闽东电力(000993)2024年年报解读：房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
福建闽东电力股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“宁德市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力生产与开发。主要包括水力和风力发电。
根据闽东电力2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收6.03亿元，同比大幅下降59.92%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅下降49.73%。闽东电力2024年年度净利润1.69亿元，业绩同比下降26.55%。本期经营活动产生的现金流净额为2.22亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事电力行业、房地产行业、其他，其中电力销售为第一大收入来源，占比93.54%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力行业 | 5.73亿元 | 95.16% | 50.65% |
| 房地产行业 | 2,085.97万元 | 3.46% | 49.89% |
| 其他 | 831.12万元 | 1.38% | 59.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力销售 | 5.64亿元 | 93.54% | 50.16% |
| 其他业务 | 1,960.20万元 | 3.25% | 67.13% |
| 房地产销售 | 1,935.20万元 | 3.21% | 51.27% |
2、房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年公司营收6.03亿元，与去年同期的15.04亿元相比，大幅下降了59.92%，主要是因为房地产销售本期营收1,935.20万元，去年同期为10.18亿元，同比大幅下降了98.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电力销售 | 5.64亿元 | 4.66亿元 | 20.87% |
| 房地产销售 | 1,935.20万元 | 10.18亿元 | -98.1% |
| 其他业务 | 1,960.20万元 | 1,958.44万元 | - |
| 合计 | 6.03亿元 | 15.04亿元 | -59.92% |
3、电力销售毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的32.86%，同比大幅增长到了今年的50.75%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）电力销售本期毛利率50.16%，去年同期为32.89%，同比大幅增长52.51%。
（2）房地产销售本期毛利率51.27%，去年同期为31.21%，同比大幅增长64.27%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的96.87%，相较于2023年的25.53%，仍在大幅增长，公司对第一大客户(国家电网有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(国家电网有限公司)占总营收的比例高达92.33%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 国家电网有限公司 | 5.56亿元 | 92.33% |
| 宁德市旅发集团有限公司 | 1,481.62万元 | 2.46% |
| 福州西湖大酒店 | 814.88万元 | 1.35% |
| 福建大登商贸有限公司 | 291.68万元 | 0.48% |
| 中国银行股份有限公司福安支行 | 152.70万元 | 0.25% |
| 合计 | 5.84亿元 | 96.87% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.35%。公司对第一大供应商(东方电气风电股份有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(东方电气风电股份有限公司)占年度采购的比例高达11.63%。第二大供应商(中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司)占比8.09%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 东方电气风电股份有限公司 | 1,440.40万元 | 11.63% |
| 中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司 | 1,001.95万元 | 8.09% |
| 宁德市水资源与河务中心 | 672.33万元 | 5.43% |
| 联通数字科技有限公司 | 647.23万元 | 5.23% |
| 福建领路建设工程有限公司 | 491.99万元 | 3.97% |
| 合计 | 4,253.91万元 | 34.35% |
从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的74.28%下降至2024年的34.35%，锐减53%。
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