根据大洋电机2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收121.13亿元，同比小幅增长7.31%。扣非净利润8.37亿元，同比大幅增长48.12%。大洋电机2024年年度净利润9.12亿元，业绩同比大幅增长35.20%。

公司的核心业务有两块，一块是建筑及家居行业，一块是汽车零部件行业，主要产品包括建筑及家居用电机和起动机及发电机两项，其中建筑及家居用电机占比57.88%，起动机及发电机占比25.75%。

2024年公司营收121.13亿元，与去年同期的112.88亿元相比，小幅增长了7.31%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）建筑及家居用电机本期营收70.11亿元，去年同期为61.57亿元，同比小幅增长了13.88%。

（2）起动机及发电机本期营收31.19亿元，去年同期为28.05亿元，同比小幅增长了11.2%。

2024年公司毛利率从去年同期的21.47%，同比小幅增长到了今年的22.24%，主要是因为新能源车辆动力总成系统本期毛利率16.28%，去年同期为11.8%，同比大幅增长37.97%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.58%，此前2020-2023年，前五大客户集中度分别为30.73%、31.49%、31.55%、34.80%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比12.89%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从26.79%上升至28.67%，增加7%。

本期净利润为9.12亿元，去年同期6.74亿元，同比大幅增长35.20%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为9.68亿元，去年同期为8.54亿元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.24亿元，去年同期损失2.32亿元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1.37亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现下降趋势，从4.49亿元下降到-23.97亿元，而2018年年度到2024年年度呈现上升状态，从-23.97亿元增长到9.12亿元。

2024年年度主营业务利润为9.68亿元，去年同期为8.54亿元，同比小幅增长13.36%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为121.13亿元，同比小幅增长7.31%；（2）毛利率本期为22.24%，同比小幅增长了0.77%。

2024年年度，大洋电机净现金流为15.16亿元，去年同期为-4.84亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为13.70亿元，同比大幅下降50.29%；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.17亿元，同比大幅下降90.65%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.17亿元，同比大幅下降90.65%；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为124.80亿元，同比小幅增长9.86%。

2024年企业存货周转率为6.05，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从93天减少到了59天，企业存货周转能力提升，2024年大洋电机存货余额合计20.24亿元，占总资产的15.07%。

在2024年年报告期末，大洋电机形成的商誉为8.25亿元，占净资产的8.75%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为上海电驱动和北京佩特来、CKT。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为65.21%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为-1.5%，减值风险低。

2016年，企业斥资35亿元的对价收购上海电驱动100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.63亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达522.15%，形成的商誉高达29.37亿元，占当年净资产的33.03%。

收购上海电驱动承诺在2017年至2018年实现业绩分别不低于9400万元、13800万元，累计不低于2.32亿元。实际2017-2018年末产生的业绩为1.27亿元、-1.6亿元，累计-3,350.92万元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

收购上海电驱动的历史业绩数据如下表所示：

收购上海电驱动由于业绩没达到预期，分别在2016年减值2,730.82万元、2017年减值8,075.1万元、2018年减值20.96亿元、2019年减值1.18亿元、2020年减值8,341.35万元，具体情况如下所示：

2024年，大洋电机的其他流动资产合计11.31亿元，占总资产的6.31%，相较于年初的1.28亿元大幅增长782.92%。