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宏盛华源财务分析报告

根据宏盛华源2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收75.78亿元,同比增长15.17%。扣非净利润1.43亿元,同比大幅增长104.69%。宏盛华源2024年第三季度净利润1.78亿元,业绩同比大幅增长100.58%。本期经营活动产生的现金流净额为4.18亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为输电线路铁塔,主要产品包括角钢塔和钢管塔两项,其中角钢塔占比67.58%,钢管塔占比14.70%。


名称 营业收入 占比 毛利率
角钢塔 62.82亿元 67.58% 4.62%
钢管塔 13.66亿元 14.7% 6.30%
钢管杆 6.81亿元 7.33% 3.92%
其他产品 4.37亿元 4.7% 8.20%
变电构支架 2.60亿元 2.79% 1.49%
其他业务 2.70亿元 2.9% -

PART 2
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全球排名

截止到2025年2月24日,宏盛华源近十二个月的滚动营收为93.0亿元,在铁塔行业中,宏盛华源的全球营收规模排名为8名,全国排名为1名。

铁塔营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国铁塔 940.0 5.05 98 14.90
American Tower美国电塔 808.0 11.49 108 -4.27
Crown Castle 冠城国际 506.0 6.13 109 12.46
Cellnex Telecom 289.0 34.53 -22.55 --
Indus Towers 240.0 27.02 51 16.89
SBA Communications 197.0 9.19 36 175.10
IHS Holding 154.0 14.85 -143.34 --
宏盛华源 93.0 15.03 1.24 -38.06
Uniti Group 85.0 1.97 6.77 -8.93
Infrastrutture Wireless Italiane 73.0 13.12 26 29.41

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

宏盛华源属于输电设备制造行业,聚焦特高压输电铁塔研发与生产。 特高压输电设备行业近三年在“双碳”目标驱动下加速发展,年均复合增长率超15%。2024年特高压工程投资规模突破1500亿元,预计2025年市场空间达1800亿元,未来将受益于新能源并网需求及电网智能化升级,复合增长率维持在10%-12%。

2、市场地位及占有率

宏盛华源是国内特高压输电铁塔核心供应商,承担80%以上特高压线路铁塔项目,在300米以上超高塔领域占据垄断地位。2024年特高压铁塔细分领域市占率约35%,位列行业第一。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宏盛华源(601096) 特高压输电铁塔龙头企业,国资委控股 2024年特高压铁塔市占率35%,供货规模超40亿元
东方铁塔(002545) 钢结构与铁塔制造双主业 2024年输电铁塔营收占比58%,供货规模28亿元
风范股份(601700) 特高压角钢塔头部企业 2024年角钢塔市占率22%,中标国家电网项目14.5亿元
汇金通(603577) 高压输电钢管塔专业厂商 2024年钢管塔市占率18%,新能源项目供货占比提升至30%
中天科技(600522) 电力传输与通信综合服务商 2024年特高压导线营收超35亿元,占电力业务营收45%

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力较好,2024年三季度净利润1.79亿元,较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年三季度主营利润2.37亿元,较去年同期大幅增长。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:1614/5349
行业排名(铁塔):2/4
2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报
评分 65 69 67 69 70
行业中位数 47 69 51 69 70
行业排名 1 2 1 2 2

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