斯菱股份(301550)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
浙江斯菱汽车轴承股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“姜岭”。公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。公司主要产品可分为轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承等4个系列。
根据斯菱股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.57亿元，同比小幅增长5.06%。扣非净利润1.28亿元，同比增长22.50%。斯菱股份2024年第三季度净利润1.37亿元，业绩同比增长28.13%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件制造，主要产品包括制动系统类轴承和传动系统类轴承两项，其中制动系统类轴承占比76.87%，传动系统类轴承占比12.87%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制动系统类轴承 | 5.67亿元 | 76.87% | 31.09% |
| 传动系统类轴承 | 9,497.60万元 | 12.87% | 32.70% |
| 其他业务 | 7,573.83万元 | 10.26% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长28.13%
本期净利润为1.37亿元，去年同期1.07亿元，同比增长28.13%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.47亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为759.15万元，去年同期为-12.50万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期收益65.51万元，去年同期损失306.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.57亿元 | 5.30亿元 | 5.06% |
| 营业成本 | 3.75亿元 | 3.58亿元 | 4.83% |
| 销售费用 | 804.60万元 | 850.68万元 | -5.42% |
| 管理费用 | 2,247.99万元 | 2,327.25万元 | -3.41% |
| 财务费用 | -2,714.00万元 | -1,641.51万元 | -65.34% |
| 研发费用 | 2,593.38万元 | 2,398.52万元 | 8.12% |
| 所得税费用 | 1,963.67万元 | 1,889.30万元 | 3.94% |
2024年三季度主营业务利润为1.47亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅增长14.26%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.57亿元，同比小幅增长5.06%；（2）财务费用本期为-2,714.00万元，同比大幅下降65.34%；（3）毛利率本期为32.59%，同比有所增长了0.14%。
行业分析
1、行业发展趋势
斯菱股份属于机器人零部件制造行业，核心产品包括谐波减速器及智能化精密传动部件。 机器人零部件行业近三年受工业自动化及人形机器人需求驱动加速扩张，2025年全球市场规模预计突破200亿美元，年复合增长率超15%。未来技术迭代将聚焦高精度、轻量化及模块化，国产替代趋势显著，协作机器人及人形机器人领域成为新增长极。
2、市场地位及占有率
斯菱股份为国内谐波减速器领域头部企业，2025年机器人零部件业务营收占比超35%，在中低负载工业机器人市场占有率约8%，技术研发投入占比达12%，产品覆盖多家头部机器人厂商供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 斯菱股份（301550） | 主营精密轴承及机器人谐波减速器 | 2025年谐波减速器产能扩至50万台/年 |
| 绿的谐波（688017） | 国产谐波减速器龙头企业 | 2025年全球市占率约15% |
| 中大力德（002896） | 精密传动部件及减速器供应商 | RV减速器2025年营收占比超60% |
| 双环传动（002472） | 齿轮传动系统领域综合服务商 | 机器人关节业务2025年营收同比增45% |
| 秦川机床（000837） | 机床及机器人关节部件制造商 | 2025年机器人减速器营收破10亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.37亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润1.47亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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