根据甘肃能源2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收86.95亿元，同比增长24.79%。扣非净利润7.20亿元，同比大幅增长38.36%。甘肃能源2024年年度净利润22.93亿元，业绩同比大幅增长45.82%。

公司的主营业务为电力行业，主要产品包括火电产品和水电产品两项，其中火电产品占比69.80%，水电产品占比17.14%。

2024年公司营收86.95亿元，与去年同期的69.68亿元相比，增长了24.79%，主要是因为火电产品本期营收60.70亿元，去年同期为43.24亿元，同比大幅增长了40.37%。

值得一提的是，水电产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年水电产品毛利率为31.43%，同比增长17.45%。

国内地区方面，甘肃地区的销售额同比增长24.79%，比重从上期的37.9%大幅增长到了本期的100.0%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的99.87%，相较于2023年的99.98%，基本保持平稳，公司对第一大客户(国家电网有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(国家电网有限公司)占总营收的比例高达70.15%，第二大客户(国网甘肃省电力公司)占比29.68%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的65.30%。公司对第一大供应商(新疆哈密三塘湖能源开发建设有限责任公司)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(新疆哈密三塘湖能源开发建设有限责任公司)占年度采购的比例高达24.19%。第二大供应商占比14.67%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的29.18%上升至2024年的65.30%。

本期净利润为22.93亿元，去年同期15.73亿元，同比大幅增长45.82%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为24.24亿元，去年同期为17.56亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5.17亿元下降到3.47亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从3.47亿元增长到22.93亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为24.24亿元，去年同期为17.56亿元，同比大幅增长38.02%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为86.95亿元，同比增长24.79%；（2）毛利率本期为35.73%，同比小幅增长了1.63%。

本期财务费用为5.64亿元，同比大幅增长52.3%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为5.79亿元，去年同期为5.55亿元，同比小幅增长了4.31%。

（2）利息收入本期为1,515.13万元，去年同期为2,611.58万元，同比大幅下降了41.98%。

甘肃能源2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益9.24亿元,占归母净利润的56.22%。

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是同一控制下合并常乐公司产生的期初至合并日的当期净损益。

2024年，企业应收账款合计29.39亿元，占总资产的8.19%，相较于去年同期的19.05亿元大幅增长54.26%。

本期，企业应收账款周转率为3.59。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从1.36大幅增长到了3.59，平均回款时间从264天减少到了100天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为45.59%，19.73%和34.68%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从32.56%上涨到45.59%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从29.49%上涨到34.68%。

2024年，甘肃能源在建工程余额合计30.36亿元，较去年的3,479.41万元大幅增长。主要在建的重要工程是甘肃电投常乐发电5、6号机组项目。

建设目标：甘肃电投常乐发电5、6号机组项目旨在落实国家能源安全战略布局，保障能源电力可靠供应，改善能源供应结构，满足甘肃省负荷发展需要，提高电网安全稳定运行水平，提升系统调峰能力，促进新能源消纳，推进河西走廊清洁能源基地建设。项目为支撑性煤电项目和调节性煤电项目，采用超超临界燃煤发电技术，确保清洁高效利用煤炭资源。

建设内容：项目将建设2台1,000兆瓦高效超超临界空冷燃煤发电机组，配套建设相应的环保设施，包括低低温省煤器、静电除尘器、石灰石-石膏湿法脱硫系统、SCR烟气脱硝系统等。项目还将建设2座240米高的烟囱用于排放锅炉烟气，确保各项污染物排放符合超低排放标准。项目位于柳沟煤化工产业园区，采用间接空冷系统，设计供电煤耗为282.03克标准煤/千瓦时。

建设时间和周期：5、6号机组项目已于2023年4月开工建设，预计2025年底建成投产，总建设期为32个月。具体进度安排包括前期准备、主厂房开工、一号机组投产、一号机组至二号机组投产等阶段。项目在2023年完成前期准备工作，2024年进入全面建设阶段，2025年下半年两台机组将陆续投产发电。

预期收益：根据可行性研究报告，项目投资财务内部收益率为7.53%（税后），投资回收期为12.13年（税后）。项目投产后，预计年发电利用小时数为4,000小时，年发电量约为80亿千瓦时。项目将为甘肃电网提供稳定的电力供应，同时通过与新能源打捆外送，提高河西走廊清洁能源基地的调峰和补偿能力，促进地方经济发展。项目预计在2026年开始实现满负荷运行，此后每年将为公司带来稳定的现金流和利润贡献。

2024年，甘肃能源本期在建工程的利息资本化金额达7.42亿元，同期净利润为22.93亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

甘肃能源属于清洁能源发电行业，主营水力、风力及光伏发电。 近三年，清洁能源发电行业在国家“双碳”目标驱动下快速发展，2023年国内可再生能源装机容量突破14亿千瓦，年复合增长率超12%。2024年风电、光伏新增装机占比超60%，预计2025年行业规模将突破8万亿元。未来趋势聚焦储能技术突破、绿电市场化交易深化及风光大基地建设，西北地区因资源禀赋优渥将成为核心增长极。