17.35 | -48.73 | -- |
| Seagate Technology 希捷科技 | 475.0 | -15.04 | 24 | -36.59 |
| 江波龙 | 101.0 | 11.64 | -8.28 | -- |
| 佰维存储 | 36.0 | 29.81 | -6.24 | -- |
| None | 23.0 | -3.76 | -2.99 | -- |
| 德明利 | 18.0 | 28.62 | 0.25 | -31.31 |
| 朗科科技 | 11.0 | -9.98 | -0.44 | -- |
| None | 10.0 | 45.38 | 0.52 | -- |
| 大为股份 | 7.33 | 23.64 | -0.67 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
江波龙属于半导体存储芯片行业，专注于存储产品研发、设计与销售。 全球存储芯片行业近三年受数字化转型及AI算力需求驱动，市场规模持续扩张，2024年全球存储市场规模达1800亿美元，年复合增速超15%。未来随着智能汽车、边缘计算等场景渗透，企业级存储需求将主导增长，预计2025年企业级存储占比提升至35%以上，行业向高密度、低功耗技术迭代。
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