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海波重科(300517)2024年三季报解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

海波重型工程科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“张海波”。公司从事的桥梁钢结构工程业务包括桥梁钢结构的工艺设计、钢梁制作、节段运输、桥位安装、桥梁钢结构维护等桥梁钢结构工程的完整业务类型。

根据海波重科2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收3.09亿元,同比小幅下降4.07%。扣非净利润499.50万元,同比小幅下降4.98%。海波重科2024年第三季度净利润1,771.54万元,业绩同比大幅增长184.52%。本期经营活动产生的现金流净额为9,934.60万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为钢结构工程行业,主营产品为桥梁钢结构工程。

1、桥梁钢结构工程

2021年-2023年桥梁钢结构工程营收呈大幅下降趋势,从2021年的11.13亿元,大幅下降到2023年的4.12亿元。2023年桥梁钢结构工程毛利率为20.83%,同比去年的24.59%下降了15.29%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低4.07%,净利润同比大幅增加184.52%

2024年三季度,海波重科营业总收入为3.09亿元,去年同期为3.22亿元,同比小幅下降4.07%,净利润为1,771.54万元,去年同期为622.65万元,同比大幅增长184.52%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失1,699.04万元,去年同期收益199.74万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为1,039.28万元,去年同期为2,389.33万元,同比大幅下降。

但是(1)信用减值损失本期收益1,124.95万元,去年同期损失2,115.48万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为1,351.68万元,去年同期为-17.50万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅下降56.50%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.09亿元 3.22亿元 -4.07%
营业成本 2.55亿元 2.51亿元 1.84%
销售费用 268.03万元 281.52万元 -4.79%
管理费用 2,321.41万元 2,344.38万元 -0.98%
财务费用 630.67万元 706.29万元 -10.71%
研发费用 828.19万元 1,130.07万元 -26.71%
所得税费用 215.60万元 -34.92万元 717.48%

2024年三季度主营业务利润为1,039.28万元,去年同期为2,389.33万元,同比大幅下降56.50%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.09亿元,同比小幅下降4.07%;(2)毛利率本期为17.25%,同比下降了4.80%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

海波重科2024年三季度非主营业务利润为947.86万元,去年同期为-1,801.59万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,039.28万元 58.67% 2,389.33万元 -56.50%
资产减值损失 -1,699.04万元 -95.91% 199.74万元 -950.63%
营业外收入 1,404.05万元 79.26% 6,033.17元 232621.92%
信用减值损失 1,124.95万元 63.50% -2,115.48万元 153.18%
其他 222.64万元 12.57% 149.76万元 48.66%
净利润 1,771.54万元 100.00% 622.65万元 184.52%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,海波重科近十二个月的滚动营收为4.15亿元,在钢结构行业中,海波重科的全国排名为10名,全球排名为11名。

钢结构营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Steel Dynamics 钢铁动力 1272.0 -1.60 111 -21.80
鸿路钢构 235.0 20.51 12 13.85
精工钢构 165.0 12.85 5.48 -5.42
东南网架 130.0 11.97 3.26 6.41
杭萧钢构 108.0 9.96 2.94 -25.98
富煌钢构 46.0 4.39 0.96 -10.26
东方铁塔 40.0 14.73 6.34 27.07
日上集团 40.0 10.42 0.60 -8.53
森特股份 35.0 3.69 0.58 -31.83
百甲科技 10.0 1.95 0.40 -7.83
... ... ... ... ...
海波重科 4.15 -21.47 0.06 -51.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

海波重科属于桥梁钢结构工程行业,专注于跨海、跨江等大型桥梁的钢结构设计与施工。 桥梁钢结构工程行业近三年受国内交通基建政策推动稳步增长,2023年市场规模超800亿元,年复合增长率约6%。未来随着“交通强国”战略深化,跨区域桥梁建设需求持续释放,预计2025年市场空间突破1000亿元,绿色低碳工艺及装配式技术将成为主要升级方向。

2、市场地位及占有率

海波重科在国内桥梁钢结构细分领域处于中游梯队,2024年承接项目合同额约12亿元,行业市占率约1.5%,核心竞争优势体现在大跨度桥梁工程经验及区域市场深耕。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
海波重科(300517) 主营桥梁钢结构工程 2024年承接文旅项目钢结构工程占比超30%
中铁工业(600528) 铁路桥梁及重型装备制造商 2025年桥梁钢结构业务营收占比达22%
中交建(601800) 全球领先的基建综合服务商 2024年跨江跨海桥梁工程中标额超50亿元
上海建工(600170) 长三角区域基建龙头企业 2025年装配式桥梁技术应用占比提升至40%
四川路桥(600039) 西南地区交通基建核心承建商 2024年桥梁项目供货规模突破15亿元

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