*ST华嵘(600421)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
湖北华嵘控股股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“楼永良”。公司所从事的业务集中在2019年受赠的子公司浙江庄辰建筑科技有限公司（持股51%）,该公司主要从事房屋建筑 PC 构件所配套的模具、模台以及各类工装货架的生产和销售。
根据*ST华嵘2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7,663.74万元，同比小幅下降14.96%。扣非净利润-349.86万元，较去年同期亏损有所减小。*ST华嵘2024年第三季度净利润-65.01万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业制造，主要产品包括模具和桁架筋两项，其中模具占比72.28%，桁架筋占比21.50%。
1、模具
2023年模具营收8,827.46万元，同比去年的1.05亿元下降了15.59%。同期，2023年模具毛利率为15.85%，同比去年的8.03%大幅增长了97.38%。
2021年，该产品名称由“模台模具”变更为“模具”。
2、桁架筋
2023年桁架筋营收2,625.07万元，同比去年的1,177.05万元大幅增长了123.02%。同期，2023年桁架筋毛利率为8.08%，同比去年的4.59%大幅增长了76.03%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.96%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，华嵘控股营业总收入为7,663.74万元，去年同期为9,011.73万元，同比小幅下降14.96%，净利润为-65.01万元，去年同期为-168.71万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-344.93万元，去年同期为-86.12万元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期收益209.81万元，去年同期损失60.99万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为122.10万元，去年同期为18.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,663.74万元 | 9,011.73万元 | -14.96% |
| 营业成本 | 6,410.60万元 | 7,505.84万元 | -14.59% |
| 销售费用 | 120.16万元 | 126.29万元 | -4.85% |
| 管理费用 | 844.32万元 | 846.79万元 | -0.29% |
| 财务费用 | 188.26万元 | 135.27万元 | 39.17% |
| 研发费用 | 428.45万元 | 451.03万元 | -5.01% |
| 所得税费用 | 6.52万元 | 40.34万元 | -83.83% |
2024年三季度主营业务利润为-344.93万元，去年同期为-86.12万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7,663.74万元，同比小幅下降14.96%；（2）毛利率本期为16.35%，同比有所下降了0.36%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
华嵘控股2024年三季度非主营业务利润为286.44万元，去年同期为-42.25万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -344.93万元 | 530.57% | -86.12万元 | -300.50% |
| 资产减值损失 | -11.61万元 | 17.86% | - | |
| 营业外收入 | 27.33万元 | -42.04% | 8.93万元 | 206.20% |
| 营业外支出 | 44.13万元 | -67.89% | 12.50万元 | 253.21% |
| 其他收益 | 122.10万元 | -187.82% | 18.75万元 | 551.33% |
| 信用减值损失 | 209.81万元 | -322.74% | -60.99万元 | 444.01% |
| 资产处置收益 | -17.06万元 | 26.24% | 3.56万元 | -578.53% |
| 净利润 | -65.01万元 | 100.00% | -168.71万元 | 61.47% |
全球排名
截止到2025年3月7日，华嵘控股近十二个月的滚动营收为1.22亿元，在磨具磨料行业中，华嵘控股的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
磨具磨料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国机精工 | 28.0 | 5.73 | 2.59 | 60.78 |
| 瑞鹄模具 | 19.0 | 25.49 | 2.02 | 25.08 |
| 博深股份 | 16.0 | 7.53 | 1.29 | -1.06 |
| 华民股份 | 12.0 | 98.97 | -1.98 | -- |
| 合肥高科 | 10.0 | 18.22 | 0.62 | 44.42 |
| 凤形股份 | 6.91 | -0.65 | -0.60 | -- |
| 金太阳 | 5.65 | 10.85 | 0.52 | -9.79 |
| 新劲刚 | 5.11 | 16.97 | 1.39 | 40.57 |
| 华嵘控股 | 1.22 | -4.49 | -0.08 | -- |
| 鲁信创投 | 0.8 | -12.74 | 2.54 | -8.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华嵘控股属于建筑工业化领域的预制混凝土（PC）构件制造与装配行业。 建筑工业化行业近三年在国家政策推动下保持年均15%的复合增长，2024年市场规模突破4000亿元，预计2025年将达5000亿元。行业正向智能化、绿色化升级，装配式建筑渗透率从2022年的25%提升至2024年的35%，未来在“双碳”目标驱动下，绿色建材需求及装配式建筑覆盖率将持续提升，市场空间有望突破万亿级。
2、市场地位及占有率
华嵘控股作为区域性PC构件供应商，市场份额不足2%，聚焦长三角地区中小型基建及住宅项目。其技术适配中低层建筑需求，缺乏全国性产能布局，在头部企业集中度提升的竞争格局中处于行业第三梯队。
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