新相微(688593)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海新相微电子股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“PeterHongXiao（肖宏）”。公司主营业务是聚焦于显示芯片的研发、设计及销售。主要产品是整合型显示芯片、分离型显示芯片。
根据新相微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.43亿元，同比基本持平。扣非净利润283.01万元，同比大幅下降91.30%。新相微2024年第三季度净利润282.21万元，业绩同比大幅下降91.09%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，其中整合型显示芯片为第一大收入来源，占比92.52%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 整合型显示芯片 | 4.44亿元 | 92.52% | 19.72% |
| 显示屏电源管理芯片 | 2,740.64万元 | 5.7% | 40.54% |
| 分离型显示驱动芯片 | 854.98万元 | 1.78% | 24.67% |
| 其他业务 | 44.87元 | 0.0% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低91.09%
2024年三季度，新相微营业总收入为3.43亿元，去年同期为3.51亿元，同比基本持平，净利润为282.21万元，去年同期为3,168.47万元，同比大幅下降91.09%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益555.83万元，去年同期收益22.99万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-310.84万元，去年同期为3,350.99万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.43亿元 | 3.51亿元 | -2.23% |
| 营业成本 | 2.90亿元 | 2.62亿元 | 10.50% |
| 销售费用 | 1,142.48万元 | 1,086.99万元 | 5.11% |
| 管理费用 | 1,702.90万元 | 1,716.12万元 | -0.77% |
| 财务费用 | -1,563.57万元 | -1,160.85万元 | -34.69% |
| 研发费用 | 4,231.93万元 | 3,865.12万元 | 9.49% |
| 所得税费用 | -555.83万元 | -22.99万元 | -2318.08% |
2024年三季度主营业务利润为-310.84万元，去年同期为3,350.99万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.43亿元，同比有所下降2.23%；（2）毛利率本期为15.62%，同比大幅下降了9.72%。
全球排名
截止到2025年3月7日，新相微近十二个月的滚动营收为4.8亿元，在显示驱动行业中，新相微的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
显示驱动营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 联咏 Novatek | 244.0 | 11.36 | 52 | 25.43 |
| 韦尔股份 | 210.0 | 1.97 | 5.56 | -41.01 |
| 奇景光电Himax Technologies | 66.0 | -16.31 | 5.79 | -43.27 |
| 瑞鼎 Raydium Semiconductor | 54.0 | -0.62 | 4.64 | -21.21 |
| 格科微 | 47.0 | -10.06 | 0.48 | -60.34 |
| 天钰 Fitipower Integrated Technology | 36.0 | 14.39 | 4.76 | 47.83 |
| 敦泰FocalTech | 30.0 | -0.56 | 0.80 | -29.02 |
| 晶门科技 | 11.0 | 8.09 | 1.41 | 18.40 |
| 新相微 | 4.8 | 29.99 | 0.28 | 2.72 |
| Pixelworks美国像素 | 4.33 | 13.46 | -1.90 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
半导体显示驱动芯片设计行业 2023-2025年，全球显示驱动芯片市场规模年均增速达6.5%，2025年预计突破130亿美元，受益于Mini/Micro LED技术迭代及车载显示需求增长，行业向高集成度、低功耗方向演进，中国大陆企业在产业链自主化推动下加速替代，市场份额持续提升
2、市场地位及占有率
新相微为国内显示驱动芯片领域头部企业，2024年大尺寸面板驱动芯片市占率约9.3%（国内第二），中小尺寸产品在穿戴设备领域渗透率达15%，AMOLED驱动芯片实现量产突破
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新相微（688593） | 聚焦显示驱动芯片，覆盖TV/MNT/车载全领域 | 2025年大尺寸驱动芯片出货量突破8000万颗，车载领域营收占比达22% |
| 格科微（688728） | CMOS图像传感器及显示驱动芯片双主业 | 2025年显示驱动芯片营收占比31%，手机领域市占率14% |
| 中颖电子（300327） | 主营家电MCU，通过参股集创北方布局显示驱动 | 2025年显示驱动业务营收占比18%，PMOLED驱动市占率26% |
| 明微电子（688699） | LED显示驱动芯片核心供应商 | 2025年Mini LED驱动芯片出货量超2亿颗，市占率19% |
1、经营分析总结
公司盈利能力较差，近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润282.21万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损310.84万元，同比去年由盈转亏。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 63 | 53 | 58 | 54 |
| 行业中位数 | 61 | 50 | 62 | 54 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 3 | 2 |
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