根据东宏股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收24.90亿元，同比小幅下降13.08%。扣非净利润1.32亿元，同比小幅下降10.75%。

公司的主要业务为给排水行业，占比高达75.75%，主要产品包括防腐管道产品和PE管道产品两项，其中防腐管道产品占比56.20%，PE管道产品占比15.24%。

2024年公司营收24.90亿元，与去年同期的28.64亿元相比，小幅下降了13.08%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）钢丝管道产品本期营收2.93亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降了24.89%。

（2）保温产品本期营收9,125.39万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降了44.06%。

（3）PVC产品本期营收4,845.09万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降了55.42%。

2024年公司毛利率从去年同期的19.38%，同比小幅下降到了今年的18.67%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）防腐管道产品本期毛利率19.11%，去年同期为21.67%，同比小幅下降11.81%。

（2）PE管道产品本期毛利率22.75%，去年同期为23.43%，同比下降2.9%。

（3）钢丝管道产品本期毛利率31.21%，去年同期为31.22%，同比下降0.03%。

（4）保温产品本期毛利率10.94%，去年同期为17.12%，同比大幅下降36.1%。

产品毛利率方面，虽然PE管道产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年PE管道产品毛利率呈下降趋势，从2022年的27.73%，下降到2024年的22.75%，2024年防腐管道产品毛利率为19.11%，同比小幅下降11.81%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.02%。2024年直销营收22.13亿元，相较于去年下降6.08%，同期毛利率为20.64%，同比减少2.47个百分点。

东宏股份2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,681.90万元,占归母净利润的21.76%。

本期归母净利润小幅增长了5.03%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,109.04万元。

(2)本期共收到政府补助4,328.73万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,497.73万元，留存计入以后年度利润。

2024年企业存货周转率为7.96，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从69天减少到了45天，企业存货周转能力提升，2024年东宏股份存货余额合计3.04亿元，占总资产的8.36%，同比去年的3.22亿元小幅下降5.36%。

2024年，东宏股份在建工程余额合计1.79亿元，较去年的1,430.83万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产7.4万吨高性能复合管道扩能项目。

建设目标：年产7.4万吨高性能复合管道扩能项目旨在通过购置安装先进的管道生产设备，建设现代化的复合管道生产线，提升公司复合管道产品生产设备的智能化、自动化水平，扩大公司产品的生产能力，提高公司产品的生产效率和交付能力，进一步发挥规模效应，巩固公司在行业的领先地位。

建设内容：项目建设地址位于山东省曲阜市崇文大道6号和东宏路1号。项目主要内容包括购置安装螺旋钢管生产机组、喷涂缠绕保温管生产线等管道生产设备，建设现代化的复合管道生产线。总投资24,934.44万元，其中拟投入募集资金23,000.00万元，涵盖建筑工程费用、设备购置及安装费等。

建设时间和周期：本项目计划建设周期为13个月。公司将根据项目实际进度情况，合理安排建设时间，确保项目按时完成。

预期收益：根据测算，项目内部收益率（税后）预计为25.95%，高于资金成本或债务利率。项目达产后将实现年产高性能复合管道7.4万吨的生产能力，有利于提升公司整体盈利水平，提高股东回报。项目有助于公司扩大市场份额，提升产品竞争力和整体盈利能力。

东宏股份属于塑料管道及复合管道制造行业，主营产品应用于水利、市政、石化等领域。 塑料及复合管道行业近三年受益于基建投资增长，市场规模稳步扩大，2024年预估市场规模超2000亿元。未来趋势聚焦于环保升级、城市管网改造及智慧水务系统建设，预计2025年后行业年复合增长率保持6%-8%，高性能材料与智能管网集成将成为核心增长点。

东宏股份在国内管道行业位列第二梯队，以差异化产品布局水利与石化领域，2024年在高压钢丝增强复合管道细分市场占有率约12%，整体行业排名前十。