云赛智联(600602)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
云赛智联股份有限公司于1990年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是以云计算和大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务。主要产品为云计算大数据、行业解决方案、智能化产品、其他产品等。
根据云赛智联2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收40.12亿元，同比小幅增长8.26%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅增长39.45%。云赛智联2024年第三季度净利润1.67亿元，业绩同比小幅下降4.19%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息技术服务业，主要产品包括云计算大数据和行业解决方案两项，其中云计算大数据占比48.32%，行业解决方案占比41.87%。
1、云计算大数据
2021年-2023年云计算大数据营收呈下降趋势，从2021年的25.92亿元，下降到2023年的25.43亿元。2023年云计算大数据毛利率为18.49%，同比去年的19.03%基本持平。
2022年，该产品名称由“云服务大数据”变更为“云计算大数据”。
2、行业解决方案
2023年行业解决方案营收22.04亿元，同比去年的14.51亿元大幅增长了51.92%。2021年-2023年行业解决方案毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.91%，大幅下降到了2023年的10.98%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.19%
本期净利润为1.67亿元，去年同期1.74亿元，同比小幅下降4.19%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1.66亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,834.84万元，去年同期支出3,419.78万元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为1,429.50万元，去年同期为6,509.60万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长35.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.12亿元 | 37.06亿元 | 8.26% |
| 营业成本 | 32.26亿元 | 30.08亿元 | 7.23% |
| 销售费用 | 1.92亿元 | 1.97亿元 | -2.69% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.90亿元 | -0.66% |
| 财务费用 | -5,892.39万元 | -7,549.85万元 | 21.95% |
| 研发费用 | 2.87亿元 | 2.55亿元 | 12.72% |
| 所得税费用 | 1,834.84万元 | 3,419.78万元 | -46.35% |
2024年三季度主营业务利润为1.66亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长35.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为40.12亿元，同比小幅增长8.26%；（2）毛利率本期为19.59%，同比小幅增长了0.77%。
全国排名
截止到2025年3月7日，云赛智联近十二个月的滚动营收为53.0亿元，在系统集成行业中，云赛智联的全国排名为7名，全球排名为12名。
系统集成营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CDW | 1523.0 | 0.28 | 78 | 2.92 |
| Insight Enterprises | 631.0 | -2.66 | 18 | 4.41 |
| PC Connection | 203.0 | -1.05 | 6.32 | 7.60 |
| NEC Networks & System Integratio | 175.0 | 1.97 | 7.45 | -0.89 |
| 神州信息 | 121.0 | 4.10 | 2.07 | -24.20 |
| 东华软件 | 115.0 | 7.92 | 4.38 | -7.30 |
| 电科数字 | 100.0 | 7.15 | 4.97 | 16.12 |
| 太极股份 | 92.0 | 2.52 | 3.75 | 0.59 |
| 南天信息 | 91.0 | 29.17 | 1.56 | 17.93 |
| 中科软 | 65.0 | 3.99 | 6.55 | 11.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 云赛智联 | 53.0 | 4.68 | 1.93 | -8.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
云赛智联属于信息技术服务行业，聚焦云计算、大数据及智慧城市解决方案领域。 信息技术服务行业近三年受益于数字化转型加速，市场规模年复合增长率超15%，2024年突破3.5万亿元。政策驱动下，“东数西算”工程及政务云需求激增，未来三年预计保持12%以上增速，AI与边缘计算技术融合将拓展智慧城市、工业互联网等增量市场。
2、市场地位及占有率
云赛智联在国内政务云及智慧城市细分领域具备区域龙头地位，华东地区市占率约8%，全国市场占有率约3%，依托上海国资委背景在长三角地区形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云赛智联（600602） | 上海国资旗下信息技术服务商，主营云计算、智慧城市及行业数字化解决方案 | 2025年长三角地区政务云项目中标率超25% |
| 浪潮信息（000977） | 国内服务器与云计算基础设施龙头，覆盖公有云、AI服务器等领域 | 2025年服务器出货量全球前三，市占率超37% |
| 宝信软件（600845） | 中国宝武集团控股的工业软件与IDC服务商，深耕钢铁行业智能化 | 2025年华东IDC机柜规模突破5万架，营收占比超60% |
| 神州信息（000555） | 金融科技与农业数字化服务商，提供行业应用软件及云服务 | 2025年金融科技业务营收同比增长22%，占总收入53% |
| 浙大网新（600797） | 浙江大学系企业，聚焦智能云服务、大数据及AI技术应用 | 2025年深度参与“东数西算”枢纽节点建设，签约合同额超20亿元 |
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