冠昊生物(300238)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
冠昊生物科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张永明”。公司是一家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业。
根据冠昊生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.78亿元，同比小幅下降9.97%。扣非净利润2,023.50万元，同比大幅下降46.88%。冠昊生物2024年第三季度净利润2,065.89万元，业绩同比大幅下降45.82%。
营业收入情况
2023年公司主要从事医疗器械、租赁及其他服务业、药品，主要产品包括代理品、生物型硬脑(脊)膜补片、B型硬脑(脊)膜补片、细胞技术服务四项，代理品占比21.93%，生物型硬脑(脊)膜补片占比21.69%，B型硬脑(脊)膜补片占比14.69%，细胞技术服务占比12.44%。
1、生物型硬脑(脊)膜补片
2021年-2023年生物型硬脑(脊)膜补片营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.33亿元，大幅下降到2023年的8,766.13万元。2023年生物型硬脑(脊)膜补片毛利率为91.18%，同比去年的95.81%小幅下降了4.83%。
2、B型硬脑(脊)膜补片
2023年B型硬脑(脊)膜补片营收5,936.81万元，同比去年的4,909.99万元增长了20.91%。2021年-2023年B型硬脑(脊)膜补片毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的94.08%，小幅下降到了2023年的84.64%。
2017年，该产品名称由“B型硬脑膜补片”变更为“B型硬脑(脊)膜补片”。
3、细胞技术服务
2023年细胞技术服务营收5,026.67万元，同比去年的4,044.74万元增长了24.28%。同期，2023年细胞技术服务毛利率为82.19%，同比去年的82.41%基本持平。
4、本维莫德
2023年本维莫德营收4,943.85万元，同比去年的3,435.49万元大幅增长了43.91%。同期，2023年本维莫德毛利率为81.01%，同比去年的74.6%小幅增长了8.59%。
5、胸普外科修补膜
2023年胸普外科修补膜营收4,049.02万元，同比去年的3,134.82万元增长了29.16%。同期，2023年胸普外科修补膜毛利率为89.03%，同比去年的92.03%小幅下降了3.26%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.97%，净利润同比大幅降低45.82%
2024年三季度，冠昊生物营业总收入为2.78亿元，去年同期为3.09亿元，同比小幅下降9.97%，净利润为2,065.89万元，去年同期为3,813.30万元，同比大幅下降45.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为80.57万元，去年同期为-354.51万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为2,821.36万元，去年同期为5,093.76万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,067.51万元，去年同期支出585.00万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降44.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.78亿元 | 3.09亿元 | -9.97% |
| 营业成本 | 5,941.83万元 | 6,049.28万元 | -1.78% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.24亿元 | -4.84% |
| 管理费用 | 4,065.07万元 | 3,720.45万元 | 9.26% |
| 财务费用 | 64.74万元 | 237.85万元 | -72.78% |
| 研发费用 | 2,809.35万元 | 3,054.54万元 | -8.03% |
| 所得税费用 | 1,067.51万元 | 585.00万元 | 82.48% |
2024年三季度主营业务利润为2,821.36万元，去年同期为5,093.76万元，同比大幅下降44.61%。
虽然销售费用本期为1.18亿元，同比小幅下降4.84%，不过营业总收入本期为2.78亿元，同比小幅下降9.97%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，冠昊生物近十二个月的滚动营收为4.04亿元，在植入材料行业中，冠昊生物的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
植入材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Globus Medical | 183.0 | 38.03 | 7.48 | -11.62 |
| Integra LifeSciences 英特格拉生命科学 | 117.0 | 1.45 | -0.50 | -- |
| Cochlear 科利耳 | 101.0 | 14.29 | 16 | 3.00 |
| Anika Therapeutics 阿尼卡疗法 | 12.0 | 8.51 | -6.00 | -- |
| PolyNovo | 4.68 | 52.41 | 0.24 | -- |
| 正海生物 | 4.14 | 12.15 | 1.91 | 17.29 |
| 冠昊生物 | 4.04 | -2.57 | 0.31 | -12.70 |
| 迈普医学 | 2.31 | 23.18 | 0.41 | 3.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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